电力设备新能源行业第九周周报：钴继续引领新能源汽车，关注电力设备两会行情

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年02月26日 电力设备新能源 钴继续引领新能源汽车，关注电力设备两会行情 -电力设备新能源行业第九周周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：邵晶鑫 执业证书编号：S0740517010005 电话： Email：shaojx@r.qlzq.com.cn 联系人： 电话： Email： [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 170 行业总市值(百万元) 1891749.81016482 行业流通市值(百万元) 1366444.03385747 行业-市场走势对比 (6%)(0%)5%11%16%22%2/26/163/18/164/12/165/4/165/30/166/23/167/26/168/18/169/9/1610/11/1611/1/1611/22/1612/13/161/11/172/8/17电气设备沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<业绩符合预期，低估值优质充电桩标的>>2017.02.24 <<2017年能源工作指导意见点评-核电篇>>2017.02.22 <<2017能源工作指导意见出炉，核电储能有亮点>>2017.02.20 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 东方精工 16.29 0.11 0.16 0.7 0.82 148.09 101.81 23.27 19.87 0.24 买入 天赐材料 49.91 0.77 2.58 4.27 4.65 64.82 19.34 11.69 10.73 0.14 买入 海兴电力 44.77 1.55 1.5 1.74 2.13 28.88 29.85 25.73 21.02 2.30 买入 涪陵电力 45.90 1.16 0.97 1.39 1.85 39.57 47.32 33.02 24.81 1.96 买入 江苏神通 20.60 0.08 0.23 0.36 0.44 257.50 89.57 57.22 46.82 0.74 买入 [Table_Summary] 投资要点  新能源汽车：本周地方性新能源汽车政策频发，广东省发布节能减排“十三五”规划，四川省通过加快电动汽车充电基础设施建设的实施意见，北京市发布最新补贴标准。在国家支持政策明朗的大环境下，各地的支持补贴政策落地将有助于推动新能源汽车实现全国性推广，全年70-80万辆产销目标可期。虽然近期媒体报道北京出租车更换方案被否，但出租车电动化仍是大势所趋，只是更换不会一步到位，还需循序渐进。在当前时点，建议关注两条投资主线：1）产业链中最具量价齐升的“钴”板块，推荐华友钴业，关注格林美、洛阳钼业；2）成本和技术压力下，产业链分化将给龙头产业链上的龙头企业带来机会，推荐东方精工、天赐材料。  电力设备：两会临近，“国改”+“一带一路”主题成为焦点。全国两会将于3.3日起召开，“国改”与“一带一路”主题的关注度有望持续攀升。中央经济工作会议明确混改会在电力行业迈出实质性步伐，两会的召开望继续推动国改进程。“一带一路”政策推进将拉动沿线国家基础设施建设需求，5月“一带一路”高峰会将持续提升相关预期，我国电力设备企业龙头可作为优势产业出海代表，在海外获得优质订单，助力企业未来持续增长。重点推荐：1）国改主题：许继电气、涪陵电力、国电南自、平高电气、置信电气；2）一带一路：海兴电力、特变电工、中国西电、思源电气。  工控：1）PMI指数自去年8月来连续5月在枯荣线之上，工控下游需求回暖；2）人力成本上涨，企业有动力提高设备自动化水平；3）工业机器人、3C自动化、新兴领域新能源汽车电控等景气向上，带来行业需求增长。推荐自主研发实力强、激励机制到位，对下游需求具备快速响应能力的企业。推荐汇川技术、英威腾，关注长园集团、信捷电气。。  储能：国家能源局发布《2017年能源工作指导意见》，明确储能示范项目开展。铅炭电池储能已实现无补贴商业化运营，国家有望出台政策支持。投资在产业初期，重点推荐无补贴实现经济性的铅炭电池龙头，并具备卡位优势的南都电源，关注：阳光电源、雄韬股份。。  核电：能源局发布2017年能源工作指导意见，2017年新增5台机组建成投运，新增装机641万千瓦，计划开工8台核电机组，推进8台机组，项目规模达986万千瓦等项目的前期准备工作。坚持安全发展核电，加强核电科普宣传，积极推动核电“走出去“，通过核电关键领域的攻关，取得核心技术的突破，推动核应用技术的产业化推广，核电泵阀和仪控将是重点产业发力点。重点推荐：台海核电、江苏神通、中国核建。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  风光：2017年内蒙古、黑龙江、吉林、宁夏、甘肃、新疆为风电开发建设红色预警区域，不得核准建设新的风电项目、不受理并网申请，风电发展向中东部转移。重点推荐已布局低风速风机的行业龙头金风科技。预计2017-2020年间分布式光伏装机新增近50GW，CAGR达55%，分布式光伏建设总投资达4000亿元。  风险提示事件： 宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 本周核心观点 ...................................................................................................... - 4 - 新能源汽车 .................................................................................................. - 4 - 电力设备 ...................................................................................................... - 4 - 工控 ............................................................................................................. - 6 - 储能 ............................................................................................................. - 6 - 核电 ............................................................................................................. - 6 - 风电、光伏 .................................................................................................. - 7 - 行业数据更新 ...................................................................................................... - 8 - 电池材料数据 ............................................................................................... - 8 - 年报业绩梳理 .................................................................................................... - 12 - 业绩预告汇总 ............................................................................................. - 12 - 行业新闻 ............................................................................................................ - 13 - 新能源汽车 ................................................................................................ - 13 - 电力设备 .................................................................................................... - 15 - 新能源 ........................................................................................................ - 15 - 公司公告 ............................................................................................................ - 18 - 新能源汽车 ................................................................................................ - 18 - 电力设备 .................................................................................................... - 19 - 新能源 ........................................................................................................ - 21 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 本周核心观点 新能源汽车  钴价格继续保持增势。本周钴价格继续上扬，MB钴高级平均价上涨2.5美元/磅，低级平均价上涨2.25美元/磅。国内市场中，四氧化三钴、电解钴（99.98%）、钴酸锂平均报价分别上涨3.75、3.25、2.5万元/吨。电池材料方面，三元材料523、622分别上涨1、1.25万元/吨，前驱体523、622分别上涨1.1、1.2万元/吨。我们认为钴真正供需缺口将从17年开始体现，随着需求继续增加而供给刚性，钴库存去化将持续强化，钴产品价格有望迎来新一轮上涨周期。我们判断17-18年钴价格会持续上涨，并且在短期内很难看到高点。在当前时点，我们建议不要太关注钴矿产和钴库存，而是真正有能力把钴转化为正极材料的公司，只有这些公司才有真正的成长性和维持高增速。  多地政策频发，新能源汽车全国性推广可期。本周地方性新能源汽车政策频发：1）广东省发布节能减排“十三五”规划，目标到2020年，实现全省25万辆新能源汽车保有量