RIO TINTO ALERT（RIO.AX）：2014年第二季度生产预览

库存数据资料来源：德意志银行德意志银行市场研究评分购买大洋洲澳大利亚M＆M-多元化资源公司力拓警报路透社彭博交易所代号RIO.AX RIO AU ASX RIO日期2014年7月10日结果售价2014年7月9日62.14目标价-12月84.9552周范围（AUD）70.88-52.39所有条例5,4992014年第二季度的生产预览皮尔巴拉（Pilbara）出货量提前增加力拓将于7月16日（星期三）格林尼治标准时间2230在美国东部时间0830发布其2014年第二季度生产报告。我们预计，由于皮尔巴拉（Pilbara）矿山继续提升至第1阶段铭牌（290Mtpa），以及埃斯孔迪达（Escondida）和奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）的铜产量提高，铜当量产量将强劲增长3％，至1.86Mt。随着4月Pilbara的出货量达到设计阶段1的速度，比原计划提前了两个月，Pilbara的铁矿石销量应跃升13％至72.3Mt。由于戈夫精炼厂的关闭和克莱蒙热矿的出售，氧化铝和煤炭的产量都将下降。勘探和评估支出应稳定在1.5亿美元左右。主要产量预测（请参见下面的图1）铁矿：皮尔巴拉（Pilbara）继续攀升至第一阶段的铭牌，而国际奥委会从严峻的冬季中恢复过来，环比增长11％至73.7吨。铜：+ 6％至166kt，Escondida工厂的吞吐率进一步提高（至225ktpdd），品位回升至（1.3％Cu）。从上一季度的尾矿增稠剂问题中恢复过来后，OT的生产应反弹。煤炭：-23％（归因于Clermont的出售）。TiO2：-3％至379kt，由于市场需求疲软，加拿大和南非的产量均保持在铭牌之下。氧化铝-19％至保罗·杨研究分析师（+61）2 8258-2587罗布·克利福德研究分析师（+44）20 754-58339凯恩·佩克（Kaan Peker）研究分析师（+61）2 8258-1424市值（澳元）115,087市值（美元）108,233已发行股份（百万）1,852.11.9吨的Gove炼油厂将于7月进行维护和保养。每日交易量（百万美元）105.09自由浮动100.00图1：力拓产量数据资料来源：德意志银行YE2013年12月31日2014年2015E销售（美元）51,171 48,34251,697净利润10,217.0 9,137.39,311.2（美元） 每股收益（美元）5.50 4.925.01市盈率（x）10.711.911.7收益率（净值）（％）3.33.63.9资料来源：德意志银行德意志银行/悉尼以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为进行投资的唯一因素决定。对于他人重要揭露请访问关键数据除非另有说明，否则力拓股份13年2季度3年13季度20132014年1季度2014年第二季度更改季度DBe 20142014指导铜当量产品1.841.871.947.421.811.863%7.49铁矿石产品（百万吨）66.068.370.4266.066.473.711%297.5295吨-皮尔巴拉62.064.366.5250.663.470.311%281.8铁矿石销售（百万吨）61.368.072.4259.066.775.914%303.1-皮尔巴拉56.564.368.8244.364.272.313%287.7奥斯特煤炭有限公司-山8.89.08.533.98.26.4-23%27.327.9吨铜（开采）-Kt146.2162.3 172.8631.6156.5166.16%640.6570克拉TiO2原料Kt4613733611,622389379-3%1,5261.5吨氧化铝-Kt2,2462,294 2,5829,3082,3921,946-19%8,0298.0吨铝-Kt9008778673,5538328401%3,3513.4吨