煤炭开采行业周报：专项会议确定276个工作日不变，国际焦煤价格大幅上涨

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 煤炭开采 专项会议确定276个工作日不变，国际焦煤价格大幅上涨 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 刘昭亮 汤正阳 S0740510120026 S0740516070001 021-20315150 tangzy@r.qlzq.com.cn liuzl@r.qlzq.com.cn 陈晨 2016年09月03日 chenchen@ r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 35 行业总市值(百万元) 869735.37499003 行业流通市值(百万元) 745571.67282122 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Finance] 重点公司基本状况 重点公司 指标 2015A 2016E 2017E 西山煤电 股价（元） 6.08 9.91 9.91 摊薄每股收益（元） 0.04 0.10 0.21 总股本（亿股） 31.51 31.51 31.51 总市值（亿元） 191.59 312.28 312.28 潞安环能 股价（元） 6.42 7.96 7.96 摊薄每股收益（元） 0.03 0.10 0.23 总股本（亿股） 29.91 29.91 29.91 总市值（亿元） 192.05 238.12 238.12 冀中能源 股价（元） 5.04 6.18 6.18 摊薄每股收益（元） 0.10 0.07 0.19 总股本（亿股） 35.34 35.34 35.34 总市值（亿元） 178.09 218.37 218.37 备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三 [Table_Summary] 投资要点  行业要闻回顾：（1）发改委专项会议：276工作制不变，动力煤设置调量价格红线；（2）截止8月底，煤炭去产能完成60%目标任务；（3）8月煤炭进口2659万吨，同比大幅增长52.03%；（4）8月原煤产量：陕西同比下降8.95%、山东同比下降40.86%；（5）江苏前八个月完成化解煤炭过剩产能78.2%；  国际煤价：动力煤普涨，焦煤继续上涨。（1）美元指数微跌、原油价格大幅上涨。布伦特原油期货价格收于49.99美元/桶，环比上涨9.99%。（2）国际港口动力煤价格普涨。纽卡斯尔动力煤价格涨至70.7美元/吨，环比上涨2.91%。（3）澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格175美元/吨，周环比上涨19.05%。  国内煤价：动力煤价格大涨，焦煤继续上涨。（1）秦皇岛动力煤价格继续上涨。环渤海动力煤价格指数收于515元/吨，环比上涨21元/吨；（2）炼焦煤价格上涨，吕梁主焦煤市场价涨至745元/吨，环比上涨30元/吨；（3）无烟煤价格继续环比持平，喷吹煤上涨。  库存：动力煤港口库存和电厂库存上涨，电厂可用天数下降。秦皇岛港库存252万吨，周环比持平，继续处于历史低位。六大电厂煤炭库存1210.6万吨，环比上升65万吨，可用天数下降1.23天至20.59天。钢厂及独立焦厂焦煤库存738万吨，环比下降1.18%。  投资策略：专项会议确定276个工作日不变，焦煤继续强烈看涨。本周动力煤大涨，环渤海动力煤指数涨幅和煤价均创年内新高。发改委召开的稳定煤价专项会议，继续维持276个工作日不变，同时设置动力煤调整产量的价格红线机制。我们认为，先进产能的调节仅是为了平滑淡旺季供需，行业供需缺口仍存在，动力煤响应机制的设置，将有效缓解供应偏紧状况，避免动力煤价过快上涨，有利于行业去产能的平稳展开。本周山西吕梁主焦煤环比上涨30元/吨至745元/吨，继续创近一年来新高，随着进入消费旺季，产量、库存的同比大幅下滑，焦煤继续上涨的动力充足，上涨幅度或超市场预期。截至8月底，煤炭去产能任务完成了60%，相比前7月的38%，去产能力度大大增强，国务院部署的9-10月大督查，将继续加大各地去产能力度。本周煤炭板块涨1.51%，表现强于大盘，但市场远未完全反应反转的预期，继续维持“增持”评级，回调即买入，优先重点推荐弹性较大焦煤标的：西山煤电、冀中能源、潞安环能、开滦股份、盘江股份；综合业绩和国企改革预期，同时推荐：阳泉煤业、兖州煤业、陕西煤业等。 [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 (28%)(20%)(13%)(5%)3%11%7/30/158/28/1510/13/1511/10/1512/8/151/5/162/2/163/8/164/7/165/6/166/8/167/21/16采掘 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 本周行业重要事件回顾 ........................................................................................ - 4 - 276工作制不变 煤企自愿参与供应量调节 ................................................. - 4 - 截止8月底，煤炭去产能完成60%目标任务 .............................................. - 4 - 8月份原煤产量同比数据：陕西下降8.95%，山东下降40.86%，安徽1-8月同比下降8.23%。 ..................................................................................................................... - 4 - 8月煤炭进口2659万吨，同比大幅增长52.03% ....................................... - 4 - 江苏前八个月完成化解煤炭过剩产能78.2% ............................................... - 4 - 河南安排21.8亿专项资金支持煤钢去产能，2016年每关闭一处奖励300万元 ...................... - 5 - 国际煤价：动力煤普涨，焦煤价格继续上涨 ....................................................... - 5 - 美元指数微跌、原油价格大幅上涨 .............................................................. - 5 - 国际动力煤价格普涨 .................................................................................... - 5 - 澳洲焦煤中国到岸报价175美元/吨，环比上涨19.05% ............................. - 6 - 国内煤价：动力煤价格大涨，焦煤继续上涨 ....................................................... - 6 - 动力煤：环渤海动力煤价格515元/吨，周环比上涨21元/吨 ..................... - 6 - 炼焦煤：现货价格上涨 ................................................................................ - 7 - 无烟煤继续持平、喷吹煤上涨 ..................................................................... - 9 - 库存：港口与电厂库存皆上涨，电厂可用天数下降 ............................................ - 9 - 动力煤库存：港口库存和电厂库存上涨，可用天数下降 ............................. - 9 - 炼焦煤库存：港口库存下降 ....................................................................... - 10 - 运输：国内煤炭海上运价继续下滑.................................................................... - 11 - 煤炭行业市场表现：本周煤炭指数上涨1.51% ................................................. - 12 - 投资策略：专项会议确定276个工作日不变，焦煤继续强烈看涨 ................... - 13 - 图表目录 图表1：美元指数微跌、原油价格大幅上涨 ........................................................ - 5 - 图表2：国际港口动力煤价格普涨 ...................................................................... - 6 - 图表3：澳洲焦煤中国到岸价继续上涨 ............................................................... - 6 - 图表4：秦皇岛动力煤价格继续上涨 ................................................................... - 7 - 图表5：环渤海动力煤价格上涨至515元/吨 ...................................................... - 7 - 图表6：山西地区动力煤车板价格上涨 ............................................................... - 7 - 图表7：河北开滦焦煤价格上涨 .......................................................................... - 8 - 图表8：河南平顶山地区1/3焦煤价格继续持平 ................................................. - 8 - 图表9：山西柳林地区4号炼焦煤价格上涨75元 .............................................. - 8 - 图表10：河北邢台焦精煤价格上涨50元/吨 ...................................................... - 8 - 图表11：本周唐山地区焦炭价格相比上周继续 .................................................. - 8 - 图表12：焦炭期货1185.5元/吨，周环比下降38元/吨..................................... - 8 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表13：无烟块煤价格继续持平 ........................................................................ - 9 - 图表14：阳泉地区喷吹煤价格上涨 .............................................................