基础化工行业周报：萤石坚挺向上，关注电子化学品行业机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年7月13日 基础化工 萤石坚挺向上，关注电子化学品行业机会 ——基础化工行业周报（2019/07/07-2019/07/13） 行业周报 ◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：黄磷 (川投)(+42.4%)、液氯（华东）（+23.5%）、丁酮（华东）(+9.6%)、汽油(新加坡)(+7.6%)、石脑油（新加坡）(+7.6%)、柴油（新加坡）(+7.5%)、丁烷(地中海FOB)(+5.5%)、WTI原油(+4.7%)、纯苯（华东） (+4.3%)、甲基硅氧烷（华东）(+4.2%)；本周跌幅靠前品种：磷酸二铵（西南）（-6.7%）、硫磺（高桥石化）（-6.5%）、丙烯腈（华东）（-5.6%）、天然橡胶（上海）（-5.0%）、涤纶POY（华东）（-4.5%）、涤纶FDY（华东）（-4.4%）、PET切片（-4.0%）、苯酚（燕山石化）（-3.8%）、MEG（华东）（-3.7%）、百菌清（利民）（-3.6%）。 ◆行业动态：货源紧张局面持续，萤石粉价格坚挺向上：萤石供应方面，河南、安徽、江西等地因环保安全检查厂家开工率依旧在低位，内蒙地区开工情况仍然不佳，萤石供应紧张局面持续，目前华东地区97%湿粉送到价格3100-3300元/吨，环比上涨50-100元/吨，今年萤石粉供应量下滑已成定局；氢氟酸在萤石价格支撑下上周小幅拉涨，本周整理运行，华东散水送到价11000-12000元/吨不等，环比持平。有机硅价格延续反弹趋势，企业库存低位且有大厂有检修计划：单体厂家低价下企业库存偏低，但下游需求低迷，采购情绪不积极，经过前期的下跌，价格在无下跌空间的情况下反弹趋势已经延续三周，市场整体上涨500元/吨。C3产业链普涨，价差基本维持：本周丙烯酸成交价上涨250元至7200元/吨，丙烯酸丁酯价格上涨200元至8200元，丙烯价格上涨250元至7900元，丙烯酸价差扩大66元至1478元，丁酯和酸价差缩小9元。PDH：丙烷价格上涨17美元至441美元，聚丙烯价格上涨100元至9000元，PDH价差扩大82元至3321元，聚丙烯价差缩小137元至834元。 ◆投资观点：近期电子化学品板块值得关注，主要有两方面原因：一是日本对韩国禁售光刻胶、氟化氢等电子化学品，并且不排除后续禁售品类扩大的可能，韩国企业寻求从其它渠道进货，这有利于中国相关企业参与竞争；二是科创板企业即将上市，化工新材料相关企业都在电子化学品行业，它们在科创板上市后有可能提高主板相关公司的估值。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合：卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化；PA66关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。 ◆风险提示：宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。 增持（维持） 分析师 裘孝锋 (执业证书编号：S0930517050001) 021-52523535 qiuxf@ebscn.com 陈冠雄 (执业证书编号：S0930517080003) 021-52523810 chenguanxiong@ebscn.com 赵启超 (执业证书编号：S0930518050002) 010-58452072 zhaoqc@ebscn.com 肖亚平 (执业证书编号：S0930519050006) 021-52523809 xiaoyaping@ebscn.com 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 VE和VA供给端生变，关注贸易谈判重启对需求端的预期改善——基础化工行业周报（20190630-20190706） ······································ 2019-07-06 山东化工园区认定完毕，关注新一轮环保安全驱动的供给侧改革——基础化工周报（20190623-20190629） ······································ 2019-07-01 中东局势紧张，原油期货价格大涨——基础化工周报（20190616-20190622） ······································ 2019-06-24 -50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%2-Feb2-May2-Aug2-Nov2-FebCS基础化工 沪深300 2019-07-13 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 重点产品价格跟踪 ..................................................................................................................... 3 2、 化工板块股票市场行情 ............................................................................................................. 4 2.1 板块表现 ................................................................................................................................................. 4 2.2 个股涨跌幅 ............................................................................................................................................. 5 3、 重点化工产品价格及价差走势 ................................................................................................... 6 3.1. 化肥和农药 ............................................................................................................................................. 6 3.2. 氯碱 ........................................................................................................................................................ 8 3.3. 聚氨酯..................................................................................................................................................... 9 3.4. C1-C4部分品种 ................................................................................................................................... 11 3.5. 橡胶 ...................................................................................................................................................... 12 3.6. 化纤和工程塑料 .................................................................................................................................... 13 3.7. 氟硅 ...................................................................................................................................................... 15 3.8. 氨基酸................................................................................................................................................... 16 3.9. 维生素................................................................................................................................................... 16 3.10. 锂电材料 ........................................................................................................................................... 17 3.11. 其他 ................................................................................................................................................... 18 4、风险提示 ................................................................................................................................... 18 国投瑞银 2019-07-13 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、重点产品价格跟踪 表1：本周化工产品涨幅前十 产品 单位 最新价格 周涨跌幅 本月均价 月涨跌幅 年涨幅 2018年 均价 2017年 均价 2016年 均价 黄磷（川投化工） 元/吨 20500.0 42.4% 15270.0 -1.6% 1.1% 14951.5 15129.3 12376.4 液氯（华东) 元/吨 525.0