铜周评：预计本周铜价先扬后抑

敬请阅读末页的免责条款 期货研究期货研究期货研究期货研究 商品期货商品期货商品期货商品期货 预计 本周铜价先扬后抑 孙敏涛 86-755-82763135 sunmt@cmschina.com.cn 温美苑 86-755-82763119 wenmy@cmschina.com.cn 2010年年年年6月月月月28日日日日 铜铜铜铜2010-6-22至至至至6-25周评周评周评周评 一周行情一周行情一周行情一周行情：：：： 开盘开盘开盘开盘 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘收盘收盘收盘 涨跌涨跌涨跌涨跌 总持仓总持仓总持仓总持仓 变化变化变化变化 库存库存库存库存 小计小计小计小计 变化变化变化变化 伦敦铜伦敦铜伦敦铜伦敦铜 3333月月月月 6495649564956495 6869686968696869 6470647064706470 6770677067706770 330330330330 266208266208266208266208 ----1275127512751275 454250454250454250454250 ----3175317531753175 上海铜上海铜上海铜上海铜 1001001001009999合约合约合约合约 51590515905159051590 53920539205392053920 51490514905149051490 53180531805318053180 2250225022502250 384244384244384244384244 216216216216 123939123939123939123939 ----12005120051200512005 一周要闻一周要闻一周要闻一周要闻::::
据东京6月22日消息 ，日本电线电缆制造商协会（Japanese Electric Wire and Cable Makers' Association）周二公布的数据显示，日本5月铜线铜缆装船较去年同期增长11%，预估为49,700吨，5月装船量低于4月的56,200吨。
周二中国 海关 公布 中国5月精炼铜 、原铝 等基本 金属 进出口 数据 ，中国5月进口精炼铜27.97万吨，同比减少17.06%，环比 降约3万吨或9.7%。中国5月原铝进口28045吨，同比 减少89.19%，5月精锌进口30611吨，环比 减763吨，同比减少67.99%。
周二财政部和国家税务总局公布“关于取消部分商品出口退税的通知”，自2010年7月15日起 ，我国将取消406种商品的出口退税。其中 ，钢铁产品尤其是热轧首当其冲 。中钢协副秘书长戚向东表示，国家有意通过该措施抑制钢铁产能过剩，主动减少贸易摩擦。 这406种商品从类型来看，主要包括部分钢材；部分有色金属加工材；银粉 ；酒精 、玉米淀粉；部分农药、医药 、化工产品；部分塑料及制品、橡胶及制品、玻璃及制品等六大类商品。
国际铜研究组织（International Copper Study Group）周二称 ，全球铜市第一季度供应过剩100,000吨。ICSG称，第一季度全球精炼铜产量同比增加5%或220,000，为461.5万吨 ，而同期消费量则增加约8.5%或360,000吨至461.6万吨 。第一季度原生铜产量增加1.3%，而再生铜产量则增加了28%。ICSG称，第一季度矿山铜产量较上年同期增加0.7%或30,000吨，铜精矿产量增加0.5%。
据东京6月24日消息 ，日本铜及黄铜协会周四公布的初步数据显示，经季节调整后，日本5月轧制铜产品产量较去年同期增加了50.4%。协会同时表示，日本5月轧制铜产品产量较4月提高了2.7%。 伦敦铜 沪铜连三 商品周评商品周评商品周评商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 行情简评行情简评行情简评行情简评 6月21日至25日的一周 ，铜市 呈现 反弹 格局 ，人民币 汇改 为铜价 反弹 提供 契机 ，上海、伦敦 两地 铜现货 表现 良好 则是推升 铜价 上行 的主要 动力 。沪铜主力1009合约全周报收53180元/吨，上涨2250元或4.42%。 展望后市，基本面上，人民币汇改 使得 市场 预期 人民币 购买力 将增强 ，短期 利多 国际市场 铜价 。美国 房屋 数据 不及 预期 ，反映 美国 经济 复苏 未如预期般强劲 ，英国 上周 发布紧缩 预算 的报告 ，有助 确保 英国 3A评级 ，且英国6月会议 记录 显示 ，英货币政策委员会 意味 出现 支持 升息 的投票 ，从而 打压 美元 而支撑 伦铜。现货面上，伦敦 ，上海铜现货均有所好转，但在沪期铜上涨过程 中，现货升水 有所 收窄 。技术上，伦铜 突破6月16日6775美元 的压制 ，后市 有望 上攻7040美元 的阻力 。总体上预计铜价本周 先扬后抑，周K线呈小阳。伦铜测试7040美元 ，沪铜 测试56000元/吨。 数据图表数据图表数据图表数据图表 一一一一、、、、宏观经济宏观经济宏观经济宏观经济 美国5月成屋 销售 年化566万栋，环比降2.2%，不及预期的612万栋。 美国美国美国美国 成屋成屋成屋成屋 销售销售销售销售 4.004.505.005.506.006.507.007.5099-0299-0800-0200-0801-0201-0802-0202-0803-0203-0804-0204-0805-0205-0806-0206-0807-0207-0808-0208-0809-0209-0810-02成屋销售 （百万栋） 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 美国5月新屋 销售 仅30万栋，环比大幅 减少14.6万栋，创下09年以来 的新低。