橡胶晨报：市场弱势不改，沪胶放量下跌

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 橡胶晨报/期货研究 报告日期 2019-07-10 期货行情 收盘价 涨跌 RU2001 RU2005 RU1909 东京RSS3 新加坡RSS3 新加坡TSR20 11450 11690 10635 176.30 132.50 122.40 -2.88% -2.42% -3.49% -0.93% 1.15% 1.07% 沪胶 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-10-112016-12-112017- 02-112017- 04-112017-06-112017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018- 04-112018- 06-112018- 08-112018- 10-112018-12-112019-02-112019-04-11RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 新加坡胶 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002016-10-102016-12-102017-02-102017-04-102017-06-102017-08-102017- 10-102017- 12-102018-02-102018-04-102018-06-102018-08-102018-10-102018-12-102019-02-102019-04-10期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 市场弱势不改 沪胶放量下跌 关注度：★★★ 行情回顾 7月9日，沪胶继续放量下跌，1909合约报收10635 （-385 ，-3.49%）元/吨，夜盘报收10675元/吨。持仓41.82 （-2.84 ）万手，成交量59.68 （10.26 ）万手。 原料现货价格回落，合艾胶价49.01 （-1.25 ）泰铢/千克。美金胶报价下跌，泰国天胶SCR20价格1430 （-30 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1425 （-25 ）美元/吨。国内现货市场价格下跌，云南全乳胶SCR5上海报价10600 （-400 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价12500 （-400 ）元/吨，越南SVR3L上海报价11100 （-300 ）元/吨。 基本面概况 一、库存方面。国内进口增加，仓单库存维持高位。上期所库存40.38 （0.02 ）万吨。5月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计50万吨，同比下降23.08%。1-5月累计进口262万吨，累计同比提高4.12%。 二、需求方面。 乘联会公布最新乘用车销量数据，2019年6月前三周（1-23日），国内乘用车零售销量同比增长3.3%；2019年6月全月，预计乘用车零售销量同比增长5%左右，有望成为自去年下半年以来首个同比正增长的月份。 三、消息面 1．美油、布油上涨，上期所油价收跌 7月9日，上期所原油期货主力合约收盘价报441.3元/桶（-0.4，-0.09%）；夜盘收盘价报437.2元/桶（-4.1，-0.93%）。Brent原油期货收盘价报64.54美元/桶（0.65，1.02%）。WTI原油期货收盘价报58.34美元/桶（0.78，1.36%）。 消息面上，沙特阿美将把原油产能维持在1200万桶/日，此外，沙特 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 橡胶晨报/期货研究 阿美获得了180亿美元的油田开发合同。7月份第一周俄罗斯原油产量降幅超3%，自6月的1115万桶/日降至1079万桶/日。高盛：今明两年美国原油产量增幅料超过全球需求增幅；预计2019年和2020年美国石油日产量将分别增长130万桶和120万桶，预计同期全球需求分别增长80万桶和160万桶；维持2020年布油和美油价格分别为每桶约60美元和55.5美元的预估。美国至7月5日当周API原油库存-812.9万桶，预期-356.7万桶，前值-500万桶。 EIA短期能源展望报告：预计2019年美国原油产量将增加140万桶/日，此前为136万桶/日；预计2020年美国原油产量将增加90万桶/日，此前为94万桶/日。预计2019年美国原油产量为1236万桶/日，此前预期为1232万桶/日；预计2020年美国原油产量为1326万桶/日，此前预期为1326万桶/日。将2019年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至107万桶/日；将2020年全球原油需求增速预期下调2万桶/日至140万桶/日。预计2019年布伦特原油价格为66.51美元/桶，此前预期为66.69美元/桶；预计2020年布伦特原油价格为67.00美元/桶，此前预期为67.00美元/桶。预计2019年WTI原油价格为59.58美元/桶，此前预期为59.29美元/桶；预计2020年WTI原油价格为63.00美元/桶，此前预期为63.00美元/桶。 四、操作建议 沪胶延续下跌走势，夜盘小幅收阳，但盘面弱势不改。20号胶上市施压弱势胶价，基本面情况供需偏弱，全球胶水供应进入旺产季，原料价格已呈连续下跌趋势，成本端对胶市有拖累。国内混合胶进口在经历了严查通关之后，查验力度有所放松，进口预期也将有增。下游需求弱势略有改观，但提振有限， 6月我国狭义乘用车销量环比上升11.6%，同比上涨4.9%，车市时隔12个月首迎正增长。综合1-6月，我国狭义乘用车销量下滑9.3%，因此目前车市仍难言乐观。胶价或将小幅整理，但预期弱势格局难改，空单可继续持有。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1沪胶主力合约 图2 日胶活跃合约 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-11-092017- 01-092017-03-092017-05-092017-07-092017-09-092017-11-092018- 01-092018-03-092018-05-092018- 07-092018- 09-092018-11-092019- 01-092019-03-092019-05-09RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.02016-11-042017- 01-042017-03-042017-05-042017-07-042017-09-042017-11-042018-01-042018- 03-042018-05-042018-07-042018-09-042018-11-042019-01-042019-03-042019- 05-04期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 天然橡胶市场价格 图4 合成橡胶市场价格 0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.02016-11-072017-01-072017-03-072017- 05-072017-07-072017-09-072017- 11-072018-01-072018-03-072018-05-072018- 07-072018-09-072018-11-072019- 01-072019- 03-072019-05-07市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 10,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.02018-06-052018-07-052018-08-052018- 09-052018- 10-052018-11-052018-12-052019-01-052019-02-052019- 03-052019-04-052019-05-052019-06-05经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 青岛保税区库存 图6 交易所库存 0.05.010.015.020.025.030.02016- 03-152016-05-152016-07-152016-09-152016- 11-152017-01-152017-03-152017-05-152017- 07-152017-09-152017-11-152018-01-152018-03-152018- 05-152018-07-152018- 09-15库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.02016-11-072017-01-072017-03-072017-05-072017-07-072017-09-072017-11-072018-01-072018-03-072018-05-072018-07-072018-09-072018-11-072019-01-072019-03-072019-05-07库存期货:天然橡胶:总计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 橡胶晨报/期货研究 图7 橡胶进口 图8 RU5-1合约价差 0.0100,000,000.0200,000,000.0300,000,000.0400,000,000.0500,000,000.0600,000,000.0700,000,000.0800,000,000.0900,000,000.02017-102017-122018- 022018-042018-062018-082018- 102018-122019-022019-04进口数量:天然橡胶与合成橡胶:合计:当月值 -3 000.0-2 500.0-2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02016-11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017-09-022017-11-022018-01-022018- 03-022018- 05-022018- 07-022018- 09-022018- 11-022019- 01-022019-03-022019-05-022019-07-0205-01 数据来源：wind、国都