Texwinca Holdings警告：2014财年令人兴奋； 2015财年前景更加乐观，但价格上涨

______________________________________德意志银行市场研究评分保持亚洲香港消费者零售/批发贸易公司Texwinca Holdings警告路透社彭博证券交易所股票代码0321.HK 321 HK HKG 0321ADR股票代号TXWHY US88322N1054日期2014年4月23日结果售价2014年4月23日（港币）8.31目标价-12个月（港元）7.7052周范围（港元）9.08-6.43恒生指数22,7312014财年表现不俗；更积极2015财年展望，但价格2014财年–可能是一系列令人兴奋的结果我们预计Texwinca的净利润将增长10.1％，销售额下降12.2％。对于核心纺织业务，我们预计由于美国订单疲软，2014财年全年的销售额将再次下降10.3％（2014财年1HF下降9％）。2015财年更加乐观安玲研究分析师（+852）2203 6177库存数据市值（港元）11,021市值（百万美元）1,421但是，正如在其1HFY14业绩会议上所提到的，管理层的工作更多 总体而言，美国和亚洲的2015财年订单较为乐观，未来还将有选择地选择利润率更高的产品，从而将更多精力放在GPM上。按照计划，2014年2财年零售业务重组应基本完成。因此，该公司将在已发行股份（百万）1,326.3大股东潘氏家族 (61%)自由流通量（％）392015财年。 Baleno被重新定位为针对年轻年龄组的品牌。它将继续专注于中国，同时仅在香港维持业务。我们维持持有建议我们认为，我们对2015财年NP增长21％的估计已经考虑了每日平均交易价值（美元）资料来源：德意志银行关键数据1.2012015财年纺织和零售业务前景更加乐观；保持YE3/31 2013A 2014E2015E销售（港元）11,251 9,87410,366净利润734.2 808.7 984.0（港元） 每股盈利（港元）0.54 0.58 0.70市盈率（x）13.6 14.4 11.8收益率（净额）（％）5.4 5.7 7.0资料来源：德意志银行图2：行业估值比较公司/股票代码股 价（ 港币）记录目标价（港元）市值（美元）Rpt。循环叶标题聚乙烯股息收益率价格/本2013 2014F 2015F 2016F2013 2014F 2015F 2016F2013德胜（321.HK）8.28保持7.701,415港币三月13.614.411.810.15.45.77.08.11.8太平洋纺织（1382.HK）10.04呐呐1,871港币三月12.112.111.09.66.57.27.88.93.6神舟（2313. HK）26.9呐呐4,850中国新年十二月16.014.412.210.62.33.13.64.62.8天虹（2678.HK）7.3呐呐832中国新年十二月5.05.04.23.55.46.27.59.01.5资料来源：德意志银行，注* Texwinca和Pacific Textile的Bk值截至2014年1月1日，彭博金融有限责任公司，价格于2014年4月22日仅限内部使用德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。对于其他重要揭露请访问资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司图1：DB估算Vs。市场预测Ye Mar HK $ m数据库估算市场预测VS市场预测营业额净利营业额净利营业额净利14楼9,87480910,574843-6.6%-4.1%15楼10,36698411,2641,018-8.0%-3.3%16楼11,5481,14412,3771,222-6.7%-6.3%