文化传媒行业周报：中报密集披露，多家文企业绩增势良好

投资建议 行业观点 作者 分析师 张炬华 执业证书 S0110510120002 电话 010-59366118 邮件 zhangjh@sczq.com.cn 研究助理 李甜露 电话 010-59366114 邮件 litianlu@sczq.com.cn 行业一周表现 一年内走势图 相关研究 1. 北京市属文化资产整合正在展开（2016.1.22） 2. “互联网金融“——时代的宠儿？（2015.12.30） 3. 2016年文教体娱消费持续升温（2015.12.25） 02000400060008000100001200014000-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%成交金额 文化传媒(申万) 沪深300 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%15-0815-0915-1015-1115-1216-0116-0216-0316-0416-0516-0616-07文化传媒(申万) 沪深300  【一周走势】A股上周文化传媒指数（申万）上涨5.74%，强于沪深300指数（2.15%），强于上证综指（1.88%），弱于深证成指（3.27%）。涨跌幅榜前五位分别是：幸福蓝海（61.15%），中国电影（61.07%），新华文轩（61.05%），广西广电（46.45%），新文化（18.81%）。涨幅榜的后五位分别是：视觉中国（0.22%），当代东方（1.05%），皖新传媒（1.73%），广电网络（1.79%），天威视讯（1.90%）。  【行业要闻】：传媒行业进入2016年中报密集披露期。截至2016年8月23日，申万文化传媒行业板块55家公司中，已有23家公司披露中报，另有3家公司已经发布上半年业绩快报。TI6Wings夺冠 击败DC获得6000万奖金。万达影视原总经理赵方入职华纳兄弟。华策影视被判单位行贿罪，应深交所要求开展深度自查。  【投资观点】建议持续关注文化传媒行业以下投资主题：1、影视娱乐IP，关注迅速、精准布局的传媒公司； 2、文教出版，特别是职业教育、在线教育的热点标的；3、体育产业，我们认为，体育产业正在进入圈地高峰期，资本市场将更加重视体育概念股；4、广电改革，我们认为国有广电股在与互联网视频行业的博弈中正在迎来机遇期。  【重点关注】奥飞娱乐 中南传媒 浙报传媒 东方明珠  【主要风险】宏观经济整体影响，传媒行业系统风险  中报密集披露，多家文企业绩增势良好 ——文化传媒行业周报（2016.8.15-2016.8.21） 评级：看好 传媒行业证券研究告 2016年08月24日 零售行业报告 传媒行业分析报告 Page 2 1 本周热点话题：中报密集披露，多家文企增势良好 本周热点话题：传媒行业进入2016年中报密集披露期。截至2016年8月23日，申万文化传媒行业板块55家公司中，已有23家公司披露中报，另有3家公司已经发布上半年业绩快报。 从已公布的中报来看，2016年上半年文化传媒行业分化严重。出版行业已公布的9家公司中，有5家业绩同比增长。其中出版传媒以归属净利润同比增幅90.27%位居首位。其营业收入同比增幅10.11%，营业利润同比增幅170.37%，教辅教材业务的提升对营收增长贡献最大，同时公司的开拓经营 、资源整合和集约运作取得良好的收效。此外，长江传媒、城市传媒、中文在线等公司业绩也实现稳健增长。博瑞传播、华闻传媒业绩继续大幅下滑。天舟文化去年年报业绩增幅近50%，此次中报则下滑近10%。大地传媒则自2011年中报以来首次出现业绩下滑。下图为出版行业已公布上半年业绩。 公司简称 归属净利润（元） 同比增幅（%） 出版传媒 50,498,578.14 90.27 长江传媒 301,002,899.76 19.82 城市传媒 117,718,686.12 17.13 中文在线 7,830,273.72 12.46 时代出版 234,737,997.57 1.33 大地传媒 316,851,400.00 -5.45 天舟文化 72,268,518.01 -9.80 华闻传媒 322,529,787.15 -20.47 博瑞传播 5,937,667.24 -91.74 有线广播电视已公布5家公司，2家业绩同比增长，其中歌华有线业绩同比增幅最大，公司增值业务收入增长迅猛，传统有线电视业务收入比例明显下降。 公司简称 归属净利润（元） 同比增幅（%） 歌华有线 405,331,036.38 35.48 广电网络 111,802,978.94 24.13 江苏有线 419,501,100.00 -2.36 吉视传媒 168,303,000.07 -17.60 广西广电 190,765,886.50 -27.30 第3 页 传媒行业分析报告 Page 3 最受关注的影视娱乐板块目前看来成绩不错：已公布上半年业绩的11家公司中，仅有当代明诚和中南文化两家公司业绩下滑。除了新入板的文投控股、骅威文化以外，光线传媒和北京文化的出色业绩受到关注，归属净利润增幅均超过200%。长城影视、当代东方等公司业绩也实现稳健增长。 