股指期货日报：利好消息刺激，股指大幅上涨

请务必阅读最后重要事项 第0页 利好消息刺激，股指大幅上涨 总结与操作建议：  今日市场总体呈现大幅走高的态势。上证综指早盘跳空高开，随后持续震荡走高，尾盘收在日内高位附近，全天总体成交量明显增长。截至收盘，沪深300指数上涨110.22点或2.88%至3935.81点，上证50指数上涨72.34点或2.47%至3002.94点，中证500指数上涨149.78点或3.03%至5100.26点。  具体来看，申万一级行业全面上涨，其中电子、家用电器、计算机、食品饮料涨幅较大，分别上涨6.06%、4.79%、4.45%、4.41%。涨幅较小的是有色金属、银行、公用事业等行业，分别上涨0.77%、1.33%、1.65%。电子、计算机板块的上涨可以看到明显的受到中美谈判重启以及华为禁令暂时解除的影响。外盘方面，亚太地区市场中除韩国股市下跌之外全部上涨，日本日经指数上涨2.13%。香港今日因假期休市。  期货市场方面，除IH隔季合约基差略有下降之外，其他各期限合约基差均有一定上升，短期上涨。IH-IC显著回落。总体上看市场风险偏好上升，但是对短期涨幅过大的情况表现谨慎。持仓量和成交量方面，IF、IH、IC的总成交量和总持仓量均有显著回升。  消息面上看，周末中美领导人在G20会议上会晤，达成继续经贸谈判的一致，并且美国暂时解除对华为的部分禁售，使市场大幅高开并上涨的最主要动力。此外，央行今日未开展逆回购，日内1500亿元到期的逆回购全部净回笼。6月财新中国制造业PMI指数低于前值并跌穿荣枯线，显示经济目前仍有一定压力。总体上看，与前期指数受到消息利空影响而下跌的节奏对比来看，目前市场基本上将上述中美贸易谈判重启的利好消息计入价格，未来如果继续大幅冲高需保持谨慎。  资金面上看，根据Wind数据，今日沪深300指数、上证50指数和中证500指数资金均有明显流入。分类来看，全市场资金流向中，机构和主力资金分别流入194.71亿元和55.87亿元，大户和散户分别流出96.46亿元和154.12亿元。今日香港金融市场休市，陆股通暂停交易。  技术面上看，沪指大幅高开之后持续震荡上涨，缺口位置的压力已经减小，短线等待缺口完全回补，下一个强线压力位在3288点前高附近，下方2900点和2800点附近有多个支撑。中长期来看，但贸易问题对经济中长期影响的不确定性上升，严重情况下或将向后推迟二季度经济企稳的时间，该风险导致的中期利空需要警惕。但更多的刺激政策也在酝酿中，阶段性行情仍值得期待。 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者： 金融期货与衍生品研究组 李彦森 执业编号：F3050205 投资咨询编号：Z0013871 联系方式：liyansen@foundersc.com 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1. 行情回顾 图 1 IF、IH、IC合约以及标的现货指数行情变动情况 工业增加值上行 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化沪深3003899.333936.673886.913935.812.881.3015837034000IF当月3893.003927.003866.003911.003911.442.792.801.60103948878319252IF次月3887.603920.203860.003903.203903.372.822.821.589441299211IF当季3880.003915.603858.003901.203901.632.892.901.5115283286461629IF下季3860.403908.003847.403893.003894.862.973.021.6029128642490开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化上证502984.653011.912978.753002.942.471.134262271400IH当月2981.002997.202962.002982.802981.652.402.361.2141384430885042IH次月3000.003000.002960.002980.002979.082.532.491.37563826191IH当季2970.002987.002951.202977.602975.892.532.481.236710173451057IH下季2964.002993.602954.002983.602980.812.782.681.3615693873752开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化中证5005044.665100.265016.245100.263.031.7011163021400IC当月5039.205081.604971.205050.005054.492.933.022.2479679758192680IC次月4950.205034.004929.805001.405001.992.942.952.1412161770645IC当季4923.804983.604884.004954.204959.672.923.032.0712460318701175IC下季4820.004875.604776.804852.804852.563.143.142.09394820401600 数据来源：Wind、方正中期研究院 2. 行业涨跌幅 图 2 申万一级行业涨跌幅 工业增加值上行 2.642.133.001.840.776.064.794.412.022.652.901.652.362.362.352.532.462.032.052.572.124.453.123.861.332.932.532.642.22农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备上证综指各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 3. 期货价差变动 图 3 IF合约基差变动 -60-40-200204060801001202019/03/282019/04/022019/04/072019/04/122019/04/172019/04/222019/04/272019/05/022019/05/072019/05/122019/05/172019/05/222019/05/272019/06/012019/06/062019/06/112019/06/162019/06/212019/06/262019/07/01IF基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 4 IH合约基差变动 -30-20-1001020304050602019/03/282019/04/022019/04/072019/04/122019/04/172019/04/222019/04/272019/05/022019/05/072019/05/122019/05/172019/05/222019/05/272019/06/012019/06/062019/06/112019/06/162019/06/212019/06/262019/07/01IH基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 5 IC合约基差变动 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100-500501001502002503003504002019/03/282019/04/022019/04/072019/04/122019/04/172019/04/222019/04/272019/05/022019/05/072019/05/122019/05/172019/05/222019/05/272019/06/012019/06/062019/06/112019/06/162019/06/212019/06/262019/07/01IC基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 6 IH-IC与IH/IC价差变动 0.40.450.50.550.60.65-3100-2900-2700-2500-2300-2100-1900-1700-15002018-06-292018-07-092018-07-192018-07-292018-08-082018-08-182018-08-282018-09-072018-09-172018-09-272018-10-072018-10-172018-10-272018-11-062018-11-162018-11-262018-12-062018-12-162018-12-262019-01-052019-01-152019-01-252019-02-042019-02-142019-02-242019-03-062019-03-162019-03-262019-04-052019-04-152019-04-252019-05-052019-05-152019-05-252019-06-042019-06-142019-06-24IH-ICRHS：IH/IC 数据来源：Wind、方正中期研究院 4. 成交持仓情况 图 7 IF合约成交情况 图 8 IF合约持仓情况 请务必阅读最后重要事项 第4页 30000500007000090000110000130000150000170000190000210000230000280030003200340036003800400042002019/04/012019/04/062019/04/112019/04/162019/04/212019/04/262019/05/012019/05/062019/05/112019/05/162019/05/212019/05/262019/05/312019/06/052019/06/102019/06/152019/06/202019/06/252019/06/30IF成交总成交量右轴沪深300 8000090000100000110000120000130000140000150000280030003200340036003800400042002019/04/012019/04/062019/04/112019/04/162019/04/212019/04/262019/05/012019/05/062019/05/112019/05/162019/05/212019/05/262019/05/312019/06/052019/06/102019/06/152019/06/202019/06/252019/06/30IF持仓总持仓量右轴沪深300 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 9 IH合约成交情况 图 10 IH合约持仓情况 200003000040000500006000070000800009000022002300240025002600270028002900300031002019/04/012019/04/062019/04/112019/04/162019/04/212019/04/262019/05/012019/05/062019/05/112019/05/162019/05/212019/05/262019/05/312019/06/052019/06/102019/06/15201