电力行业点评：6月用电量增速回升至5.5%，火电发电量增速由负转正

行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电力 证券研究报告 2019年07月17日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 于夕朦 分析师 SAC执业证书编号：S1110518050001 yuximeng@tfzq.com 周迪 联系人 zhoudi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《电力-行业点评:发改委全面放开经营性电力用户发用电计划，各地政策将因地制宜》 2019-06-28 2 《电力-行业点评:5月用电量增速回落至2.3%，火电发电量降幅扩大至4.9%》 2019-06-18 3 《电力-行业点评:风电电价政策落地，陆上风电逐步退坡，海上风电平稳过渡》 2019-05-25 行业走势图 6月用电量增速回升至5.5%，火电发电量增速由负转正 用电量1-6月同比增长5.0%，6月份同比增速回升至5.5% 1-6月全社会用电量33980亿千瓦时，同比增5.0%。6月全社会用电量同比增速5.5%（3、4、5月分别为7.5%、5.8%、2.3%），增速回升的主要原因是工业用电量增速反弹。1-6月，第一产业用电量345亿千瓦时，同比增5.0%；第二产业用电量23091亿千瓦时，同比增3.1%；第三产业用电量5552亿千瓦时，同比增9.4%；城乡居民生活用电量499 3亿千瓦时，同比增9.6%。1-6月份，全国工业用电量2267 9亿千瓦时，同比增长2.9%，其中，2-6月增速分别为6.7%、6.1%、3.8%、0.5%、4.8%。 发电量1-6月同比增长3.3%，6月增速2.8%，火电增速由负转正 1-6月份，全国规模以上电厂发电量3367 3亿千瓦时，同比增长3.3%；其中，火电同比增0.2%，水电同比增11.8%，核电同比增23.1%，风电同比增11.5%。6月份，单月发电量5834亿千瓦时，同比增长2.8%，其中，水电同比增长6.9%，火电同比增长0.1%，核电同比增长17.8%，风电同比增长23.4%。 分发电类型看，火电增速继4月由正转负后5月下滑至-4.9%，6月同比增长0.1%、由负转正；得益于南方部分地区来水较好，水电3、4月持续发力，同比增长22.0%、18.2%，5月增速回落至1 0.8%，6月增速继续下滑至6.9%；核电因新机组陆续投入运行，保持较高增速，3、4月分别增长31.7%、28.8%，5月增速回落至15.4%，6月增速回升至17.8%。 6月工业用电量反弹，火电电量在受到多重冲击后出现反转态势。我们认为，除需求侧影响之外，沿海省份的能源“双控”政策也是造成火电发电量4-5月下滑的重要原因；水电来水较好、核电新机组投产较多、新能源消纳改善也在一定程度上挤压了火电的空间。 1-6月新增装机同比减少1194万千瓦，火电、核电、风电新增装机增加 截至6月底，全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量18.4亿千瓦，同比增长5.7%。其中水电同比增长2.3%；火电同比增长3.8%；核电同比增长24.3%；风电同比增长12.2%；太阳能发电同比增长17.9%。 1-6月，全国新增装机容量407 4万千瓦，同比减少119 4万千瓦；其中，水电182万千瓦，同比减少67万千瓦；火电1693万千瓦，同比增加178万千瓦；风电909万千瓦，同比增加99万千瓦；太阳能发电1164万千瓦，同比减少1417万千瓦；核电125万千瓦，同比增加12万千瓦。 1-6月利用小时同比下降24小时，水电利用小时提升显著 1-6月全国发电设备利用小时为18 34小时，同比减少24小时。水电1674小时，同比增加169小时；火电2066小时，同比减少60小时；核电3429小时，同比减少118小时；并网风电1133小时，同比减少10小时。 风险提示：宏观经济波动，煤价高涨，用电需求不及预期 -14%-9%-4%1%6%11%16%201 8-07201 8-11201 9-03电力 沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2019年1-6月全国电力工业总体情况 ........................................................................................... 3 2. 2019年1-6月全社会用电量情况 .................................................................................................... 3 2.1. 分产业用电量情况 ..................................................................................................................... 3 2.2. 各省市用电量情况 ..................................................................................................................... 4 3. 2019年1-6月全国发电量情况 ........................................................................................................ 4 3.1. 分电源发电情况.......................................................................................................................... 5 3.2. 历年月度发电量环比数据 ........................................................................................................ 6 4. 装机容量 .................................................................................................................................................. 7 5. 利用小时 .................................................................................................................................................. 7 6. 其他 ........................................................................................................................................................... 8 6.1. 供电煤耗和厂用电 ..................................................................................................................... 8 6.2. 全国跨区、跨省送电及进出口电量情况 ............................................................................. 8 6.3. 电力销售及负荷情况................................................................................................................. 8 6.4. 电力投资和建设情况................................................................................................................. 8 6.5. 煤炭开采与洗选业用电情况 ................................................................................................... 9 图表目录 图1：2005年-2019年每年6月分产业用电量和总用电量同比增速......................................... 4 图2：2019年6月单月各省市用电量（亿千瓦时）和同比增速（%）...................................... 4 图3：2000年~2019年火电发电量月度数据 .................................................................................... 5 图4：2000年~2019年水电发电量月度数据 .................................................................................... 6 图5：我国分地区6000千瓦及以上电厂发电装机容量（截止到2019年6月)...................... 7 图6：1-6月各省市火电利用小时数据（2019年与2018年对比）........................................... 8 图7：煤炭开采和洗选业用电量（更新至2019年6月） ............................................................. 9 表1：中电联公布的用电量同比增速与基于历史数据计算结果的对比 ..................................... 3 表2：中电联公布的发电量同比增速与基于历史数据计算结果的对比 ..................................... 5 表3：历年月度发电量环比数据（2008-2019年） ......................................................................... 6 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 2019年1-6月全国电力工业总体情况 近日，中电联发布了2019年1-6月全国电力工业统计月报。月报显示： （1）1-6月份，全国全社会用电量33980亿千瓦时，同比增长5.0%。6月份全社会用电量5987亿千瓦时，同比增长5.5%。 （2）1-6月份，全国规模以上电厂发电量33673亿千瓦时，同比增长3.3%。65月份，单月发电量5589亿千瓦时，同比增长2.8%。 国家统计局数据显示，2019年6月份，中国制造业PMI为49.4%，制造业景气水平与上月相当。本月四个主要特点：一是生产总体保持扩张，产业转型升级继续推进，生产指数为51.3%，虽比上月回落0. 4个百分点，但继续保持在扩张区间。二是市场订单增长动力偏弱，外贸发展环境趋紧。三是受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响，价格指数双双回落。四是