铜期货周报：本周铜价先抑后扬，下周有望继续反弹

贵金属期货周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 铜期货周报 本周铜价先抑后扬，下周有望继续反弹 要点： 行情回顾：从铜市来讲，期货换月后现货继续贴水，市场仍是供应宽松。从现货市场来看，节后没有显现出旺季的情况，但相对而言，企业定单和生产开始企稳。两会后李克强总理开始抓政策实施，我们预期近期消费回暖的情况会出现。 供需格局：上海有色网调研显示，铜杆企业预期三月下旬开始订单好转。供应上面，Grasberg铜矿从周一开始罢工抗议薪资不公，去年产量32万吨。周二智利一法院已责令港口运营商Antofagasta Terminal Internacional暂停又一处铜仓库运营，因周边环境检测出高含量重金属。 宏观焦点：美元指数止步百点大关令市场压力大减。周三美联储会议如期删除耐心二字，但表示6月份不一定加息，并且加息幅度和速度也将远低于市场预期，这使市场对6月加息的预期骤降，从而中短期市场压力大减。 操作建议：整体来看，铜价仍处于调整之中，市场等待中国消费回暖的支持。从技术看，LME铜价于5月均线6000美元的处承压，如能上破此价位，铜价反弹空间将再次打开。交易上可持有多头头寸，关注6300-5500美元压力。 请务必阅读最后重要事项 2015年3月22日 贵金属期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、铜期货行情回顾 本周铜价继续调整，但下半周表现出强劲之势。其中沪铜6月合约收于42020，一周下跌840元或1.96%。总持仓增加3.94万手到78.3万手。总成交量为454.5万手。从铜市来讲，期货换月后现货继续贴水，市场仍是供应宽松。从现货市场来看，节后没有显现出旺季的情况，但相对而言，企业定单和生产开始企稳。两会后李克强总理开始抓政策实施，我们预期近期消费回暖的情况会出现。 图1：LME铜和沪铜期货走势 来源：wind 二、宏观焦点 美元指数止步百点大关令市场压力大减，为铜价提供支撑。周三美联储发布的货币政策声明暗示，联储的升息行动可能没有投资者预期的那么积极。美联储周三向2006年来首次升息又迈进了一步，但下调了成长和通胀预估，暗示并不急于将借贷成本推升至更为正常的水平。美联储在政策声明中放弃了升息时将“保持耐心”的措辞，进一步提升了在未来数月升息的可能性，不过，联储对经济复苏的力度持谨慎态度。美联储货币政策声明拖累美元走低。 图2：美元指数 贵金属期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 来源：wind 三、铜现货动态 上海现货铜周五报在42050-42250元/吨，涨500元/吨，贴水180-贴水100元/吨。由于对美国将推迟升息的预期升温，且一大型铜矿生产受阻，期铜周四从昨日触及的一个月低点反弹。伦敦三个月期铜收高3.2%，报每吨5850美元，远高于周三触及的一个月低点5621.50美元，周五百分比升幅为2月3日来最大。在接连三日下跌后，期铜迎来反弹，金属短期内有追高的潜力。 上海有色网调研显示，铜杆企业预期三月下旬开始订单好转。供应上面，Grasberg铜矿从周一开始罢工抗议薪资不公，去年产量32万吨。周二智利一法院已责令港口运营商Antofagasta Terminal Internacional暂停又一处铜仓库运营，因周边环境检测出高含量重金属。 图3：铜现货价格 贵金属期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 来源：wind 四、我们的策略 整体来看，铜价仍处于调整之中，市场等待中国消费回暖的支持。从技术看，LME铜价于5月均线6000美元的处承压，如能上破此价位，铜价反弹空间将再次打开。交易上可持有多头头寸，关注6300-5500美元压力。 方正金融，正在你身边。 贵金属期货周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008