煤炭开采行业周报：专项督查加快去产能进度，9月焦煤大幅提价

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 煤炭开采： 专项督查加快去产能进度，9月焦煤大幅提价 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 刘昭亮 汤正阳 S0740510120026 S0740516070001 021-20315150 tangzy@r.qlzq.com.cn liuzl@r.qlzq.com.cn 陈晨 2016年08月27日 chenchen@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 35 行业总市值(百万元) 869072.65996074 行业流通市值(百万元) 745034.20580401 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Finance] 重点公司基本状况 重点公司 指标 2015A 2016E 2017E 西山煤电 股价（元） 6.08 9.74 9.74 摊薄每股收益（元） 0.04 0.10 0.21 总股本（亿股） 31.51 31.51 31.51 总市值（亿元） 191.59 306.93 306.93 潞安环能 股价（元） 6.42 8.13 8.13 摊薄每股收益（元） 0.03 0.10 0.20 总股本（亿股） 29.91 29.91 29.91 总市值（亿元） 192.05 243.20 243.20 冀中能源 股价（元） 5.04 6.34 6.34 摊薄每股收益（元） 0.10 0.06 0.09 总股本（亿股） 35.34 35.34 35.34 总市值（亿元） 178.09 224.03 224.03 备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三 [Table_Summary] 投资要点  行业要闻回顾：（1）华东煤企联合体计划对9月主焦煤涨80-100元/吨，电煤涨30-40元/吨；（2）10个督查组将陆续赴各省区市开展督查；（3）神华8月中旬现货价环比上调18元，5500大卡报价484元/吨；（4）煤钢千亿去产能资金已拨付307亿元；（5）山西焦煤集团出台化解煤炭过剩产能实施方案。  国际煤价：动力煤普降，焦煤继续上涨。（1）美元指数微涨、原油价格下降。布伦特原油期货价格收于49.67美元/桶，环比下降2.5%。（2）国际港口动力煤价格普降。纽卡斯尔动力煤价格跌至66.46美元/吨，环比下降3.42%。（3）澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格130美元/吨，周环比上涨7%。  国内煤价：动力煤价格继续上涨，焦煤稳中有涨。（1）秦皇岛动力煤价格继续上涨。环渤海动力煤价格指数收于476元/吨，环比上涨12元/吨；（2）炼焦煤价格稳中有涨，钢价上涨对焦煤起到一定支撑，柳林4#焦煤报价维持705元/吨；（3）无烟煤价格继续环比持平，喷吹煤稳中有涨。  库存：动力煤港口库存微降，电厂库存可用天数不足15天。秦皇岛港库存下降0.9万吨至297.64万吨，继续处于历史低位。六大电厂煤炭库存1045.2万吨，环比上升57.6万吨，可用天数上升0.73天至14.58天。钢厂及独立焦厂焦煤库存760.79万吨，环比下降9.03万吨。  投资策略：专项督查加快去产能进度，强烈看涨9月焦煤。本周，秦皇岛动力煤（Q5500）上涨12元/吨至493元/吨，吕梁主焦煤上涨50元/吨至675元/吨。近日召开的华东煤企联合会议，计划对9月份的电煤涨30-40元/吨，主焦煤涨80-100元/吨。随着焦煤产量大幅收缩，港口库存处于历史低位，下游用户可用天数同比大幅下滑，随着进入冶金煤消费旺季，我们强烈看涨9月份焦煤价格。为了确保11月底完成全年2.5亿吨去产能目标，由部际联席会议组织的10个煤钢过剩产能督查组已经奔赴各省区，这将有力加快各地区尤其是进展缓慢地区的去产能进度。关于先进产能释放，我们维持上周观点，先进产能的释放不会打压煤价，只会抑制煤价上涨的速度。纵向来看，当前煤炭股仍处在历史较低位置，继续维持“增持”评级，重点推荐的弹性较大焦煤标的包括：西山煤电、冀中能源、潞安环能、盘江股份、开滦股份；释放先进产能受益标的：中国神华、中煤能源；综合业绩弹性和国企改革预期，推荐的标的包括：西山煤电、冀中能源、潞安环能、阳泉煤业、兖州煤业、陕西煤业。  [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 (28%)(20%)(13%)(5%)3%11%7/30/158/28/1510/13/1511/10/1512/8/151/5/162/2/163/8/164/7/165/6/166/8/167/21/16采掘 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 本周行业重要事件回顾 ........................................................................................ - 4 - 华东联合体计划涨9月煤价 ......................................................................... - 4 - 10个督查组将陆续赴各省区市开展督查 ..................................................... - 4 - 神华8月中旬现货价出炉 旬环比上调18元 ............................................... - 4 - 煤钢千亿去产能资金已拨付307亿元 .......................................................... - 4 - 央企去产能时间表设定：今年压减煤炭产能3182万吨 .............................. - 4 - 山西焦煤集团出台化解煤炭过剩产能实施方案 ............................................ - 4 - 国际煤价：动力煤普降，焦煤价格继续上涨 ....................................................... - 5 - 美元指数微涨、原油价格下降 ..................................................................... - 5 - 国际动力煤价格普降 .................................................................................... - 5 - 澳洲焦煤中国到岸报价130美元/吨，环比上涨7% .................................... - 6 - 国内煤价：动力煤价格继续上涨，焦煤稳中有涨 ................................................ - 6 - 动力煤：环渤海动力煤价格476元/吨，周环比上涨12元/吨 ..................... - 6 - 炼焦煤：现货价格稳中有涨 ......................................................................... - 7 - 无烟煤继续持平、喷吹煤稳中有涨 .............................................................. - 9 - 库存：港口库存上升、电厂库存下降、可用天数不足15天 ............................... - 9 - 动力煤库存：港口库存上升、电厂库存下降，电厂可用天数不足15天 ..... - 9 - 炼焦煤库存：港口库存下降 ....................................................................... - 10 - 运输：国内煤炭海上运价下滑 ........................................................................... - 11 - 煤炭行业市场表现：本周煤炭指数下跌1.83% ................................................. - 12 - 投资策略：专项督查加快去产能力度，强烈看涨9月焦煤 ............................... - 13 - 图表目录 图表1：美元指数微涨、原油价格下降 ............................................................... - 5 - 图表2：国际港口动力煤价格普降 ...................................................................... - 6 - 图表3：澳洲焦煤中国到岸价继续上涨 ............................................................... - 6 - 图表4：秦皇岛动力煤价格继续上涨 ................................................................... - 7 - 图表5：环渤海动力煤价格上涨至476元/吨 ...................................................... - 7 - 图表6：山西地区动力煤车板价格上涨 ............................................................... - 7 - 图表7：河北开滦焦煤价格持平 .......................................................................... - 8 - 图表8：河南平顶山地区1/3焦煤价格继续持平 ................................................. - 8 - 图表9：山西柳林地区4号炼焦煤价格持平 ....................................................... - 8 - 图表10：河北邢台焦精煤价格上涨50元/吨 ...................................................... - 8 - 图表11：本周唐山地区焦炭价格相比上周继续 .................................................. - 8 - 图表12：焦炭期货1227元/吨，周环比下降9元/吨 ......................................... - 8 - 图表13：无烟块煤价格继续持平 ........................................................................ - 9 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表14：阳泉地区喷吹煤价格持平 .................................................................... - 9 - 图表15：主要三港库存总量上升62.6万吨 ..............................................