食品饮料周报：持续看好一二线白酒龙头 奶酪产业未来空间巨大

行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 持续看好一二线白酒龙头 奶酪产业未来空间巨大  上周板块及上市公司表现 食品饮料板块上周呈现宽幅震荡走势，周中冲高后乏力，尾端下跌，全周下跌1.59%，跑输上证指数1.49个百分点。在申万一级行业板块中表现靠后，排名倒数第二位。从食品饮料二级子行业来看，各板块走势分化，下跌板块较多。软饮料（2.35%）、肉制品（1.22%）以及啤酒（0.29%）三个子行业收涨，乳制品板块跌幅最大，全周下跌6.51%。食品综合（-2.72%）、黄酒（-1.75%）、葡萄酒（-1.29%）在食品饮料二级子行业中跌幅居前。  行业及上市公司重点消息 ★1-7月，进口啤酒同比增长19.34%★中国对其所有巴氏奶企业全面加强监管★国窖1573下发“控货涨价”的通知★77家食品饮料公司上半年净利润320亿元★《全球酒水消费报告》出炉★五粮液宣布上调出厂价至739元★茅台与阿里巴巴谋求大数据领域合作契机  行业数据追踪 上游产品价格方面，周内仔猪价格持续小幅下降，但生猪价格周内有所回升，仔猪价格下降0.30元，生猪价格上涨0.12元，猪肉价格下降0.26元。奶制品价格变动幅度不大，牛奶价格上涨0.02，酸奶价格上涨0.01元，国外品牌婴儿奶粉上涨0.05元，国内品牌婴儿奶粉下降0.02元，中老年奶粉价格和上周保持一致。小麦价格2341.00元/吨，较上周上涨26元；玉米价格1814.70元/吨，较上周上涨15.3元；黄豆价格4104.20元，较上周上涨54.2元。白砂糖价格微涨0.02元，本周价格10.75元/公斤。  投资策略 食品饮料板块近期持续进行价值修复，投资价值重现。我们未来仍然看好食品饮料板块，尤其是食品饮料龙头企业，估值较低，业绩确定性强，同时分红率和股息率高，具有很好的配置价值。白酒板块（一二线白酒龙头企业），葡萄酒（西式文化渗透提升行业景气度，关注龙头海外品牌单品引入及并购机会），乳制品（原奶或迎来上涨周期，上游牧场、下游龙头受益，看好消费升级下奶酪产业相关企业），肉制品（关注高分红龙头，看好牛肉全产业链），调味品（未来景气度高，可关注龙头品类升级及并购机会）。  风险提示：宏观经济下行，食品安全问题，政策风险 开源证券 证券研究报告 食品饮料周报 上市公司 食品饮料（801120） 2016年09月05日 投资评级：看好 分析师：张月彗 SAC执业证书编号： S0790514100001 联系电话： 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn -20.0000-15.0000-10.0000-5.00000.00005.000010.000015.000020.000025.000030.000035.00002016-09-022016-08-042016-07-062016-06-032016-05-052016-04-052016-03-042016-01-282015-12-292015-11-302015-10-302015-09-24食品饮料(申万) 上证综指 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目录 一、上周板块回顾 ....................................................................................................................................... 3 （一）板块表现 ........................................................................................................................................... 3 （二）个股表现 ........................................................................................................................................... 4 （三）板块估值 ........................................................................................................................................... 5 二、行业及上市公司动态 ............................................................................................................................ 6 三、行业价格数据追踪 ................................................................................................................................ 7 四、投资策略 ............................................................................................................................................ 12 图表目录 图 1：食品饮料板块与市场走势 ................................................................................................................. 3 图 2：食品饮料子行业走势 ........................................................................................................................ 3 图 3：食品饮料板块与其他板块周涨跌幅 .................................................................................................. 4 图 4：食品饮料上市公司涨幅前十 ............................................................................................................. 4 图 5：食品饮料上市公司跌幅前十 ............................................................................................................. 5 图 6：食品饮料与其他板块估值对比 .......................................................................................................... 5 图 7：食品饮料子行业估值对比 ................................................................................................................. 6 图 8：猪肉及生猪价格 ............................................................................................................................... 8 图 9：牛奶价格走势 ................................................................................................................................... 8 图 10：奶粉价格走势 ................................................................................................................................. 8 图 11：小麦价格走势 ................................................................................................................................. 8 图 12：大豆价格走势 ................................................................................................................................. 8 图 13：玉米价格走势 ................................................................................................................................. 9 图 14：白砂糖价格走势 ............................................................................................................................. 9 图 15：主要白酒品类京东价格 ................................................................................................................. 10 图 16：主要白酒品类一号店价格 ............................................................................................................. 10 图 17：主要黄酒品类京东价格 ................................................................................................................. 10 图 18：主要黄酒品类一号店价格 ...............................................................................