机械设备行业周报：进入业绩密集披露期，关注业绩良好或改善品种

机械设备 行业研究/行业周报 进入业绩密集披露期，关注业绩良好或改善品种 2023-08-21 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 本周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 沪深300机械设备（申万） 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1.《业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展》2023-08-16 2.《业绩持续高增，利润率提升超预期》2023-08-19 3.《业绩短期承压，TOPCon订单充沛，LIF新品有望带来新成长动能》2023-08-19 4.《业绩有所承压，砂型铸造技术领先，定增、股权激励助力长期发展》2023-08-19 本周上证综指下跌1.80%，创业板指下跌3.11%，沪深300指数下跌2.58%。中证1000指数下跌2.97%。机械设备行业指数下跌0.71%，跑赢上证综指1.09pct，跑赢创业板指2.40pct，跑赢沪深300指数1.87pct，跑赢中证1000指数2.26pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨5.50%。 周观点更新： 本周申万机械指数下跌0.71%，位列行业指数跌幅榜前十，机械二级行业指数无一上涨，主要原因还是市场整体表现疲弱。我们近期重点看好的细分行业整体表现尚可，Mems传感器行业标的芯动联科本周收涨。接下来两周是机械行业上市公司中报业绩的密集披露期，建议重点关注业绩表现较好或有改善趋势的相关标的。 本周重点研究成果： 本周外发青鸟消防公司点评《业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展》、汉钟精机公司点评《业绩持续高增，利润率提升超预期》、帝尔激光公司点评《业绩短期承压，TOPCon订单充沛，LIF新品有望带来新成长动能》、明志科技公司点评《业绩有所承压，砂型铸造技术领先，定增、股权激励助力长期发展》。 青鸟消防公司点评：储能消防业务拓展顺利，受益于政策推进气 体类业务有望加速增长；加大研发投入，海外市场持续发力拓展。我们看好公司未来长期发展，修改盈利预测为：2023-2025年预测营业收入为54.01/62.12/71.66亿元（前值为55.58/68.46/83.87亿元）；2023-2025年预测归母净利润分别为6.81/7.88/9.18亿元（前值为 7.03/8.68/10.57亿元）；2023-2025年对应的EPS为1.21/1.40/1.63元（前值为1.25/1.54/1.87元）。公司当前股价对应的PE为15/13/11倍。维持“买入”投资评级。 汉钟精机公司点评：业绩持续高增长，利润率提升幅度超预期， 持续看好公司未来发展。我们根据中报信息，调整2023-2025年营业收入预测为40.1/47.2/55.5亿元（前值为39.3/46.6/55.2亿元），同比增长23%/18%/18%；归母净利润预测为8.17/9.79/11.69亿元（前值为 7.4/9.0/10.9亿元），同比增长27%/20%/19%；2022-2025年归母净利润CAGR为22.0%，以当前总股本5.35亿股计算的摊薄EPS为1.53/1.83/2.19元（前值为1.39/1.69/2.04元）。当前股价对应的PE倍数为16/13/11倍，维持“买入”投资评级。 帝尔激光公司点评：业绩受验收节奏影响，存货和合同负债充 沛；TOPCon激光诱导烧结LIF技术新突破，提效0.2%；多产品路线布局持续推进，TOPCon订单充沛。考虑到验收节奏及行业扩产节奏影响，我们预测公司2023-2025年营业收入分别为17.65/23.10/31.78亿元（前值20.98/35.89/42.16亿元），归母净利润分别为5.03/7.04/9.40 （前值6.62/10.93/12.61亿元），以当前总股本2.73亿股计算的摊薄EPS 为1.84/2.58/3.44元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍 数分别为30/21/16倍，考虑到公司作为光伏激光设备领军者，且受益于光伏行业高景气，公司新产品渗透率有望不断提升，维持“买入”评级。 明志科技公司点评：受装备验收及铸件销售影响，公司业绩有所 承压；实控人全额认购定增，发展大型铝铸件；股权激励坚定信心，重视研发投入。受宏观环境及验收节奏影响，我们预测公司2023-2025年营业收入分别为7.71/9.18/10.65亿元（前值8.24/10.64/13.01亿元），归母净利润分别为1.18/1.65/2.03亿元（前值1.27/1.76/2.29亿元），以当前总股本1.24亿股计算的摊薄EPS为0.96/1.33/1.64元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为23/17/14倍，公司受益于高端砂型铸造设备的先进性，不断拓展铸件下游场景，带来公司高成长，维持“买入”评级。 近期机械行业新股梳理： 华安机械研究团队对近期机械板块新股做相应梳理研究，本次涉及的新股有天元智能（专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品）和中机认检（全国性的车辆及机械设备第三方认证、检验检测综合性服务机构）。 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，国家能源局发布1-7月份全国电 力工业统计数据，截至7月底，全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦，同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长14.3%。机器人方 面，2022年我国机器人产业营业收入超过1700亿元，工业机器人产 量突破44.3万套，同比增长超过20%，装机量占全球比重超过50%，稳居全球第一大市场。半导体设备方面，湖北省集成电路产业计量测试中心通过验收，成为全国首家省级集成电路产业计量测试中心。