铜日报：需求季节性回升提振铜价，但全球经济成长忧虑限制涨幅

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 需求季节性回升提振铜价，但全球经济成长忧虑限制涨幅 资讯信息 行业资讯  沙特能源大臣：市场尚未平衡 目前仍需继续减产。法利赫表示，美国原油库存仍远高于历史平均水平，油市短期内存在供应过剩的风险。OPEC+必须继续坚持减产，直到六月，在2019年下半年也将采取必要措施保持市场平衡。  俄罗斯能源部长：将完全执行OPEC+的减产计划。虽然呼吁将现有减产协议延长至今年底的声音越来越强。但诺瓦克指出，现在谈论这个问题还为时过早，因为减产计划本身已涵盖到今年前6个月，所以任何延期计划都应在今年5月或6月再进行商议。  据外电3月18日消息，智利Sierra Gorda铜矿工人或举行罢工，因此前资方在合同磋商中给出的最新 条件被拒。智利去年总铜产量为580万吨，Sierra Gorda铜矿去年的铜产量为10.2万吨。 现货资讯 3月18日，上海电解铜现货对当月合约报升水820元/吨~升水1050元/吨，平水铜成交价格49980元/吨~50120元/吨，升水铜成交价格50080元/吨~50220元/吨。税改落地又逢换月后首日交易，沪期铜继周五的急跌后，今日企稳沿49000元一线震荡筑底初显回暖迹象。市场针对降税3%的空间对1904合约报价全面大幅升水，税差1000元/吨左右的空间令持货商报价升水950~1100元/吨，持货商惜售顶价，响应者寥寥，持货商只能逐渐下调升水报价，报价降至升水950~1000元/吨，逐渐出现被动接货状态，直至报价升水820~920元/吨，成交才略有起色，湿法铜买盘表现无力，报价自升水800元/吨附近调降自升水700元/吨。因缺乏下游消费的实际买量支持，今日成交低迷，市场买盘无力。但4月1日前，持货商仍将坚挺报价，升水格局仍将受到税差空间指引，部分刚需的下游以及未完成本月长单交付的企业，在无奈驻足观望后，恐仍将被动接受。下午盘面价格拉涨，但现货持货商挺价情绪犹存，现货报价再度回暖拉高，但实际成交寥寥，高升水对贸易商也难有吸引力。 市场分析 昨日沪铜震荡，外盘伦铜冲高回落收涨0.02%。沪铜主力1905合约以收盘价计，日盘收涨0.06%，夜盘收跌0.39%。3月15日李克强总理在答记者问时表示，4月1日就要减增值税，并承诺采取广泛的政策措施，防止全球第二大经济体出现更严重的经济放缓。交割后因4月起增值税下调导致现货市场升水大幅上涨至近千元。铜价受第二季度中国季节性需求强劲的预期和全球显性库存仍偏低提振，但贸易谈判和全球经济增长的不确定性同时全球显性库存近期大幅回升抑制铜价涨幅。短期内铜价或仍呈震荡走势，关注国内下游铜需求复苏进程。【操作策略】观望 快手必读——铜日报 2019年3月19日星期二 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 49350 0.80% 49160 -0.04% - LME 03电 6467.5 - 6429.5 - 6433 沪伦比值 7.630 - 7.646 - - CMX E主 2.927 - 2.9095 - 2.9120 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 49210 -990 洋山铜溢价 59 0 SMM1#铜均价 50100 550 CIF提单溢价 55 0 SMM1#铜升贴水 935 1035 LME0-3升贴水 33 18.25 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 13665 0.51% SHFE银主力 3600 0.28% SHFE锌主力 21490 -0.51% SHFE橡胶主力 11955 0.67% SHFE镍主力 100810 0.46% SHFE螺纹主力 3820 1.17% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 99.34 -0.12% 人民币 6.7123 0.01% IF主连 0 0.00% 美元指数 96.484 -0.05% 上证指数 3096.42 2.47% 欧元美元 1.1339 0.14% 道琼工业指数 25914.1 0.25% 澳元美元 0.7103 0.300% 德DAX 11657.06 -0.25% 布油连续 67.43 0.61% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 264601 28432 LME库存 183825 -2600 SHFE日仓单 174817 6212 COMEX库存 48522 -1058 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 369738 -325770 持仓量 621694 -45586 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！