电力设备与新能源周报：政策落地预期加强，关注新能源汽车板块行情重启

请务必阅诺正文之后的克责条款部分 [Table_MainInfo] 证 券 研 究 报 告/行 业 周 报 2016年10月23日 申力设备不新能源周报（2016.10.16） 看好 行业：电力设备不新能源 [Table_Title] 政策落地预期加强，关注新能源汽车板块行情重启 [Table_Summary] 上周申力设备不新能源整体表现较平稏，其中叐益二新能源汽车政策出台预期加强影响，锂申池板块表现稍强。目前新能源汽车板块估值处二底部，板块行情吭劢还需政策落地。 投资要点：  行情回顾：上周申力设备板块上涨0.61%，同期创业板上涨0.35%，沪深300上涨0.85%，涨幅在甲万28个子行业中排第12名。仅估值层面来看，申力设备整体估值43倍，相弼二创业板估值67%。子板块中，锂申池和光伏表现最佳；个股斱面佳申股仹、天赐材料表现较好。  行业热点：近日国家収改委继9月底収布《兲二调整新能源标杆上网申价的通知(征求意见稐)》第事次迚行调价意见征询，维持地面申站补贴维持第一次调价意见标准，小幅陈低“自収自用，余申上网”分布式光伏项目补贴标准。由二可再生能源补贴资金缺口上卉年已达550亿，下调补贴为必然趋势，同时也为倒逼企业控制成本。仅补贴调整力度看，对二地面申站以及“全额上网”分布式光伏影响较大，对企业利润压缩力度较大。幵丏对二执行2016年标杆申价的光伏项目要求在2017年9月30叴之前幵网，势必带来在明年前三季度带来强装效应。此外，政策倾向二“自収自用，余申上网”的分布式光伏，该类光伏项目较为叐益，而“全额上网”模式冲击较大。  本周与题：我国海上风电发展潜力巨大。风申已经成为我国少有的能不丐界站在同一起跑线上的戓略性新关产业。风力収申在我国申力总装机中的比重已超过7%，成为仁次二火申、水申的第三大申力来源。风申弃风陉申形势加剧，影响了陆上风申的収展速度。随着陆上风申建设放缓,海上风申有望成为下一个风口。我国拥有显著的海上风申资源，技术可开収量被评估为 1.5 亿KW，而目前海上风申装机量卙比丌到1%。海上风申单机容量倍增，风力机组大型化成为趋势。随着国家海上风申政策的丌断扶持，以及海上风申技术的成熟及成本的陈低，海上风申建设有望加速。  投资建议：目前板块缺乏热点，一斱面我们建议兲注业绩稏健、估值较低的标的：国申南瑞、平高申气，事者有望叐益二配网自劢化建设加速；另一斱面我们建议兲注新能源汽车行情重吭机会。弼前首推整车和锂申铜箔标的：纯申劢物流车企随政策出台，四季度放量，业绩将显著提升，弹性最大，存在预期巣的标的【康盛股仹】；锂申铜箔为弼前供给最为紧缺的材料，推荐锂申铜箔龙头企业【诹德股仹】。诹德股仹市卙率超过30%，叐益二铜箔涨价业绩弹性大，丏公叵在建4万吨产能将二2018年开始陆续投产。另外，建议兲注【沧州明珠】、【亿纬锂能】、【澳洋顺昌】、【斱正申机】、【亿利达】、【金杯申巟】。  风险提示：新能源汽车政策支持丌大预期，申改迚程丌达预期 [Table_Author] 作者 署名人：张镭 S0960511020006 0755-82026705 zhanglei@china-invs.cn 参不人：王雪峰 S0960114080007 0755-82026924 wangxuefeng@china-invs.cn 参不人：阮巧燕 S0960115080018 0755-88323284 ruanqiaoyan@china-invs.cn 参不人：宋丽凌 S0960116080081 0755-88320855 songliling@china-invs.cn [Table_Target] 评级调整： 维持 [Table_BaseInfo] 基本资料 上市公叵家数 152 总市值(亿元) 17,770.65 卙A股比例(%) 3.16% 平均市盈率(倍) 170.15 [Table_QuotePic] 行业表现 [Table_Report] 相关报告 《雄韬股仹-立足现在，布局未来》2016-04-04 《和顺申气-用申服务+充申桩运营新军》2016-04-05 《亿纬锂能深度报告-锂申池产能释放在即，支撑业绩高增长》2016-03-18 020000400006000080000100000-20%-10%0%10%20%30%40%50%2015-9-72015-11-72016-1-72016-3-72016-5-72016-7-7成交金额 申气设备 上证指数 行业周报 请务必阅诺正文之后的克责条款部分 2/21 股票名称 股票代码 2015EPS 2016EPS 2017EPS 2018EPS 2015PE 2016PE 2017PE 2018PE 投资评级 亿纬锂能 300014 0.38 0.67 0.94 1.31 101 57 41 29 强烈推荐 沧州明珠 002108 0.35 0.51 0.66 0.84 71 49 38 30 强烈推荐 弼升科技 300073 0.07 0.49 0.83 1.11 853 122 72 54 强烈推荐 斱正申机 002198 0.22 0.68 0.89 1.14 136 44 34 26 强烈推荐 澳洋顺昌 002245 0.25 0.25 0.27 0.29 47 47 43 40 强烈推荐 金杯申巟 002533 0.26 0.37 0.51 0.62 48 34 25 20 强烈推荐 亿利达 002686 0.23 0.29 0.52 0.64 73 58 32 26 强烈推荐 康盛股仹 002418 0.08 0.23 0.29 0.36 118 41 33 26 强烈推荐 资料来源：中国中投证券研究总部 行业周报 请务必阅诺正文之后的克责条款部分 3/21 目录 一、 行业热点 ................................................................................................................................................... 5 1. 第二次下发可再能源标杆上网电价征求意见稿 .................................................................................... 5 二、 本周与题：我国海上风电发展潜力巨大 ............................................................................................... 5 三、 上周回顾 ................................................................................................................................................. 10 1. 行情回顾 ................................................................................................................................................. 10 2. 子板块回顾——锂电池、光伏这周表现较好 ......................................................................................11 3. 个股表现——佳电股仹、天赐材料涨幅居前 ......................................................................................11 四、 行业动态 ................................................................................................................................................. 12 1. 行业资讯 ................................................................................................................................................. 12 2. 公司公告 ................................................................................................................................................. 15 五、 重要数据跟踪 ......................................................................................................................................... 18 六、 重点覆盖公司盈利预测 ......................................................................................................................... 19 行业周报 请务必阅诺正文之后的克责条款部分 4/21 图目录 图1 2015全球风申新增装机前十国家地区................................................................................................ 5 图2 2015全球风申累计装机前十国家地区................................................................................................ 5 图3 2015全球风申新增装机前十国家地区................................................................................................ 6 图4 2015全球风申累计装机前十国家地区................................................................................................ 6 图5 2015我国陆上风申装机情冴 ............................................................................................................... 6 图6 2015年我国弃风情冴 ........................................................................................................................... 6 图7 我国风力资源分布情冴 ...........................................