锂电设备方面，宁德时代发布全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超充电池，实现“充电10分钟，续航400公里”的超快充速度，并达到700公里以上的续航里程。工程机械方面，据中国工 程机械协会数据，出口方面，2023年1-6月，累计出口整机176.37亿美元，同比增长37.3%。 公司层面，汇中股份、海容冷链、大族数控等公司发布半年报； 百达精工为子公司百达新能源融资提供担保吉冈精密拟通过全资子公司吉冈维尔京有限公司在墨西哥投资设立子公司。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期； 3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾5 1.1机械设备板块表现5 1.2机械设备个股表现6 2周观点更新6 3本周重点研究成果6 4近期机械新股梳理7 4.1天元智能（A05703.SH）7 4.1.1公司沿革7 4.1.2产品与行业地位7 4.1.3主要竞争优势8 4.1.4成长动力8 4.1.5财务状况9 4.1.6风险因素9 4.1.7盈利预测与估值10 4.2中机认检（A05521.SZ）12 4.2.1公司沿革12 4.2.2产品与行业地位12 4.2.3主要竞争优势12 4.2.4成长动力13 4.2.5财务状况13 4.2.6风险因素14 4.2.7盈利预测与估值14 5机械设备行业重要新闻16 5.1光伏/风电设备16 5.2机器人17 5.3半导体设备17 5.4锂电设备17 5.5工程机械18 6机械设备重点公司动态19 风险提示24 图表目录 图表1本周各类指数行情统计5 图表2本周各行业涨跌幅统计5 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计6 图表4天元智能2022年营收构成10 图表5天元智能近年营运能力10 图表6天元智能2022年毛利润分解10 图表7天元智能近年盈利表现10 图表8天元智能现金流与盈利分析11 图表9天元智能经营效率11 图表10公司募集资金用途11 图表11可比公司对比情况12 图表12中机认检2022年营收构成15 图表13中机认检近年营运能力15 图表14中机认检2022年毛利润分解15 图表15中机认检近年盈利表现15 图表16中机认检现金流与盈利分析15 图表17中机认检经营效率15 图表18公司募集资金用途16 图表19可比公司对比情况16 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 本周上证综指下跌1.80%，创业板指下跌3.11%，沪深300指数下跌2.58%。中证1000指数下跌2.97%。机械设备行业指数下跌0.71%，跑赢上证综指1.09pct，跑赢创业板指2.40pct，跑赢沪深300指数1.87pct，跑赢中证1000指数2.26pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨5.50%。 图表1本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，本周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第9。 图表2本周各行业涨跌幅统计 3% 1% -1% -3% -5% -7% 环纺轻国建公钢交机银建美综非家煤石房食基商医农社汽通电有传计电保织工防筑用铁通械行筑容合银用炭油地品础贸药林会车信力色媒算子 服制军材事 运设装护金电 石产饮化零生牧服 设金机 饰造工料业 输备饰理融器 化料工售物渔务备属 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，本周哈焊华通、和科达、雷尔伟涨幅居前；星辰科技、普丽盛、新益昌跌幅较大。从换手率情况来看，通业科技、雷尔伟、昊志机电的换手率居前。 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 本周申万机械指数下跌0.71%，位列行业指数跌幅榜前十，机械二级行业指数无一上涨，主要原因还是市场整体表现疲弱。我们近期重点看好的细分行业整体表现尚可，Mems传感器行业标的芯动联科本周收涨。接下来两周是机械行业上市公司中报业绩的密集披露期，建议重点关注业绩表现较好或有改善趋势的相关标的。 3本周重点研究成果 本周外发青鸟消防公司点评《业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展》、汉钟精机公司点评《业绩持续高增，利润率提升超预期》、帝尔激光公司点评《业绩短期承压，TOPCon订单充沛，LIF新品有望带来新成长动能》、明志科技公司点评《业绩有所承压，砂型铸造技术领先，定增、股权激励助力长期发展》。 青鸟消防公司点评：储能消防业务拓展顺利，受益于政策推进气体类业务有望加速增长；加大研发投入，海外市场持续发力拓展。我们看好公司未来长期发展，修改盈利预测为：2023-2025年预测营业收入为54.01/62.12/71.66亿元（前值为55.58/68.46/83.87亿元）；2023-2025年预测归母净利润分别为6.81/7.88/9.18亿元（前值为7.03/8.68/10.57亿元）；2023-2025年对应的EPS为1.21/1.40/1.63元（前值为1.25/1.54/1.87元）。公司当前股价对应的PE为15/13/11倍。维持“买入”投资评级。 汉钟精机公司点评：业绩持续高增长，利润率提升幅度超预期，持续看好公司未来 发展。我们根据中报信息，调整2023-2025年营业收入预测为40.1/47.2/55.5亿元（前值为39.3/46.6/55.2亿元），同比增长23%/18%/18%；归母净利润预测为8.17/9.79/11.69亿元（前值为7.4/9.0/10.9亿元），同比增长27%/20%/19%；2022-2025年归母净利润CAGR为22.0%，以当前总股本5.35亿股计算的摊薄EPS为1.53/1.83/2.19元（前值为1.39/1.69/2.04元）。当前股价对应的PE倍数为16/13/11倍，维持“买入”投资评级。 帝尔激光公司点评：业绩受验收节奏影响，存货和合同负债充沛；TOPCon激光诱