白糖期货早报：国内商品普涨,郑糖小幅走高

2010 年 2 月 10 日 白糖期货 早报 制作：陈树强 电话：021-68400696-138 13918429158 邮箱：kevin@gwf.com.cn 国内商品普涨,郑糖小幅走高 临近春节长假,国内股市和大宗商品普遍反弹,郑糖期货也跟随大市小幅上涨。SR1009 主力合约先跌后涨，带下影小阳线报收于 5558 点，全天涨 19 个点。不过成交量和持仓量有非常明显的减少，量价配合不佳。 现货方面，产区现货报价持平为主，只有昆明上涨了 50 元。而销区方面也以持平居多,个别有上涨。由于广西和云南减产超出预期,预计 5000 元甚至略高一点的销售价格都在合理范畴之内。 主力持仓方面，跟前日相反，多空双方都在大举减持。多头方面，万达期货,长城伟业期货和珠江期货合计减持了七千多手多单，此外浙江永安也大举减持了八千手多单。而空头方面长城伟业期货,中谷期货和浙江大地期货合计减持了近七千手空单力度也不小,此外国泰君安期货一家就减持了五千手空单。整体上单日的持仓变动中性。仓单库存方面又有明显增加，单日总仓单增加约 1 千 6 百手,目前总库存折合白糖现货已经达到近 46 万吨，库存压力不小。 全国的产量目前估计很可能不到 1100 万吨，超出预期的减产对于糖价形成一定支撑，封杀了下跌空间,但在需求转淡的趋势下,近期想创新高亦有不小的难度，在高糖价和明显减产的博弈之下，郑糖期货可能会以宽幅震荡走势为主，建议短线箱体操作或者观望。 现货行情快报 产区现货昨日报价同比前一日同比前一周南宁 5150 0 +120 柳州 5135-5160 -5 +75 昆明 5050 +50 +100 甸尾 5000 0 +50 湛江 5100 0 +50 数据来源：中国食糖网，长城伟业期货研究所(上海) 白糖期货早报 2010 年 2 月 10 日 请参见最后一页之免责声明 2z 外盘综述 美元大跌为商品提供支撑，ICE 原糖价也因此延续了反弹的势头。ICE 三月合约高开后维持震荡，最终以带上下影的小阳星报收于 27.07 美分，涨 0.47 美分。总体建议中线继续观望。 图 1：郑糖期货,柳州现货与 NBOT 期糖走势对比图（2007.1-2010.2） 240026002800300032003400360038004000420044004600480050005200540056002007/11/62007/11/272007/12/182008/1/102008/1/312008/2/212008/3/132008/4/32008/4/242008/5/152008/6/52008/6/262008/7/172008/8/72008/8/282008/9/192008/10/202008/11/102008/12/12008/12/232009/1/162009/2/92009/3/32009/3/252009/4/172009/5/112009/6/22009/6/232009/7/152009/8/122009/9/142009/10/122009/11/162009/12/162009/1/1989101112131415161718192021222324252627282930ZCE最近交割月结算价柳州市场现货平均价NYBOT最近交易月收盘价 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所(上海) 图 2：美糖，原油期货走势对比图（2008.4-2010.2） 1015202530352008/4/72008/5/12008/5/272008/6/202008/7/162008/8/112008/9/52008/10/32008/10/302008/12/12008/12/302009/1/272009/2/232009/3/192009/4/172009/5/152009/6/112009/7/82009/8/42009/9/142009/10/152009/11/302010/1/12美分/磅32527292112132152172美元/桶NBOT糖11号美原油 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所(上海) 白糖期货早报 2010 年 2 月 10 日 请参见最后一页之免责声明 3 图 3：CFTC 持仓与原糖价格（2005.1-2010.2） -400000-300000-200000-100000010000020000030000005/1/1805/7/2606/1/3106/8/807/2/1307/8/1408/2/1908/8/2609/3/309/9/8271217222732非商业净多商业净多NBOT原糖指数 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 图 4：CFTC 基金净多头寸百分比与价格（2006.1-2010.2） 611162126312005/1/7 2005/9/92006/5/122007/1/122007/9/142008/5/162009/1/132009/9/15-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%基金净多百分比美糖11指数 数据来源：长城伟业期货研究所（上海），算法为非商业净多头寸除以总持仓 CFTC 持仓方面，虽然价格跌幅较大，但基金净多百分比仅有小幅回落，依然维持在近 23%的水平。