2019年春季东北产区玉米调研基本情况介绍

2019年春季东北产区玉米调研基本情况介绍2019年6月农产品组研究员李兴彪 1第一部分黑龙江产区玉米、大豆调研基本情况第二部分就当前玉米市场的一点思考目录 2调研背景及路线数据来源：文华财经中信期货研究部背景：2019年国家推出大豆种植计划并调整玉米大豆种植补贴，为更好地了解今年玉米与大豆种植结构调整、补贴政策影响、种植成本、出苗情况以及下游需求发展等情况，大商所于5月27日组织黑龙江省大豆、玉米产区春季考察。 3调研结论1——玉米种植面积下降、大豆种植面积增加数据来源：中信期货研究部种植补贴+结构调整方向明确，大豆种植面积增加、玉米种植面积下降。在西线走访过程中，第一天走访的哈尔滨周边玉米种植面积变化不大；第二天走访的绥化周边有改种现象，但减量不太明显；第三、四天走访的黑河、讷河、内蒙古莫旗、阿荣旗改种较多，多在30%左右第五天走访的齐齐哈尔市降幅再度下降，沿途走访的五大连池农场和鹤山农场均反映农垦这块玉米种植面积变化不大，多为正常轮作。综合来看，黑龙江西北线玉米种植面积降幅在10-15%左右，结合东线了解的情况来看，整个黑龙江玉米种植面积降幅可能在7%上下。 4调研结论1——玉米种植面积下降、大豆种植面积增加数据来源：齐齐哈尔当地农委、中信期货研究部玉米大豆水稻其他2014年1940.7761.8480.9271.62015年2168.2521.5477.7287.62016年1874.4750.7486.1343.82017年1568.7909.5557.1419.72018年1871.6783.3510290.12019年1659.5988.819年变动-212.1205.5变动幅度-0.1133250.2623516单位：万亩齐齐哈尔历年作物种植面积05001,0001,5002,0002,50014年15年16年17年18年19年大豆、玉米种植面积变化玉米大豆齐齐哈尔大豆、玉米作物种植面积变化齐齐哈尔历年作物种植面积 5调研结论1（附）——大豆种植面积增加低于预期数据来源：中信期货研究部原因主要有两方面：1、国家政策下达晚，扩大大豆面积有难度。去年玉米价格高，销售顺畅，农民种植玉米积极性高，4月中旬农民配备玉米种子、化肥、农药已经到位，而国家大豆、玉米补贴标准差距拉大的具体政策尚未明晰，农民来不及换种子，影响了大豆种植面积的扩大。2、轮作补贴面小，影响了农民的积极性。尽管大豆、玉米补贴标准差距拉大，但是相对于大豆品质而言，质优价低，且销售艰难，而玉米销售顺畅。具体看，齐齐哈尔市轮作面积319.5万亩，其中今年新增58.62万亩一年期的“米改豆”轮作试点，补贴150元/亩，政策虽然受欢迎，但是由于面积小，受补贴恩惠的农民少，如果农民未能进入轮作范围，种植大豆的收益反而低于玉米，所以农民扩种大豆积极性低。 6调研结论2——种植成本略有上涨，补贴增加带动地租上涨数据来源：中信期货研究部在考察过程中了解到，今年种植成本各分项中，种子、人工与机械费用变动不大，化肥略有上涨，其中上涨幅度最大的地租。齐齐哈尔市农委数据显示，当地地租从310 元/亩提高到360 元/亩，但与去年不同，今年地租上涨更多源于大豆补贴大幅提高，而非种植收益改善，因补贴多归种地者所有，因此实际种植成本涨幅并不大。日期采样地点品种种子（去年/今年）化肥、农药（去年/今年）人工、机耕（去年/今年）地租（去年/今年）总成本补贴增减%（去年/今年）（去年/今年）5月27日绥化市北林区四方台镇玉米47/47147/147107/107533/567834/86820/60(待)8.60%5月27日绥化市北林区四方台镇大豆27/2780/80107/107533/567747/781320/270(待)1.40%5月28日绥化市北林区兴福镇玉米26/26100/10033/33533/533692/69225/60（待）-5.20%5月28日绥化市北林区兴福镇大豆43/43213/21346.7/46.7533/533835.7/835.7300/320(待)-3.70%日期采样地点品种种子化肥农药人工机耕阳光保险总成本（不含地租）2019.05.29黑河市五大连池农场大豆17104159112912019.05.29黑河市五大连池农场玉米7911721211419 7调研结论2——种植成本略有上涨，补贴增加带动地租上涨数据l来源：齐齐哈尔农委、中信期货研究部齐齐哈尔地区玉米大豆种植收益生产模式项目单位大豆玉米2018201920182019自有地生产投入成本元/亩235235375375出售价格元/公斤3.23.21.61.6单位产量公斤/亩150150550550总产出元/亩480480880880生产补贴前总种植收益元/亩245245505505生产补贴元/亩32027025100生产补贴后总种植收益元/亩565515530605租地租地种植地租元/亩290310260310生产补贴后总种植收益元/亩275205270295 8调研结论3——产区墒情良好，气温偏低致幼苗同比偏矮数据来源：中信期货研究部积温带日期采样地点品种垄台距（CM）垄沟距（CM）苗距（CM）实际苗数（每垄3-5）苗高（CM）理论出苗出苗率%土壤湿度35月27日四方台玉米70702520895%90%635月28日绥化北林区兴福镇玉米130（2垄）130（2垄）33.31411.115%93%535月28日绥化北林区兴福镇玉米9045339695%90%535.29五大连池农场玉米110110202519.890435.29五大连池农场大豆111111836（3米）5.590435月30日嫩江县塔溪乡大豆55551030株（3米）2.53390%535.31莫旗县保山镇西小泉子村玉米676716株6CM50%3调研各地区墒情良好，前期长时间降雨至气温偏低大豆玉米长势偏矮，若气温回升属丰产年份。 