电气设备行业周报：风电增长势头良好，特斯拉Q2产销创新高

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 风电增长势头良好，特斯拉Q2产销创新高 [Table_Summary] 报告摘要 投资观点：光伏仍预期Q4将是今年需求最旺盛的时刻，整体供应链在9-10月也有望出现跌深反弹的情形。上半年风电新增装机909万千瓦，保持平稳增长势头，平均弃风率4.7%，同比下降4.0pct。我们依旧维持之前对风电行业的判断，陆上风电稳步发展，海上风电增速明显弹性较大，存量项目充足，2021年前抢装预期强烈。特斯拉Q2营收高增，二季度交付9.5万辆，环比+51%，同比+133.5%。汽车电动化趋势已形成。建议重点关注湿法隔膜，高镍正极，动力电池等领域。 新能源汽车：特斯拉二季度营收高增。受益于产能释放，特斯拉二季度交付9.5万辆，环比增长51%，同比增长133.5%。特斯拉二季度营收63.5亿美元，同比增长40%。汽车电动化趋势已经形成，特斯拉上海工厂投产将进一步推进我国新能源车产业发展。建议重点关注湿法隔膜，高镍正极，动力电池等领域。建议关注：当升科技（高镍三元正极材料），恩捷股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头，湿法隔膜放量），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（海外市场取得突破性进展的动力电池企业），国轩高科（高度受益铁锂路线复活）。给予以上公司“买入”评级。 新能源发电：本周光伏方面，PERC电池片的库存持续积压，加上近期PERC电池片价格大多到了每瓦1元人民币上下、且短期内难有起色，因此部份电池片厂家开始调低开工率，以控制库存水位，本周价格继续下跌。算上前置作业时间，国内组件需求可能需至九月才能够明显的拉动，届时不仅国内需求有望快速回升，也将开始步入海外市场旺季，因此目前仍预期四季度将是今年需求最旺盛的时刻，整体供应链在9-10月也有望出现跌深反弹的情形。此外，本周光伏业协会召开了中期展望会，对与今年中国及全球的新增装机抱有乐观态度，国内装机稳中求进，海外市场发展增速迅猛。关注标的：隆基股份、通威股份。风电方面，上半年数据出炉，全国新增装机909万千瓦，继续保持平稳增长势头，中东部和南方地区占比超过50%，风电开发布局持续优化，新增装机较大的省份是河南、青海和山西。上半年全国弃风电量105亿千瓦时，平均弃风率4.7%，同比 走势对比 [Table_IndustryList] [Table_ReportInfo] 相关研究报告： [Table_Author] 证券分析师：张文臣 电话：010-88321731 E-MAIL：zhangwc@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518010005 证券分析师：刘晶敏 电话：010-88321616 E-MAIL：liujm@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190516050001 证券分析师：周涛 电话：010-88321940 E-MAIL：zhoutao@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120001 (20%)(12%)(3%)5%13%22%18/7/3018/9/3018/11/3019/1/3119/3/3119/5/31电气设备 沪深300 +[Table_Message] 2019-07-28 行业周报 看好/维持 电气设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 下降4.0个百分点。弃风限电严重地区的形势均有所好转，其中新疆弃风率17.0%、甘肃弃风率10.1%、内蒙古弃风率8.2%、同比分别下降12.0、10.4、8.5个百分点。我们依旧维持之前对风电行业的判断，陆上风电稳步发展，海上风电增速明显弹性较大，存量项目充足，2021年前抢装预期强烈。关注标的：禾望电气、明阳智能。 工控储能：二季度GDP同比降至6.2%，值得注意的是，6月经济数据总体较上月均有上升，消费、投资和工业增加值上行。当前政策环境对制造业企业呵护有望加码，在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改，龙头公司业绩增速显著高于行业平均，继续推荐汇川技术、麦格米特以及贸易战暂缓背景下受益的鸣志电器。储能方面，7月1日，国家能源局联合发改委、科技部、工信部联合发布贯彻落实《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》2019-2020年行动计划，为下一阶段推动储能产业工作做出明确职能分。 电力设备：18/19年将核准12条特高压线路，已核准4条，第二轮核准有望于近期启动，建议关注逆周期、稳增长背景下特高压及核电重启带来的阶段性投资机会。国网泛在电力物联网2019年建设方案最近已下发至省网公司，今年将开展57项任务中的27项重点任务，电网投资有望进入以电网数字化、智能化为代表的新一轮投资复苏周期，推荐国电南瑞、平高电气。 风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 板块行情回顾 ........................................................................................................... 5 二、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 (一) 新能源汽车： .......................................................................................................... 5 (二) 新能源发电： .......................................................................................................... 7 (三) 工控储能： .............................................................................................................. 7 (四) 电力设备： .............................................................................................................. 9 三、 数据跟踪 ................................................................................................................... 9 行业周报 P4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：本周电力设备新能源板块表现一览 .................................................................................. 5 图表2：新能源车细分板块表现 ...................................................................................................... 5 图表3：新能源汽车历史走势 .......................................................................................................... 6 图表4：中国制造业PMI指数 .......................................................................................................... 7 图表5：锂电价格数据周跟踪 .......................................................................................................... 9 图表6：正极材料价格（万元/吨） .............................................................................................. 10 图表7：负极材料价格跟踪（万元/吨） ...................................................................................... 10 图表8：电解液&6F价格跟踪（万元/吨） ................................................................................... 10 图表9：16ΜM湿法隔膜价格跟踪（元/平米） ............................................................................. 10 图表10：光伏价格一览 .................................................................................................................. 11 图表11：多晶硅料价格走势 .......................................................................................................... 13 图表12：硅片价格走势 .................................................................................................................. 13 图表13：电池片价格走势 .............................................................................................................. 14 图表14：组件价格走势 .................................................................................................................. 14 图表15：电网基本建设投资完成额（亿元） .............................................................................. 14 图表16：电源基本建设投资完成额（亿元） ........................................................................