沥青周报：移仓换月,注意1406逢低买入机会

移仓换月，注意1406逢低买入机会 摘要： 沥青冬储，沥青现货价格接近低点，现货降价趋势明显,年底现货需求进入冰点，下游企业资金面趋紧，对期货市场形成压制。期货最近量能下降，持仓减少. 从技术分析上看，沥青1402合约在调整三角之中，逐步在移仓,关注1406合约。因此，下周1402合约在4250-4350区间震荡。操作上,在4250-4350区间逢低买多。1406关注长期在4350附近的建仓机会。 沥青周报 2014年1月17日 研究员：刘振海 电话：010-66217915-823 邮箱：liuzhenhai@21cgreen.com 格林大华能源化工研究所 一、 本周市场回顾 主力合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓量变化 1402 4280 4498 4276 4354 72 78338 34078 -6754 1406 4420 4480 4392 4440 22 13454 5422 1130 资料来源：格林研发培训中心 本周沥青1402合约周一至周四整体盘面呈震荡上行趋势,周四盘中创出瞬间4498高点,后大幅回落,周五震荡回调,截至周五以4354收盘,周涨72元/吨，周涨幅1.68%，成交量78338手，持仓34078，持仓减少6754手。随着1402合约2月到期有移仓1406合约迹象. 图1 上期所沥青1402价格走势（元/吨） 数据来源：文华财经 格林期货研发培训中心 市场现状  上游原料 1、 原油小幅下跌 伊朗与六大国就核问题达成协议，利比亚一座大型油田恢复生产，欧美原油期货市场气氛受压。然而，美国原油库存连续七周下降，美国失业率增长，新增就业人数不及预期导致美元汇率下跌而支撑市场。 过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨1.24美元，涨幅1.35%；每桶结算均价93.05美元，比前一周高0.038美元，结算价最高每桶94.17美元，最低每桶91.8美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨1.24美元，涨幅1.17%；每桶结算均价99.99美元，比前一周低6.92美元，结算价最高每桶94.17美元，最低每桶91.8美元。 下周原油走势，受以下几个因素可能震荡上行： 1.伊朗问题；2.OPEC石油生产计划；3.美原油库存减少；4.利比亚和南苏丹局势。震荡区间估计Brent在102-108，WTI在93-98。投机商在纽约商品交易所馏分油库存下降等因素多空交织，致使国际原油保持区间震荡。 图2 WTI原油市场价格走势（美元/桶） 数据来源：文华财经 格林期货研发培训中心  行业动向 1. 现货市场 本周重交沥青和焦化料市场双双保持跌势，下跌区域主要在华东、山东地区。受柴油需求低迷影响，焦化市场失去利好支撑，180#、200#沥青等焦化料价格继续从高位跌落。而道路沥青受低温影响，终端现货需求继续回落，且春节前沥青冬储难以大规模展开，本周华 东部分炼厂继续下调了沥青价格。统计显示，目前全国沥青成交均价4456元/吨，较上周四价格跌14元/吨或0.31%。 供应：目前国内沥青炼厂装置开工率基本维持在50%左右的较低水平，资源供应量低位徘徊。北方地区因冬储需求启动一般，目前仍普遍存在厂家停产和转产焦化料的情况，但近期焦化料价格下跌明显，受焦化利润萎缩以及后期沥青冬储需求逐步启动影响，预计春节后北方资源供应量或将开始稳步走高。南方地区炼厂基本保持正常生产，虽个别炼厂缩减了生产计划，但也有部分厂家增加产量供应部分冬储需求，预计本月南方沥青供应量将继续保持低位，春节后供应量同样或将有所增长。 需求：北方地区冬储需求虽初步开启，但基本局限在有项目备货需求的贸易商，除西北地区备货需求较好之外，多数贸易商仍以观望情绪为主，尤其因近期沥青价格不断下跌，在买涨不买跌的心态引导下，贸易商期待更低的价格冬储，预计春节前北方冬储需求难以全面释放。南方地区受低温和年底工程结算影响，很多工程陆续停工，终端现货需求有所下滑，预计春节前南方需求面会继续保持萎缩趋势。另外，焦化需求的回落也使其对沥青资源的分流作用减弱。 国内沥青价格汇总 单位：元/吨 地区 企业 1月16日 1月17日 涨/跌 备注 西北 克拉玛依—重交沥青（疆内） 5050 5050 0 疆内价格，疆外4450 塔河石化—重交沥青 4400 4400 0 疆内汽运价 新疆天源- 100#普通沥青（疆内） 4500 4500 0 新疆天源- 140#普通沥青（疆内） -- -- 0 西安石化—70#重交沥青 4250 4250 0 西安石化—90#重交沥青 4350 4350 0 西安石化—60#沥青 -- -- 0 无货 新疆金石沥青—70#、90#重交沥青 4900 4900 0 新疆金石沥青—110#重交沥青 5100 5100 0 新疆金石沥青—SBR改性沥青 5400 5400 0 新疆金石沥青—SBS改性沥青 5900 5900 0 东北 辽河石化-140#沥青 4500 4500 0 辽河石化—90#重交沥青 4400 4400 0 盘锦北方—重交沥青 