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期指早评

2010-04-21田野光大期货球***
期指早评

本报告由光大期货有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期货研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。 现指探明短期支撑 期指盘中震荡加剧 摘要 周二两市早盘微幅低开,股指小幅反弹后即在地产股大跌的带动下再度垂直下落,在有色、医药、科技护盘有功股指盘中多次翻红,股指期货的推出明显提高了大盘的波动节奏,沪指午后二次探底后震荡企稳。地产股的弱势不改,银行股的暗流涌动,券商股午后杀跌都让大盘难有起色,中国石化尾盘反弹扛起反攻大旗。 另外,昨日国内股市受到技术面较为明显的支撑,短期内这一支撑位应仍有效。地产调控政策对房地产业的精准打击效应仍可能延续,但隔夜外盘继续回暖将为今日国内A股市场创造较好的环境,市场反弹概率较高,沪深300指数压力位料在3220一线,3130位置仍为强支持位。建议可逢急跌做多期指,轻仓持有,另须关注市场盘中快速波动风险。 光大期货研究报告 品种 报告类别 股指期货 早评 报告日期 2010年4月21日 分析师 田野 021-22169060-238 tianye@ebfcn.com.cn 期市有风险 入市须谨慎 股指期货早评 一、国内外主要股市 沪深股市: 周二两市早盘微幅低开,股指小幅反弹后即在地产股大跌的带动下再度垂直下落,在有色、医药、科技护盘有功股指盘中多次翻红,股指期货的推出明显提高了大盘的波动节奏,沪指午后二次探底后震荡企稳。地产股的弱势不改,银行股的暗流涌动,券商股午后杀跌都让大盘难有起色,中国石化尾盘反弹扛起反攻大旗。截止收盘,沪指报2979.53点,跌0.76点,跌幅0.03%,成交1247.84亿元。 表1、沪深300指数权重前十成分股 代码 名称 权重 最新价 涨跌涨跌幅开盘价最高价 最低价 成交量 600036 招商银行 3.5 14.48 -0.21-1.43%14.6814.8214.25 135767719601318 中国平安 2.84 50.62 1.412.87%49.850.9449.1 42372603601328 交通银行 2.71 7.65 ----- 0600030 中信证券 2.62 28.94 ----- 0600016 民生银行 2.61 7.09 0.010.14%7.157.196.99 194422077600000 浦发银行 2.13 20.54 -0.02 -0.10%20.5520.720 63866293601166 兴业银行 2.07 30.33 -0.75-2.41%31.1631.329.56 59872845601088 中国神华 1.78 27.65 -0.09 -0.32%27.7227.9627.24 18948669601601 中国太保 1.62 26.37 0.572.21%2626.5125.56 34340120000002 万科A 1.52 8.03 -0.27 -3.25%8.288.287.82 142805502资料来源:中证指数有限公司 光大期货研究所 美国: 美国股市收盘走高,未受高盛集团和IBM公司股价在收益报告公布后走低影响,因实耐宝公司等其他公司的季度业绩提振了市场人气,此外,油价上涨也推动埃克森美孚和雪佛龙股价上扬。道琼斯工业股票平均价格指数上涨25.01点,涨幅0.23%,至11,117.06点。纳斯达克综合指数涨20.20点,涨幅0.81%,至2,500.31点。标准普尔500指数涨9.65点,涨幅0.81%,至1,207.17点,下属全部分类指数均走高,能源分类指数涨幅最大。 二、股指期货市场 1、股指期货成交简述 受到外盘股市企稳上涨以及沪深股市技术面的支撑作用,今日沪深300指数走出两轮探底反弹行情,最低探至3130.96点。股指期货方面今日成交超15万手,IF1005合约成交超14万手,交投非常活跃。观察IF1005合约盘面可以发现今日股指期货两大特点:1、波动速度快,特别是下午两点以后的反弹,1005合约在数分钟内上行超60点,之前也出现过数轮较快的上涨与下跌,短线风险开始加大;2、与现货指数走势关联度提高,从分钟周期的K线图上可以看到在今日股市开盘后,现指与期货之间走势在方向和时间上一致性较好,但涨幅有所不同,导致盘中基差变化较快。截止收盘,现货指数微跌3.05点,IF1005合约报3214.6点,基差为41.23点。沪深300指数在3130一线支撑经受住考验,料短期内市场将有所反弹,建议考虑平空后轻仓介入多头。 股指期货早评 2、股指合约基差与价差 昨日股指期货各合约呈近弱远强格局,因此近期合约1005和1006的基差仍然略有缩小,远期合约1009和1012的基差则略有扩大。而合约间价差也同样出现远期合约升水扩大的情况。 