黄金早报：乌克兰局势略有缓和,金价震荡回落

I 5n  要点： 1、国内方面，周四沪金主力合约开盘260.1元/克，收盘258.6元/克，涨幅为-0.15%，盘中交投区间介于258.5 - 260.35元，持仓138202手（-990）。 2、外盘方面，周四纽约黄金主力合约开盘1302.1美元/盎司，收盘1294.6美元/盎司，涨幅为-0.58%，盘中交投区间介于1292.8 - 1304.4美元。 3、现货方面，周四伦敦黄金下午定盘价为1,299.00美元/盎司（-2.50）。 4、周四上海黄金交易所Au（T+D）收盘报259.37元/克（+0.11）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。 5、4月17日，SPDR黄金ETF持仓为25564387.45 盎司（-105964.74）。 6、周四，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为423千克。纽约金库存减少353.61盎司，总库存量为7,917,588.04盎司。 7、美国截至4月12日当周初次申请失业救济金人数增加2000人至30.4万人，较上周小幅增加，但优于市场预期。4月费城地区制造业指数上升至16.6点，高于3月份的9.0点，创下自去年9月份以来的最高水平，这表明该地区的制造业活动有所增强。 9、德国3月生产者物价指数较前月下滑0.3%，预期和前值均持平；同比则下滑0.9%，预期下降0.7%。俄乌美欧盟四方会谈就缓和乌局势达成初步协议。 10、印度宣布上调黄金和白银进口关税价格依据，分别调至1222美元/盎司和18.3美元/盎司。此次上调进口关税价格是为防止黄金进口中价格被刻意压低以逃避关税的行为，该价格会随着国际金价的走势而被调整。  小结： 周四金价窄幅波动，COMEX期金成交持仓略有回落，SPDR ETF持仓显著下降。美国方面，就业及地区制造业数据依然表现喜忧参半，市场对经济前景的预期依然谨慎，美元指数震荡微升。欧洲方面，主要国家经济复苏态势依然良好，市场依然关注欧洲央行为应对通缩风险可能采取的非常规措施。乌克兰局势略有缓和，各方目前表现相对克制，风险因素影响有所减弱。低通胀预期环境下贵金属吸引力相对偏弱，随着风险因素的影响减弱，金价支撑力度有限。近期期金向上的动力更多来自风险因素，其他方面影响相对偏空，因此整体对金价的预期仍偏悲观。日内期金继续关注短期均线位附近多空情况，操作方向上偏空操作仍是较优选择。 table r searc ] 分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 乌克兰局势略有缓和 金价震荡回落 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2014年4月18日 期货（期权）研究报告 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 787980818283848510001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 45046047048049050051052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -10-50510152302502702903103303503703904102011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 6000000700000080000009000000100000001100000012000000130000000500100015002000250030002010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-04盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-03百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究团队 金融期货（期权）研究 金属研究 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 张磊 010－88085521 zhanglei3@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 冯海虹 010-88085531 fenghaihong@hysec.com 郭志红 010-88085516 guozhihong@hysec.com 王潋 wanglian@hysec.com 能源化工研究 农产品研究 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 熊梓敬 0871－68072126 xiongzijing@hysec.com 策略研究 宋建鸥 010-88013819 songjianou@hysec.com 吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com 刘鹏 010-88085506 liupeng1@hysec.com 姚丹 010-88013818 yaodan@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。