总体而言，国际糖价后市还是观望为好。 白糖期货早报 2010 年 2 月 10 日 请参见最后一页之免责声明 4z 郑糖合约图表 图 5：SR1009 主力合约图（2008.5-2010.2） 020000040000060000080000010000001200000140000016000001800000200000022000002400000260000028000003000000320000034000002009-3-262009-4-142009-4-302009-5-182009-6-82009-6-242009-7-102009-7-302009-8-172009-9-22009-9-232009-10-212009-11-172009-12-152010-1-52010-1-214000430046004900520055005800持仓量成交量价格 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所(上海) 图 6：郑商所库存仓单变动图（2006.1-2010.2） 0100002000030000400005000060000700008000006.01.2006.04.1406.07.0706.09.2206.12.1507.03.0907.05.2507.08.1007.11.0208.01.2508.03.1108.03.2608.04.1108.04.2808.05.1508.05.3008.06.1708.07.0208.07.1708.08.108.08.1808.09.0208.09.2308.10.1508.10.3108.11.1908.12.1108.12.2908.1.1608.2.908.2.2408.3.1608.3.3108.4.1608.5.408.5.1908.6.808.6.2308.7.808.7.3008.8.1808.9.308.9.2108.10.1608.11.408.12.1210.1.310.1.2010.2.827002900310033003500370039004100430045004700490051005300550057005900仓单数量仓单有效预报库存合计郑糖指数 数据来源：郑州商品交易所，长城伟业期货研究所(上海) 白糖期货早报 2010 年 2 月 10 日 请参见最后一页之免责声明 5z 糖市新闻 ¾ 据墨西哥城 2 月 9 日消息，墨西哥国家食糖及酒精商会 (Mexican Sugar and Alcohol Chamber) 周一表示，墨西哥 2009/10 榨季半精炼标准糖产量预计为497.2 万吨。该商会称，这与 2008/09 榨季同期 4,962,818 吨的产量大体持平，收割刚开始时预计产量将达 520 万吨。 ¾ 据纽约 2 月 9 日消息，美国农业部周二称，上月美国糖供应紧张，因来自墨西哥的糖进口降幅超过国内产量的增幅。美国农业部月度供需报告显示，市场密切关注的美国糖市库存与使用量比率达到 10.0%，1 月报告中为 10.8%。 ¾ 据莫斯科 2 月 9 日消息，俄罗斯行业协会糖生产者协会称，俄罗斯 2009/10 甜菜榨季已经结束，共生产了 322 万吨白糖，2008/09 榨季产量达到 355 万吨，创纪录水平。 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 深圳营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 番禺营业部 广州市番禺区市桥镇繁华路 1 号友谊中心 1603 室 电话：020-84701499 传真：020-84701493 湛江营业部 湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 01-08 号房 电话：0759-2669108 传真：0759-2106021 惠州营业部 惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F 电话：0752-2055272 传真：0752-2055275 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦 802B 室 电话：0769-22806930 传真：0769-22806929 大连营业部 大连市大连商品交易所西区 367 房 电话：0411- 84807367 传真：0411-84807267 佛山营业部 广东省佛山市祖庙路 33 号百花广场 24 楼 2408 室 电话：0757-83809098 传真：0757-83806983 贵阳营业部 贵阳市南明区都司路 62 号鸿灵－纽约纽约大厦 25 楼 5-6 号 电话：0851-5833569 传真：0851-5833570 郑州营业部 郑州市金水区未来大道 69 号未来公寓 602 室 电话：0371-65628001 传真：0371-65615467 深圳竹子林营业部 深圳市福田区竹子林紫竹七道 18 号中国经贸大厦 13 楼 AB 电话：0755-82790911 传真：0