表2、沪深300股指期货合约基差 合约 最新基差 昨日基差 变化 IF1005 -41.23 -49.66 8.43 IF1006 -68.03 -70.26 2.23 IF1009 -118.63 -114.26 -4.37 IF1012 -179.63 -172.26 -7.37 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表期货合约相对现货指数升水 表3、股指期货合约间价差 IF1005 IF1006 IF1009 IF1012 IF1005 0 -26.8 -77.4 -138.4 IF1006 -26.8 0 -50.6 -111.6 IF1009 -77.4 -50.6 0 -61 IF1012 -138.4 -111.6 -61 0 资料来源:中国金融期货交易所 光大期货研究所 注:负号代表远期合约相对近期合约升水 三、政策、消息和经济数据 1、央行罕见披露贷款投向 房价暴涨确由资金推动 据《第一财经日报》报道,央行昨日发布的最新数据显示,一季度房地产贷款继续增长,其中,个人购房贷款新增5227亿元,季末余额同比增长53.4%,比上年末上升10.3个百分点。 这也是央行罕见的就单个季度发布金融机构贷款投向报告。数据充分说明,一季度房价高涨背后,信贷资金推动因素明显。这也给正在进行的房地产调控指明了重点方向。 去年,适度宽松的货币政策的最大受益者之一无疑包括房地产业。根据不久前国家统计局公布的数据,2009年,全国完成房地产开发投资36232亿元,比上年增长16.1%。其中,国内贷款11293亿元,增长了48.5%,这部分资金大部分来源于银行。 这种情况在今年一季度得到了延续。除了个人房贷,央行数据还显示,一季度房地产开发贷款新增3207亿元,季末余额同比增长31.1%。 进入3月份,房地产贷款出现减缓趋势,3月末主要金融机构房地产贷款余额同比增长44.3%,比上月末低0.6个百分点,但仍明显高于同期各项贷款增速23.4个百分点。 除了全国数据,在上海,4月14日央行上海总部公布的数据显示,一季度上海人民币个人住房贷款增加338.1亿元,同比多增311.3亿元。由统计可得出,上海一季度新增个人房贷约为去年同期的11倍。 事实上,去年下半年以来,随着房价高涨、地王频现,国家先后出台了“国四条”、“国十一条”等政策,又在今年初上调存款准备金率,把房企上市融资跟土地储备情况挂钩。这一系列动作,给开发商带来了不小的资金压力。 就在几天前的4月14日,国务院明确要求对存在捂盘惜售、土地闲置等违法违规 股指期货早评 行为的房地产开发企业,暂停批准上市、再融资和重大资产重组,商业银行不得发放新开发项目贷款。 但真实数据反映的信贷资金推高楼市的严重程度,显然令人惊异。由此应可预期,加强对信贷资金的调控,可能成为下一步楼市调控的重要政策选择。 有关方面已经在行动。在国务院出台“二套房贷款首付至少五成、利率至少1.1倍”政策后,据悉,银监会正抓紧调研“二套房”贷款新规细则,或将出台统一执行标准。 在日前召开的2010年第二次经济金融形势分析通报会上,银监会主席刘明康强调,要认真落实国务院调控房价的相关通知精神,严格限制各种名目的炒房和投机性购房;各大中型银行还要按季度开展房地产贷款压力测试。 某股份制银行按揭部负责人对记者表示,该行房贷存量并不大,但由于一季度增速较快,引起监管部门重点关注,各地分行均遭监管部门现场检查,“因此,我们现在严格执行首付五成规定,不留任何余地。” 2、交行AH股配股方案通过 总额不超过420亿元 交通银行昨日在上海召开了2010年第一次临时股东大会、2010年第一次A股类别股东大会、2010年第一次H股类别股东大会。5项议案全部获得通过。 股东大会审议并批准了关于交通银行A股和H股配股方案的议案、关于本次A股和H股配股前滚存的未分配利润的处置议案、关于本次A股和H股配股募集资金使用可行性报告的议案、关于前次募集资金使用情况报告的议案,以及2009年度利润分配方案。 关于A股和H股配股方案,股东大会同意本次配股种类为A股和H股,每股面值人民币一元。本次配股按每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售,A股和H股配股比例相同。本次配股融资总额不超过人民币420亿元,募集的资金在扣除相关发行费用后,将全部用于补充交行的资本金。会议同意在本次A股和H股配股完成后,配股发行前的滚存未分配利润由发行后的全体股东依其持股比例共同享有。 关于利润分配方案,股东大会同意以截至2009年12月31日的总股本489.94亿股为基数,向登记在册的A股股东和H股股东,每股现金分红0.10元,分配股利总额为48.994亿元;加上上半年已每股现金分红0.10元,2009年全年每股现金分红0.20元,共分配股利97.99亿元。 四、操作策略及建议 昨日国内股市受到技术面较为明显的支撑,短期内这一支撑位应仍有效。地产调控政策对房地产业的精准打击效应仍可能延续,但隔夜外盘继续回暖将为今日国内A股市场创造较好的环境,市场反弹概率较高,沪深300指数压力位料在3220一线,3130位置仍为强支持位。建议可逢急跌做多期指,轻仓持有,另须关注市场盘中快速波动风险。