建筑周报：预期向好提振信心，装配式规范标准频出增强利好

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要：  上周行情：中信建筑行业上涨1.10%，跑赢沪深300指数0.10个百分点 上周中信建筑指数上涨1.10%，沪深300指数上涨1.00%，跑赢沪深300指数0.10个百分点。其中建筑施工上涨0.96%，跑输沪深300指数0.04个百分点，建筑装修指数上涨2.14%，跑赢沪深300指数1.14个百分点。  行业观点 5月建筑业商务活动指数为58.6%，略有下降但仍处于较高景气区间，业务活动预期指数为64.1%，提升2.2个百分点，建筑业仍将持续扩张趋势。本阶段行业发展模式已逐步转向适应环保需求的装配式模式，19年标准及规范性政策频出，装配式建筑应用已步入上行车道。 雄安已启动第二批征迁安置，预计7月底全部完成，以确保2019年先期开工的重点建设项目用地需求，依据此计划日程，先期开工的重点项目有望于7月之后大规模开工，雄安新区建设装配式比例较高，施工进程较快，后期项目有望快速回款。 建议关注钢结构板块鸿路钢构、富煌钢构，装修板块重点关注标的为金螳螂、全筑股份，关注长三角投资机会，相关标的苏交科、中设集团，基建稳增长下较为稳健的中国建筑、中国中铁、中国铁建。  行业订单跟踪 上周建筑行业新公告重大项目金额约142.34亿元，其中基础设施类项目较多，金额最大的为隧道股份中标的新建莘庄镇222号地块（莘庄地铁站上盖综合开发项目）三期工程总承包工程，金额为34.41亿元，总量占上周合同金额的24.17%。  重要新闻：5月建筑业商务活动指数为58.6% 中国5月官方制造业PMI为49.4，预期49.9，前值50.1。中国5月官方非制造业PMI为54.3，前值54.3，连续5个月站稳在54以上。5月综合PMI产出指数为53.3，比上月微落0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。建筑业商务活动指数为58.6%，比上月回落1.5个百分点，仍位于较高景气区间，建筑业继续保持快速扩张。  风险提示 基建/地产投资下滑；PPP融资收紧；海外投资风险。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 5月31日 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 601668 中国建筑 5.61 0.91 1.01 1.11 6.26 6.11 5.52 推荐 601186 中国铁建 9.40 1.32 1.51 1.67 7.12 6.23 5.63 推荐 601390 中国中铁 6.43 0.75 0.86 0.98 8.57 7.48 6.56 推荐 300284 苏交科 8.90 0.77 0.79 0.98 13.47 11.25 9.12 暂无评级 002081 金螳螂 9.65 0.79 0.91 1.07 12.22 10.60 9.02 推荐 603030 全筑股份 6.60 0.48 0.66 0.88 10.54 9.96 7.52 暂无评级 002743 富煌钢构 6.24 0.24 0.36 0.46 26.00 17.33 13.57 推荐 002541 鸿路钢构 7.93 0.79 1.02 1.30 10.03 7.77 6.10 推荐 603018 中设集团 11.90 1.26 1.11 1.42 13.80 10.69 8.40 暂无评级 资料来源：公司公告、民生证券研究院（暂无评级的公司数据来自wind一致性预测） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：陶贻功 执业证号： S0100513070009 电话： 010-85127892 邮箱： taoyigong@mszq.com 研究助理：王介超 执业证号： S0100117060026 电话： 010-85127433 邮箱： wangjiechao@mszq.com 研究助理：任菲菲 执业证号： S0100117120034 电话： 021-58768652 邮箱： renfeifei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%18-0518-0818-1119-0219-05建筑(中信) 沪深300 [Table_Title] 建筑 行业研究/周报 预期向好提振信心，装配式规范标准频出增强利好 —建筑周报20190603 建筑周报 2019年06月03日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/建筑 目录 一、行业观点及投资建议 .................................................................................................................................................. 3 （一）行业观点 ..................................................................................................................................................................... 3 （二）重点关注个股 ............................................................................................................................................................. 3 二、板块周内上涨，当前估值已处于较低水平............................................................................................................... 5 （一）板块行情 ..................................................................................................................................................................... 5 （二）个股行情 ..................................................................................................................................................................... 7 三、水泥、钢材、玻璃价格周内均有下跌....................................................................................................................... 7 （一）上游数据跟踪 ............................................................................................................................................................. 7 （二）订单情况跟踪 ............................................................................................................................................................. 9 四、5月建筑业商务活动指数为58.6% ......................................................................................................................... 10 （一）行业要闻 ................................................................................................................................................................... 10 （二）公司公告 ................................................................................................................................................................... 11 五、风险提示 .................................................................................................................................................................... 13 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 14 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 14 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/建筑 一、行业观点及投资建议 （一）行业观点 5月建筑业商务活动指数为58.6%，与上月相比略降1.5个百分点，但仍处于高位景气区间，业务活动预期指数64.1%，与上月相比提升2.2个百分点，新订单指数为52.1略有下降，但仍位于荣枯线以上。整体来看，建筑业仍将维持持续扩张的趋势。 建筑业本阶段的发展模式已逐步转向适应环保需求的装配式模式，尽管多年前就已提出装配式的概念，但近年