公司简称 归属净利润（元） 同比增幅（%） 文投控股 241,388,969.59 2,226.93 光线传媒 321,459,384.82 291.13 骅威文化 88,757,651.20 252.05 北京文化 10,188,053.75 203.07 长城影视 64,213,849.67 39.58 当代东方 31,235,311.79 20.73 幸福蓝海 66,394,863.11 15.52 奥飞娱乐 293,030,105.34 14.83 完美世界 382,234,889.42 12.66 新文化 116,174,658.01 5.80 当代明诚 20,199,454.05 -9.08 中南文化 45,506,719.69 -12.06 目前看来，2016年文化传媒行业上市公司业绩虽然有所分化，但是从多家公司中报的优异表现来看，全年业绩仍然值得期待。尤其是影视娱乐业，上半年电影市场的降温让舆论对行业增长势头的期望有所回落，但随着中报较好业绩的披露，影视娱乐行业将仍然是资本市场的焦点行业。 2 公司重要公告一周回顾  光线传媒：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入7.22亿元，同比增长74.27%；归属净利润3.21亿元，同比增长291.13%。经营活动产生的现金流量净额8.68亿元。基本每股收益0.11元，加权平均净资产收益率4.63%。公司业绩猛增主要来源于多部高票房电影。  时代出版：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入10.43亿元，同比增幅0.24%；归属净利润1.68亿元，同比增幅-17.60%。经营活动产生的现金流量净额-2.99亿元。基本每股收益1.33元，加权平均净资产收益率5.47%。 零售行业报告 传媒行业分析报告 Page 4  吉视传媒：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入32.20亿元，同比增幅17.50%；归属净利润1.68亿元，同比增幅-17.60%。经营活动产生的现金流量净额1.19亿元。基本每股收益0.05元，加权平均净资产收益率2.75%。  印纪传媒：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入9.71亿元，同比增幅17.07%；归属净利润3.30亿元，同比增幅14.76%。经营活动产生的现金流量净额1.71亿元。基本每股收益0.24元，加权平均净资产收益率15.15%。  长城影视：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入5.97亿元，同比增幅189.79%；归属净利润6421.38万元，同比增幅39.58%。经营活动产生的现金流量净额1.39亿元。基本每股收益0.12元，加权平均净资产收益率6.20%。公司营收大幅增长主要原因是合并范围增加，在2015年下半年和2016年上半年增加合并了诸暨创意园和东方龙辉、上海微距、上海玖明、浙江中影等公司，以致收入增加。  完美世界：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入21.15亿元，同比增幅-2.26%；归属净利润3.82亿元，同比增幅12.66%。经营活动产生的现金流量净额8385.67万元。基本每股收益0.34元，加权平均净资产收益率22.32%。  歌华有线：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入12.21亿元，同比增幅8.03%；归属净利润4.05亿元，同比增幅35.48%。经营活动产生的现金流量净额4.68万元。基本每股收益0.29元，加权平均净资产收益率2.54%。  长江传媒：2016年半年度报告 公司2016年上半年营业总收入72.52亿元，同比增幅170.52%；归属净利润3.01亿元，同比增幅19.82%。经营活动产生的现金流量净额-3.00亿元。基本每股收益0.25元，加权平均净资产收益率5.83%。 第5 页 传媒行业分析报告 Page 5  广电网络：关于与华为技术有限公司签订《“广播电视融合网试点”战略合作协议》 为推进陕西广播电视融合网试点建设，8月19日，公司与华为技术有限公司在西安签订《“广播电视融合网试点”战略合作协议》，建立战略合作伙伴关系，在陕西省部分区域内开展广电融合网试点合作，推动新业务发展。 2016年7月，公司被国家新闻出版广电总局列入总局广播电视有线无线融合网试验项目试点单位。通过融合网建设实现有线无线电视、数据网络的全覆盖，能够为移动互联网、无线物联网等产业提供基础，满足用户随时随地看电视、用网络的无线接入需求。公司与华为进行融合网试点合作，可以借助华为技术优势和公司本地化优势，推动广播电视融合网试点在陕西的尽快落地和开展。 3 行业新闻一周回顾  TI6Wings夺冠 击败DC获得6000万奖金 在美国西雅图举行的第6届《DOTA2》国际邀请赛(TI6)总决赛上，中国战队Wings以3：1战胜DC，赢得了TI6的总冠军。本届TI6的总奖金高达2073.6万美元(约1.38亿元人民币)，首次参加TI就夺得冠军的Wings战队赢得了超912万美元(约6049万元人民币)的奖金。 《DOTA2》国际邀请赛是由游戏开发商Valve举办的最大规模赛事，每年在其总部所在地西雅图举办，迄今为止已有多支中国战队参战，在第2届和第4届上也分别由中国战队捧得了冠军。在本届的邀请赛16支队伍中，Valve直接邀请6支(包括两支中国战队)，其他10支名额由队伍参加地区预选赛争取，Wings从中国地区预选赛突围而出，一路过关斩将，并以胜者组冠军的姿态杀进决赛。在5局3胜的决赛中，Wings在第一局落后的情况下，连扳三局，获得了最终的冠军。 （来源：光明网）  万达影视原总经理赵方入职华纳兄弟