电子行业周报：功率半导体迎来黄金发展期

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 33 页 证券研究报告 电子行业 功率半导体迎来黄金发展期 2014.01.11 肖超(高级分析师) 电话： 020-88836107 邮箱： xiaoc@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512070009 投资要点：  板块行情走势： 本周沪深300下跌3.75%，SW电子行业板块下跌3.96%，SW半导体下跌4.48%， SW LED下跌涨2.96%，SW其他电子下跌2.69%，SW电子制造下跌5.84%，SW印制电路板下跌5.32%，SW被动元件上下跌7.24%，SW显示器件下跌1.12%，SW光学元件下跌2.24%。  本周关注： 1、集成电路产业发展纲要发布在即；节能核心技术将获国家专项扶持 “功率半导体”产业进入黄金发展期；意法半导体（ST）正式加入ARM MBED项目；全球半导体营收排名，英特尔三星高通占前三。 2、DisplaySearc：面板恐有库存调整；日本研发出采IGZO技术的可摺叠OLED面板；亚马逊与三星合作推广4K电视机；明兴光电成功开发OFS可挠曲触控面板。 3、LED照明产值将首超背光，台湾芯片厂拼转盈；LED导线架前景闪，长华顺德忙扩产；璨圆光电2014年倒装芯片预计将占总收入15-20%。  本周观点: 随着全球空调、节能电机等电子产品产能向国内转移，功率半导体的需求也成倍的增加，IGBT产品的需求规模已经超过100亿元，但仍严重依赖于国外公司，国产产品市场占有率不足10%。面对这种状况，国内半导体企业关于IGBT的项目纷纷获得政府补助，比如台基股份的IGBT产业化项目连续获得专项资金扶持、士兰微的 “高压IGBT芯片工艺技术开发及产业化”项目获得国家专项资金扶持等。本土自主核心产业龙头企业，功率半导体将迎来重要战略机遇期和黄金发展期。  公司动态： 长方照明新增订单总额共计人民币20,674,500 元；士兰微全资子公司士兰明芯将获得总额为3601.02万元的财政资助资金。  投资日历： 股东大会会议登记开始、股东大会召开、股东大会会议登记截止、股东大会股权登记、重大交易等。  风险提示： 市场竞争加剧，需求不及预期。 谨慎推荐(维持) 电子行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 1.22 -1.48 11.56 相对表现 11.35 9.20 14.66 沪深300 -10.13 -10.68 -3.10 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 43.29 平均估值 44.86 历史最高 87.28 历史最低 14.40 相关报告 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 33 页 电子行业周报  板块及推荐组合表现（%） 上证综指 -3.35 电子(申万) -3.96 沪深300 -3.75 推荐组合 -4.46 顺络电子 -4.71 瑞丰光电 -5.11 得润电子 1.91 长盈精密 -9.92 资料来源：WIND，广证恒生  推荐组合相对指数走势 资料来源：WIND，广证恒生  本周重点个股推荐 重点公司 股票代码 评级 变动 近1周涨跌幅(%) 近1月涨跌幅(%) 本周跟踪 顺络电子 002138 谨慎推荐 → -4.708 -3.170 瑞丰光电 300241 谨慎推荐 → -5.106 17.739 得润电子 002055 谨慎推荐 → 1.897 13.824 长盈精密 300115 谨慎推荐 → -9.923 5.166 资料来源：WIND，广证恒生  推荐个股盈利预测与估值： 重点公司 股票 EPS PE PB 股价 代码 2012A 2013E 2014E 2012A 2013E 2014E 顺络电子 002138 0.39 0.58 0.7800 43.08 28.97 21.54 4.08 16.80 瑞丰光电 300241 0.44 0.68 0.95 27.45 17.76 12.72 4.43 12.08 得润电子 002055 0.25 0.43 0.55 45.12 26.23 20.51 3.71 11.28 长盈精密 300115 0.73 1.22 1.63 48.25 28.87 21.61 5.62 35.22 资料来源：WIND，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 33 页 电子行业周报 目 录 一周行情 ................................................................................. 7 行业数据 ................................................................................. 8 数据动态 ............................................................................. 8 NPD DisplaySearch：4K×2K电视能否提升LED产业需求？ .............................. 8 采用手势感应控制技术的智能型设备呈高度增长态势 .................................. 10 2014年美欧陆LED照明占全球比重将达59.4% 产值年增率将达40%以上 ................. 11 2014年面板厂商产能扩充 平板和手机面板价格受累 ................................... 11 核心数据 ............................................................................ 12 行业动态 ................................................................................ 22 半导体 .............................................................................. 22 集成电路产业发展纲要发布在即 .................................... 错误！未定义书签。 节能核心技术将获国家专项扶持 “功率半导体”产业进入黄金发展期 ................... 22 联电55奈米驱动IC出货旺 ........................................................ 22 东芝携手SK Hynix共同研发MRAM将抢先量产 ........................ 错误！未定义书签。 意法半导体（ST）正式加入ARM MBED项目 ........................................... 23 全球半导体营收排名 英特尔三星高通占前三 ......................................... 23 英特尔宁愿牺牲利润 也不愿与台积电打价格战 ....................................... 24 面板 ................................................................................ 24 DisplaySearc：农历年后 面板恐有库存调整 ......................... 错误！未定义书签。 供给过剩清库存 今年1月电视面板报价再跌 ......................................... 24 日本研发出采IGZO技术的可摺叠OLED面板 .......................................... 24 亚马逊与三星合作推广4K电视机 ................................................... 25 2017年前4K面板99%仍采侧入背光 ................................................. 25 明兴光电成功开发OFS可挠曲触控面板 .............................................. 26 瀚宇彩晶收购5.3G触控面板厂整合5.3G面板生产 .................................... 26 LED ................................................................................. 26 大陆LED芯片产值 今年将达9.92亿美金 ............................................ 26 2014年LED行业猜想：上半年不担心需求，下半年勿担心供给 .......... 错误！未定义书签。 LED照明产值将首超背光 台湾芯片厂拼转盈 .......................................... 27 LED导线架前景闪 长华顺德忙扩产.................................................. 27 璨圆光电2014年倒装芯片预计将占总收入15-20% ..................................... 28 隆达强涨不回头 16台MOCVD机台助力产能扩充 ....................... 错误！未定义书签。 终端 ................................................................................ 28 2014年将出货25亿台PC和移动产品时间 ............................ 错误！未定义书签。 芯片订单提升 PC销量今年或触底反弹............................................... 28 松下发布新品最轻最薄商用平板电脑 ................................................ 28 PCB ................................................................................