环保工程及服务行业：【联讯环保周观点】《“十三五”节能减排综合工作方案》出台，规划资源循环利用产业3万亿

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 11 证券研究报告 | 行业研究 环保工程及服务 【联讯环保周观点】《“十三五”节能减排综合工作方案》出台，规划资源循环利用产业3万亿 2017年01月08日 投资要点 增持 电力环保行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：邓晖 电话：18810806632 邮箱：denghui@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：联讯证券研究院  一、市场回顾：本周环保板块上涨2.29% 本周环保板块上涨2.29%，同期沪深300上涨1.14%，板块跑赢大盘1.16个百分点，位列所有板块第33位。创业板指数上涨0.15%。  二、本周行业观点 1、国务院印发《“十三五”节能减排综合工作方案》，规划资源循环利用产业3万亿。能耗及污染物排放方面，《方案》要求到2020年，全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年分别下降10%、10%、15%和15%。全国挥发性有机物排放总量比2015年下降10%以上。产业方面，到2020年，战略性新兴产业增加值和服务业增加值占国内生产总值比重分别提高到15%和56%，节能环保、新能源装备、新能源汽车等绿色低碳产业总产值突破10万亿元，成为支柱产业。再生资源回收利用产业产值达到1.5万亿元，再制造产业产值超过1000亿元。再生资源替代原生资源量达到13亿吨，资源循环利用产业产值达到3万亿元。 2、环保部发布《排污许可证管理暂行规定》，生产经营单位全面纳入环保规范体系。排污许可证按行业分类，对排污口位置和数量、排放方式、排放去向、排放污染物种类、许可排放浓度、许可排放量及监测信息记录披露进行了具体规定，规范了排污许可证的申请、核发、实施、监管等行为。《规定》是全国排污许可管理的首个规范性文件，从国家层面统一了排污许可管理的相关规定，是实现2020年排污许可证覆盖所有固定污染源的重要支撑，同时为下一步国家制定出台排污许可条例奠定了基础。 3、全国环保系统358家环评机构按期脱钩，与垂直监察体制改革形成合力。2016年末，全国环保系统358家环评机构按期全部完成脱钩，彻底退出建设项目环评技术服务市场，其中179家通过取消或者注销资质形式完成脱钩，179家通过原环评机构职工自然人出资设立环评公司，或整体划转至国有资产管理部门等形式完成脱钩。全国环保系统环评机构脱钩是环保部坚决落实中央巡视组专项反馈意见要求的重大政策举措，环评机构的脱钩与垂直监察体制改革配合，能够形成合力，进一步强化环保治污质量的监管，规范环保行业的健康发展。  三、本周公司动态 1、启迪桑德：非公开发行股票数量由不超过167,610,000股（含本数）调整为不超过168,521,250股（含本数）。2、雪浪环境：中标深圳市东部环保电厂烟气净化设备采购项目。3.盛运环保与呼伦贝尔市莫旗人民政府签订《莫旗循环经济产业园项目合作框架协议书》。4、东方园林：中标单县东舜河生态修复及综合整治（A段）PPP项目。5、东江环保：终止增 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 11 发方案。6、津膜科技：中标第三师图木舒克市建设工程项目。7、国中水务：增发获证监会核准。  四、投资建议 《“十三五”节能减排综合工作方案》规划再生资源回收利用产业产值达到1.5万亿元，资源循环利用产业产值达到3万亿元；《排污许可证管理暂行规定》开始将生产经营单位全面纳入环保规范体系；环评机构的脱钩与垂直监察体制改革形成合力。资源循环利用产业和再生资源回收产业企业具有巨大发展潜力，建议关注盛运环保（专注垃圾焚烧领域，突破500T炉排炉技术，循环产业园订单超184亿，全年新订单增长165%）、启迪桑德（固废全产业链优势，率先大规模布局环卫领域，落地环卫云平台，抢占固废资源入口，电废行业第一）。  五、风险提示 工作方案执行风险；PPP项目落地风险 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 11 目 录 一、本周市场表现 ................................................................................................................................................ 4 （一）本周环保板块上涨2.29% .................................................................................................................... 4 （二）环保板块估值上升，板块整体为42.92（TTM） .................................................................................. 4 （三）环保行业重点关注个股 ........................................................................................................................ 5 二、重点覆盖标的新闻及公告 ............................................................................................................................... 6 三、行业重要政策及新闻 ...................................................................................................................................... 6 四、下周投资提示 ................................................................................................................................................ 8 五、停复牌一览表 ................................................................................................................................................ 9 六、风险提示 ....................................................................................................................................................... 9 图表目录 图表1： 本周环保板块上涨2.29% ............................................................................................................... 4 图表2： 环保板块PE(TTM) ......................................................................................................................... 5 图表3： 重点公司盈利预测表 ....................................................................................................................... 5 图表4： 重点覆盖标的新闻及公告 ................................................................................................................ 6 图表5： 下周重要行业会议 .......................................................................................................................... 8 图表6： 下周重要公司会议 .......................................................................................................................... 8 图表7： 本周停复牌一览表 .......................................................................................................................... 9 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 11 一、本周市场表现 （一）本周环保板块上涨2.29% 本周环保板块下跌上涨2.29%，同期沪深300上涨1.14%，板块跑赢大盘1.16个百分点，位列所有板块第33位。创业板指数上涨0.15%。 本周涨幅居前的个股是：科融环境、中电环保和雪迪龙。跌幅居前的个股是：启迪桑德、嬴合科技和巴安水务。 图表1： 本周环保板块上涨2.29% 资料来源：Wind，联讯证券研究院 （二）环保板块估值上升，板块整体为42.92（TTM） 环保板块估值上升，板块整体为42.92（TTM），相对沪深300比值为3.27倍，低于一年以来均值。 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%沪深300 SW环保工程及服务II 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 11 图表2： 环保板块PE(TTM ) 资料来源：Wind，联讯证券研究院 （三）环保行业重点关注个股 图表3： 重点公司盈利预测表 公司名称 股票代码 股价 2016EPS 2017EPS 2018EPS 2016PE 2017PE 2018PE 中国天楹 000035 7.57 0.23 0.31 0.39 32.39 24.78 19.55 启迪桑德 000826 33.4 1.25 1.53 1.88 26.81 21.83 17.77 雪迪龙 002658 18.77 0.45 0.56 0.69 42.15 33.81 27.37 东江环保 002672 17.86 0.52 0.64 0.81 34.49 27.92 22.05 碧水源 300070 17.82 0.67 0.94 1.27 26.70 19.00 14.01 盛运环保 300090 12.15 0.31 0.47 0.56 39.74 25.58 21.55 永清环保 300187 13.07 0.25 0.34 0.44 51.91 37.93 29.54 兴源环境