由此看来 ，美国 房屋 市场 增长 的基石 仍不 牢靠 ，随着 美国 购房 抵税 政策6月即将 到期 ，新屋 销售 下滑 得较为明显。 美国美国美国美国 新新新新屋屋屋屋销售销售销售销售 20040060080010001200140005-0105-0405-0705-1006-0106-0406-0706-1007-0107-0407-0707-1008-0108-0408-0708-1009-0109-0409-0709-1010-0110-04美国新屋销售（千栋 ） 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 商品周评商品周评商品周评商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 欧元区4月工业 订单 环比 增长0.9%，增速较3月有所 下滑 ，且不及预期的1.6%。 欧元区欧元区欧元区欧元区 工业工业工业工业 订单订单订单订单 -15-10-5051000-0100-0701-0101-0702-0102-0703-0103-0704-0104-0705-0105-0706-0106-0707-0107-0708-0108-0709-0109-0710-01欧元区工业新订单环比 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 美国5月耐用品 订单 环比 降1.1%，略优于 预期 的1.4%的减幅。 美国美国美国美国 耐用品耐用品耐用品耐用品 订单订单订单订单 -20-15-10-50510152098-0698-1299-0699-1200-0600-1201-0601-1202-0602-1203-0603-1204-0604-1205-0605-1206-0606-1207-0607-1208-0608-1209-0609-12美国耐用品订单环比 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 美国 上周初请失业金人数小幅 下降 至45.7万人 ，就业形势较为平稳。 美国美国美国美国 上周初请失业金人数上周初请失业金人数上周初请失业金人数上周初请失业金人数 30035040045050055060065070008-01-0408-03-0408-05-0408-07-0408-09-0408-11-0409-01-0409-03-0409-05-0409-07-0409-09-0409-11-0410-01-0410-03-0410-05-04美国首次申请失业救济金人数4周移动平均 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 商品周评商品周评商品周评商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 美国6月密歇根 大学 消费者 信心 指数为76，较5月继续 上升 。 美国美国美国美国 消费者消费者消费者消费者 信心信心信心信心 指数指数指数指数 103050709011013015000-0100-0701-0101-0702-0102-0703-0103-0704-0104-0705-0105-0706-0106-0707-0107-0708-0108-0709-0109-0710-01美国密歇根大学消费者信心美国经济咨商会消费者信心 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 美国 市场6月14日当周M2供给 减少37.5亿美元 ，后续 继续 减少 可能 性不大 。 美国美国美国美国 周度周度周度周度M2变化变化变化变化 -100-5005010015020006-01-0206-03-0206-05-0206-07-0206-09-0206-11-0207-01-0207-03-0207-05-0207-07-0207-09-0207-11-0208-01-0208-03-0208-05-0208-07-0208-09-0208-11-0209-01-0209-03-0209-05-0209-07-0209-09-0209-11-0210-01-0210-03-0210-05-02美国 M2周度增量（十亿美元）13周平均 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 二二二二、、、、铜铜铜铜 伦敦 铜成交 萎缩 ，持仓量 总体仍在减少。 LME铜成交量和持仓量铜成交量和持仓量铜成交量和持仓量铜成交量和持仓量 商品周评商品周评商品周评商品周评 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 22000023000024000025000026000027000028000029000030000009-06-0109-07-0109-08-0109-09-0109-10-0109-11-0109-12-0110-01-0110-02-0110-03-0110-04-0110-05-0110-06-01400006000080000100000120000140000160000180000成交量 （右轴 ）持仓量 数据来源：Bloomberg，招商期货研究所 伦敦铜库存继续 减少 ，上周 再减3175吨，减幅有所放缓 。 LME铜库存铜库存铜库存铜库存 （（（（单位单位单位单位 ：：：：吨吨吨吨）））） 12000017000022000027000032000037000042000047000052000057000062000008-06-3008-08-3008-10-3008-12-3009-02-2809-04-3009-06-3009-08-3009-10-3009-12-3010-02-2810-04-30LME铜库存 数据来源：Bloomberg，招商期货