天胶晨报：沪胶缩量震荡,不宜过度追空

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 41-22 报告日期 2014-07-09 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 13800元 -50 青岛RSS3 1970美元 -5 沪胶活跃合约 0500010000150002000025000300003500040000450005000010-05-1011-01-1011-09-1012-05-1013-01-1013-09-1014-05-10期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶缩量震荡，不宜过度追空 关注度：★★★★★ 行情回顾 周二，沪胶震荡。主力1409合约报收于14010 元/吨(10 元/吨或0.07 %)，成交量为375610 （-155694 ）手，持仓量为246758 （-5420 ）手。总成交量为549430（-276786 ）手，总持仓量为442812（-4712 ）手。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为13800-13850（-150）元/吨,沪胶基差约为-210元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为1970（-5）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1640（0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1640（0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1625（+5）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1715（-5）美元/吨；山东地区复合胶报价约为12350（0）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为13100（0）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12200（+50）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为700元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为1690元/吨。 消息面：国际橡胶研究组织表示，2014年全球天胶需求量料增加4.5%至1190万吨，预计2015年为1240万吨；2014年包括合成橡胶在内的橡胶总需求量料增加4.1%至2800万吨，2015年或攀升4.4%至2920万吨。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货价格稳中有跌，合成胶价格稳中有涨；上期所天然橡胶库存减少，前一交易日上期所天然橡胶仓单为127770 （-810 ）吨；青岛保护区橡胶总库存继续下滑6.8%至30.55万吨，天胶库存降至25.03万吨，日本港口天胶库存减少了2%至21205吨；东南亚主产国天胶进入高产期，上半年ANRPC天胶产量同比增加0.5%，中国产量增加10.7%；主力合约多头增持远多于空头增持，多空持仓比增加至79.2%；沪胶主力1409合约震荡，成交量萎缩，技术面空头信号略微弱化。总体而言，预计主力1409合约震荡，建议投资者日内轻仓操作为宜，依然不宜过度追空，支撑位13500一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2沪胶价差：RU1409-RU1501（元/吨） -5000-3000-10001000300050000500010000150002000025000300003500040000450005000008-04-2809-04-2810-04-2811-04-2812-04-2813-04-2814-04-28基差（右轴，上海SCRWF）天然橡胶现货价（上海SCRWF）天然橡胶期货收盘价(活跃合约) -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20001000011000120001300014000150001600017000180001900014-01-2014-02-2014-03-2014-04-2014-05-2014-06-20价差=RU1409-RU1501沪胶主力RU1409沪胶下一主力RU1501 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 0100020003000400050006000700008-10-0609-07-0610-04-0611-01-0611-10-0612-07-0613-04-0614-01-06青岛保税区:现货价:天然橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:天然橡胶:SIR20:印度尼西亚青岛保税区:现货价:天然橡胶:RSS3:泰国 100015002000250030003500400045005000550011-04-1211-09-1212-02-1212-07-1212-12-1213-05-1213-10-1214-03-12青岛保税区:现货价:复合橡胶:STR20:泰国青岛保税区:现货价:复合橡胶:SMR20:马来西亚青岛保税区:现货价:复合橡胶:RSS3:泰国 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5上期所天然橡胶库存数据 05000010000015000020000025000010-10-0811-03-0811-08-0812-01-0812-06-0812-11-0813-04-0813-09-0814-02-08上期所天胶库存小计（吨）上期所天胶库存期货（即仓单，吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约（RU1409）成交持仓 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国投期货 18021 -4455 1 中国国际 5237 -113 1 永安期货 12928 -244 2 东证期货 15558 -5851 2 银河期货 5159 269 2 中信期货 6572 521 3 北京中期 15263 -242 3 南华期货 4550 327 3 华泰长城 6033 -145 4 国泰君安 11477 -2869 4 永安期货 4293 40 4 新湖期货 5639 -125 5 海通期货 10818 -6752 5 中信期货 4016 78 5 海通期货 4647 -153 6 中融汇信 10461 -2296 6 北京中期 3868 33 6 国泰君安 4046 372 7 银河期货 9827 -5921 7 申万期货 3148 -270 7 大地期货 4038 47 8 经易期货 8913 -2177 8 中粮期货 2971 540 8 中粮期货 3996 20 9 中信期货 8689 -10051 9 浙江中大 2847 102 9 中国国际 3883 102 10 中国国际 8455 -2183 10 鲁证期货 2677 -96 10 申万期货 3388 154 11 申万期货 7904 -4738 11 海通期货 2575 -45 11 浙商期货 3067 20 12 光大期货 7612 -3409 12 东证期货 2506 50 12 万达期货 2707 134 13 大越期货 7470 -2359 13 瑞达期货 2367 82 13 银河期货 2699 -110 14 鲁证期货 7443 757 14 广发期货 2365 -203 14 光大期货 2412 -290 15 南华期货 6923 -845 15 格林大华 2323 262 15 中钢期货 2181 -5 16 广发期货 6920 -1914 16 浙商期货 2206 -98 16 鲁证期货 2086 -75 17 华鑫期货 6912 -3246 17 中辉期货 2004 103 17 兴证期货 2019 -3 18 铜冠金源 6867 -5204 18 安信期货 1962 -43 18 一德期货 1991 212 19 永安期货 6396 -4712 19 新湖期货 1936 -101 19 宝城期货 1876 -81 20 上海中期 6317 -2372 20 长江期货 1893 177 20 北京中期 1861 -186 合计 188246 -70839 合计 60903 1094 合计 78069 165 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。