先进制造研究周报第1426期：中英拟加强在先进制造领域的合作

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2014年6月30日 先进制造研究周报第1426期（6. 23-6. 29） 行业投资评级：优异（维持）  板块一周行情回顾 本周SW机械设备板块上涨2.93%，跑赢沪深300指数成份2.36个百分点。国联先进制造各子板块方面，高端装备板块上涨2.98%，跑赢沪深300指数2.41个百分点；铁路设备板块上涨1.20%，跑赢沪深300指数0.63个百分点；机器人板块上涨5.73%，跑赢沪深300指数5.16个百分点；3D打印板块上涨4.26%，跑赢沪深300指数3.69个百分点；冷链物流板块上涨5.60%，跑赢沪深300指数5.03个百分点。 从机械设备整体来看，本周PE估值较上周有所上涨。子板块方面，高端装备、铁路设备、机器人、3D打印和冷链物流等板块均有一定的涨幅。从机械设备整体来看，本周PB估值较上周略有上涨。子板块方面，高端装备、铁路设备、机器人、3D打印和冷链物流等板块均有一定的涨幅。  主要上市公司市场表现 机器人和3D打印板块个股表现活跃。主营板材成型机床的亚威股份公告与德国Reis成立合资公司为亚洲市场生产线性机器人和水平多关节机器人，本周以42%的涨幅位居榜首；而主营金属切削机床的沈阳机床股价正常波动，本周下跌6%垫底。  重点覆盖个股表现及下周推荐 我们上周重点推荐的科达洁能本周下跌2.5%、银邦股份和亚太科技分别上涨1.5%和6.5%。近期我们发布了《先进制造2014年中期投资策略：制造业升级，看好工业机器人板块》，结合对行业的判断，我们对下周重点推荐股票池进行调整，调出科达洁能，调入博实股份和巨轮股份，建议投资者给予关注。  风险提示 宏观经济数据低迷、中报业绩不达预期及系统性风险等。 最近52周板块走势： 主要指数及板块一周涨跌幅： 沪深300指数： 0.57% SW机械设备指数： 2.93% 高端装备板块： 2.98% 铁路设备板块： 1.20% 机器人板块： 5.73% 3D打印板块： 4.26% 冷链物流板块： 5.60% 报告作者： 分析师：皮斌 执业证书编号：S0590514040001 联系人：皮斌 电话： 0510-8283-2380 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 中小盘产业链研究 中英拟加强在先进制造领域的合作 证券研究报告 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一、 板块一周行情回顾 1.1 各子板块涨跌幅与沪深300指数成份比较 本周SW机械设备板块上涨2.93%，跑赢沪深300指数成份2.36个百分点。国联先进制造各子板块方面，高端装备板块上涨2.98%，跑 赢沪深300指数2.41个百分点；铁路设备板块上涨1.20%，跑 赢沪深300指数0.63个百分点； 机器人板块上涨5.73%，跑赢沪深300指数5.16个百分 点；3D打印 板块上涨4.26%，跑赢沪深300指数3.69个百分点；冷链物流板块上涨5.60%，跑赢沪深300指数5.03个百分点。 图表 1：国联先进制造各板块一周涨跌幅 0B图表 2：国联先进制造各板块自年初行情回顾 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 1.2 各子板块PE估值分析 从机械设备整体来看，本周PE估值较上周有所上涨。子板块方面，高端装备、铁路设备、机器人、3D打印和冷链物流等板块均有一定的涨幅。其中，上涨幅度相对较大的板块有：  机器人板块本周PE44.54X，上周为42.12X（过去三年的平均值为32.84X）；  3D打印 板块本周PE45.08X，上周为43.23X（过去三年的平均值为35.58X）；  冷链物流板块本周PE23.13X，上周为21.86X（过去三年的平均值为23.20X）。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1B图表 3：本周国联先进制造各子板块PE估值变动 2B图表 4：高端装备板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 3B图表 5：铁路设备板块近三年PE估值变动 4B图表 6：机器人板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 5B图表 7：3D打印板块近三年PE估值变动 6B图表 8：冷链物流板块近三年PE估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1.3 各子板块PB估值分析 从机械设备整体来看，本周PB估值较上周略有上涨。子板块方面，高端装备、铁路设备、机器人、3D打印和冷链物流等板块均有一定的涨幅。其中，上涨幅度相对较大的板块有：  机器人 板块本周PB3.41X，上周为3.23X（过去三年的平均值为2.68X）；  3D打印 板块本周PB3.31X，上周为3.18X（过去三年的平均值为3.05X）；  冷链物流板块本周PB2.48X，上周为2.34X（过去三年的平均值为2.22X）。 7B图表 9：本周国联先进制造及各子板块PB估值变动 8B图表 10：高端装备板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 9B图表 11：铁路设备板块近三年PB估值变动 10B图表 12：机器人板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 11B图表 13：3D打印板块近三年PB估值变动 12B图表 14：冷链物流板块近三年PB估值变动 数据来源：Wind，国联证券研究所 数据来源：Wind，国联证券研究所 二、 主要上市公司市场表现 2.1 主要上市公司行情统计 机器人和3D打印板块个股表现活跃。主营板材成型机床的亚威股份公告与 德国Reis成立合资公司为亚洲市场生产线性机器人和水平多关节机器人，本周以42%的涨幅位居榜首；而主营金属切削机床的沈阳机床股价正常波动，本周下跌6%垫底。 图表15：主要上市公司本周涨跌幅榜（涨跌幅前十的个股统计） 证券简称 当前股价 1周% 2周% 1月% 证券简称 当前股价 1周% 2周% 1月% 亚威股份 19.89 42% 30% 40% 沈阳机床 6.12 -6% 1% 0% 钱江摩托 6.75 17% 13% 26% 华昌达 14.23 -2% 0% 37% 三丰智能 12.09 17% 6% 33% 时代新材 8.60 -2% 4% -1% 远望谷 7.94 15% 19% 18% 晋亿实业 8.02 -2% 3% 1% 慈星股份 10.48 13% 2% 8% 博实股份 24.75 -1% -4% 5% 瑞凌股份 13.96 13% 6% 9% 中国北车 4.42 0% % -1% 烟台冰轮 10.66 12% 5% 9% 世纪瑞尔 15.83 0% 2% 12% 金运激光 33.05 11% 24% 48% 特锐德 13.16 0% 8% 11% 汇川技术 30.16 10% 10% 2% 南风股份 36.68 0% 7% 7% 科大智能 25.07 10% 6% 14% 江钻股份 15.80 0% 0% -1% 数据来源：Wind，国联证券研究所 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2.2 重点覆盖个股行情及下周推荐 我们上周重点推荐的科达洁能本周下跌2.5%、银邦股份和亚太科技分别上涨1.5%和6.5%。近期我们发布了《先进制造2014年中期投资策略：制造业升级，看好工业机器人板块》，结合对行业的判断，我们对下周重点推荐股票池进行调整，调出科达洁能，调入博实股份和巨轮股份，建议投资者给予关注。 图表16：下周重点推荐个股 公司名称 收盘价 EPS 本周 涨跌幅 累计 涨跌幅 推荐 日期 2014/6/27 2012A 2013A 2014E 2015E 博实股份 24.75 0.42 0.52 0.63 0.80 -1.0% -4 1% 2014/6/25 巨轮股份 7.72 0.27 0.37 0.46 0.62 6.0% 2.1% 2014/6/25 银邦股份 13.20 0.27 0.20 0.35 0.51 1.5% 25.6% 2014/2/1 亚太科技 10.25 0.24