陆股通周监控第43期：MSCI扩容在即，北上流入超百亿
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2019年08月27日 投资策略 MSCI扩容在即，北上流入超百亿——陆股通周监控第43期 1、总体配臵：中美贸易摩擦升级，三大指数同步加持，北上加速入场。8月23日，中国决定针对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日和12月15日执行，中美贸易摩擦再度升级，美股次日暴跌逾700点，避险情绪升温，原油及美元指数相继暴跌，COMEX黄金期货继续上扬创近6年新高。北京时间8月24日凌晨，富时罗素公布其全球股票指数纳入A股的名单计划，本次名单新增87只标的，此次纳入完成后，A股纳入因子将有5%提升至15%，并于9月23日开盘前生效。MSCI二度扩容将于8月27日盘后生效，随着扩容窗口临近，北上资金流入节奏加速，上周陆股通累计净流入112.49亿元，港股通方面，南下资金上周累计流入119.85亿元。上周主板仓位小幅回升，中小板仓位小幅回落，创业板仓位持续升温，主板、中小板、创业板持仓比例分别为82.44%、11.76%和5.79%。 2、行业配臵：医药仓位提升居首，银行环比回落较多。上周北上资金，医药生物加仓居多，银行减仓较大。根据我们的测算，上周医药生物、家用电器和非银金融流入额居前，分别为24.27亿、16.78亿和15.02亿；机械设备、通信和电子净流出额居前，分别为-5.40亿、-4.19亿、-3.75亿。风格方面，沪深300/创业板指数比与上期持平，消费板块占优风格回归，食品饮料/沪深300、医药生物/沪深300和家用电器/沪深300指数均出现小幅回升。 3、个股配臵：继续加仓平安银行，大幅减持贵州茅台。个股方面，消费板块资金动向分化，此外集中加持金融地产并相应适度减持电子。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重小幅回升0.46%，升至54.72%。上周北上资金对消费板块的青睐有所回归，但个股资金动向有所分化，加仓五粮液、格力电器、海天味业和迈瑞医疗，而减仓贵州茅台和伊利股份；此外截至上周而言，北上资金已连续三周大幅加持平安银行，上周再度大幅流入13.69亿元，而大族激光、顺络电子与和而泰等电子个股上周相继流出，分别流出3.34亿元、2.41亿元和1.63亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险；3、MSCI扩容或入富不达预期。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiy ao@gszq.com 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 2019年08月27日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 MSCI扩容在即，北上流入过百亿——陆股通周监控第43期 .......................................................................................3 1、总体配臵：中美摩擦升级，三大指数同步加持，北上加速入场 .......................................................................3 2、行业配臵：医药仓位提升居首，银行环比回落较多 ........................................................................................4 3、个股配臵：继续加仓平安银行，大幅减持贵州茅台 ........................................................................................7 风险提示 ................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：北上资金净流入112.49亿元人民币 .............................................................................................................3 图表2：南下资金流入119.85亿人民币....................................................................................................................3 图表3：创业板仓位持续抬升...................................................................................................................................3 图表4：主板仓位小幅回升、中小板仓位小幅回落.....................................................................................................3 图表5：食饮、银行和医药流入居首，非银、有色和交运流出居多 .............................................................................4 图表6：消费和金融持仓规模位居行业前五...............................................................................................................4 图表7：食饮持仓市值提升居首，有色持仓市值回落居多...........................................................................................5 图表8：食饮仓位环比增加居首，家电仓位环比回落居多...........................................................................................5 图表9：北上资金净流入与食品饮料相对大盘表现.....................................................................................................5 图表10：北上资金净流入与家用电器相对大盘表现 ...................................................................................................5 图表11：北上资金净流入与医药生物相对大盘表现 ...................................................................................................6 图表12：食品饮料仓位与其相对大盘表现 ................................................................................................................6 图表13：家用电器仓位与其相对大盘表现 ................................................................................................................6 图表14：医药生物仓位与其相对大盘表现 ................................................................................................................6 图表15：电子行业仓位与其相对大盘表现 ................................................................................................................6 图表16：银行行业仓位与其相对大盘表现 ................................................................................................................6 图表17：北上资金持仓集中度小幅回升....................................................................................................................7 图表18：北上资金净流入前10个股 ........................................................................................................................7 图表19：北上资金净流出前10个股 ........................................................................................................................8 图表20：北上资金前20大重仓个股 ........................................................................................................................8 2019年08月27日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 MSCI扩容在即，北上流入超百亿——陆股通周监控第43期 1、总体配臵：中美贸易摩擦升级，三大指数同步加持，北上加速入场 8月23日，中国决定针对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日和12月15日执行，中美贸易摩擦再度升级，美股次日暴跌逾700点，避险情绪升温，原油及美元指数相继暴跌，COMEX黄金期货继续上扬创近6年新高。北京时间8月24日凌晨，富时罗素公布其全球股票指数纳入A股的名单计划，本次名单新增87只标的，此次纳入完成后，A股纳入因子将有5%提升至15%，并于9月23日开盘前生效。未来MSCI二度扩容将于8月27日盘后生效，随着扩容窗口临近，北上资金流入节奏加速，上周陆股通累计净流入112.49亿元，港股通方面，南下资金上周累计流入119.85亿元。上周主板仓位小幅回升，中小板仓位小幅回落，创业板仓位持续升温，主板、中小板、创业板持仓比例分别为82.44%、11.76%和5.79%。 图表