9调研结论3——产区墒情良好，气温偏低致幼苗同比偏矮数据来源：中信期货研究部 10调研结论3——产区墒情良好，气温偏低致幼苗同比偏矮绥化四方台镇玉米图片嫩江县沐河村大豆图片 11调研结论4——基层余粮基本见底，深加工企业库存1~3个月不等玉米方面：基层基本无余粮，农民余粮多转移至产区烘干塔和贸易商。具体走访信息：青冈县某大型深加工企业高层反映，绥化周边贸易商玉米库存约100 万吨左右，目前由于贸易商发往港口与送至该企业价格差不多，每天能收到2000 多吨，旁边另一家企业能收到3000 多吨。北安某贸易企业反映，北安当地贸易商玉米库存30 万吨左右，北安以北余粮所剩无几。产区深加工企业方面，北安某深加工企业库存高达3 个月，加上临储拍卖计划成交部分（因集团内有多家企业为临储代储库），原料库存大致可以覆盖到新粮上市。青冈某大型深加工企业目前玉米库存8-9 万吨左右，折合1 个月库存量，目前参拍临储和挂牌收购两手抓。另据了解，临储首次拍卖高溢价和高成交，有部分是源于深加工企业库存下降，且希望留住当地粮源。深加工企业利润方面：深加工产能目前处于满负荷开机，加工利润处于盈亏平衡线，部分小企业可能处于盈亏平衡线下，产品出货相对正常。对于未来临储拍卖情况：起拍价高于预期，企业关注拍卖，未来或呈现U型趋势。 12调研结论4——基层余粮基本见底，深加工企业库存1~3个月不等数据来源：国家粮食交易中心、天下粮仓、中信期货研究部齐齐哈尔历年作物种植面积深加工企业库存情况2019年临储拍卖情况0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%050100150200250300350400450201905232019053020190606临储拍卖成交情况拍卖量成交量成交率0501001502002503003504004501周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周同口径56家深加工企业玉米库存万吨2017年2018年2019年 13第二部分就当前玉米市场的一点思考第一部分黑龙江产区玉米、大豆调研基本情况目录 14数据来源：文华财经中信期货研究部行情回顾 15国内玉米供需平衡表数据来源：中信期货研究部14/1515/1616/1717/1818/1919/20期初库存112061733423314251422424223899.8产量2156722748210002058020785.819461.51进口量552317246346346350国内供应量3332540399445604606845373.843711.31国内使用量159901708519410219362146421429.76饲料消费99501040011650126001171811366.46工业消费465053006300780083468763.3种用及食用124012301210119012001100损耗量150155250346200200年度出口量108101010年度需求总量159911708519418219462147421439.76期末库存1733423314251422412223899.822271.55库存消费比108.40%136.46%129.48%109.92%111.30%103.88% 16关于当前玉米市场的一点思考供给端：1. 临储储备大幅下降2. 贸易战加剧，私用谷物及替代品进口增加暂时无望3. 今年新作面积大概率下降、即使单产恢复正常，也属产不足需需求端：4.非瘟疫情下，下游企业库存均同比偏低，且未来一段时间或将持续疲软，但后期一旦疫情弱化，猪价上涨、带动养殖户补栏，饲用需求或推动下一轮上涨。5. 深加工产能仍在增加其他因素：6，天气；7虫害（草地贪夜蛾）综上，中长期：我们对玉米价格保持乐观态度，等待新的驱动因素出现短期：或阶段性调整，（疲软消费+临储拍卖消化），但下方政策底存一定程度支撑（以吉林二等粮算的话，1690的拍卖底价+90元出库/升贴水+150元运费/注册仓单费用=1930元）风险因素：猪瘟疫情、中美贸易关系 17免责申明除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。中信期货有限公司2019版权所有并保留一切权利。 18我们的团队陈倬研究助理生猪鸡蛋1年以上农产品研究、1年以上期货从业经验毕业于中国社科院研究生院李兴彪研究助理玉米苹果1年以上农产品研究、1年以上期货从业经验毕业于辽宁大学王聪颖研究员豆粕菜粕期权9年以上农产品研究、9年以上期货从业经验毕业于西南财经大学陈静农产品研究主管农产品期权13年以上农产品研究、8年以上期货从业经验毕业于中国农业大学吴笑辰研究员棕榈油豆油菜油3年以上农产品研究、3年以