4506 4506 0 盘锦北燃—重交沥青 -- -- 0 中海营口—140#沥青 4600 4600 0 华北 中油秦皇岛—重交沥青 4500 4500 0 另有30-100元/吨的批量优惠 沧州威亚—重交沥青 4750 4750 0 成交优惠 黄骅燕捷—重交沥青 4650 4650 0 河北葆通—重交沥青 4650 4650 0 成交优惠 河间金润—建筑沥青 4550 4550 0 保定炼厂—重交沥青 4300 4300 0 洛阳石化—普通沥青 4100 4100 0 华中 荆门石化—90#C重交沥青 4400 4400 0 九江石化—防水沥青 4100 4100 0 出厂价4100，装车费,23元/吨 山东 齐鲁石化—70#重交沥青 4500 4500 0 一般合同4450，大户价4400 齐鲁石化—防水沥青 4450 4450 0 中海沥青—90#重交沥青 4800 4800 0 成交4700-4750 中海沥青—200#沥青 4880 4880 0 济南炼厂—普通沥青 -- -- -- 潍坊弘润—重交沥青 4650 4650 0 冬储价4550 京博石化—70#重交沥青 4600 4600 0 华联石化—70#重交沥青 -- -- -- 销售完毕 菏泽东明-重交沥青 4450 4450 0 大户优惠 东营东明-重交沥青 4600 4600 0 成交优惠 滨阳燃化—重交沥青 4650 4650 0 合同价4620-4670 金源石化—建筑沥青 4800 4800 0 成交优惠 龙源石化—建筑沥青 4400 4400 0 华义工贸—建筑沥青 4300 4300 0 带票价 英涛工贸—建筑沥青 4300 4300 0 不带票价格 华东 镇海炼化—重交沥青 4370 4370 0 不含20元/吨装车费 中油兴能—重交沥青 4500 4500 0 汽运合同4450，船运合同4400，大户优惠 温州中油—重交沥青 4500 4500 0 汽运合同价4400，船运合同价4350， 中海泰州—70#重交沥青 4600 4600 0 提货一万吨以上4400 中海泰州—90#重交沥青 4650 4650 0 提货一万吨以上4500 中海泰州—SBS改性沥青 —— —— 0 油气泰州—70#重交沥青 4600 4600 0 油气泰州—90#重交沥青 —— —— 0 无货 金陵石化—重交沥青(A级) 4370 4370 0 不含20元/吨装车费 江阴阿尔法—重交沥青 4500 4500 0 汽运合同价4450，船运合同4400，大户优惠 上海石化—重交沥青(A级) 4330 4330 0 不含20元/吨装车费 上海石化—重交沥青(B级) 4280 4280 0 （不含20元/吨装车费） 华南 茂名石化—重交沥青(A级) 4430 4430 0 汽运开单价4430元/吨，B级4380 广州石化—重交沥青(A级90#) 无货 无货 0 广州石化—重交沥青(B级90#) 4450 4450 0 中油高富-重交沥青 4500 4500 0 汽运合同4450，船运4400，批量优惠 珠海华峰-重交沥青 4450 4450 0 大户优惠，厂家检修，1月10日左右开工 三水三泰—建筑沥青 4400 4400 0 成交优惠 北海炼化70#沥青 4350 4350 0 西南 中海四川—重交沥青 5280 5320 0 出厂合同价5050-5100 中海四川—SBS改性 6580 6630 0 出厂合同价6050-6100 2进口沥青及船运动态 进口重交沥青主流成交价格汇总 单位：元/吨 品质 地区 运输方式 最低价 最高价 涨跌 进口重交 华南 库车提 4410 4810 0 进口重交 华东 库车提 4330 4970 0 进口重交 北方 库车提 4300 4930 0 船运动态： 散装沥青船运费估价 （US$/吨） 韩国—渤海湾 28.0-29.0 韩国—南京 33.0-34.0 新加坡—黄埔 51.0-52.0 新加坡—南京 71.0-72.0 台湾—黄埔 27.0-29.0 注：船型均为2000-4000吨级沥青船 船运动态：船名JS昂山，韩国-江阴，载重4100吨，N/A进口沥青，1月6日抵达，接货方N/A。 船运动态：船名深圳湾，韩国-镇江，载重4200吨，双龙进口沥青，1月8日抵达，接货方N/A。 船运动态：船名大恒山，新加坡-镇江，载重5500吨，壳牌进口沥青，1月7日抵达，接货方N/A。 图表3 国内重交沥青批发价格走势 资料来源:wind，格林期货研发培训中心。 二、 技术分析 图表4 沥青1402技术分析图 从技术分析上看，沥青1402合约回调至4200-4500区间黄金分割线50%附近，如下周回调可关注4318和4280，KDJ指标死叉，因此，下周在回调，区间4280-4350。 三、 下周展望 现货市场利空居多，临近春节，道路建设刚性需求结束，贸易商等待合适时机冬储沥青资源，短线市场价格走势或仍将延续稳中下滑为主。期货最近量能下降，持仏减少. 从技术分析上看，沥青1402合约回调，临近到期，逐步在移仏,关注1406合约。因此，下周1402合约在4280-4350区间震荡。操作上,在4280-4350区间下轨4280逢低买多。1406关注长期在4350附近的建仏机会。