铜日报：经济担忧重现， 铜价震荡偏弱

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 经济担忧重现，铜价震荡偏弱 资讯信息 行业资讯  美国商务部周三公布的数据显示，2018年12月美国阴极铜进口量为44,165,887千克，低于11月的50,601,382千克，1-12月进口量总计741,338,120千克。2018年12月美国阴极铜出口量为9,677,411千克，远逊于11月的30,823,542千克，1-12月出口量总计140,132,963千克。  据彭博社报道，秘鲁能源与矿业部表示，秘鲁今年1月的铜产量下降了12.6%至201217吨，这是自去年7月以来的新低。 但是秘鲁最大的矿场产量上升10.1%达到了43594吨。  德拉吉：短期前景偏下行 新举措将扩大宽松不会重启QE。  欧洲央行放鸽！宣布9月推出新的TLTRO 预期年内无加息可能。北京时间3月7日周四晚间20:45，欧洲央行公布政策利率决议，宣布新的TLTRO，并修改利率前瞻指引。公布利率决议后，欧洲央行下调了欧元区的经济增速预期和通胀预期。 现货资讯 3月7日，上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格49730元/吨~49830元/吨，升水铜成交价格49870元/吨~49950元/吨。沪期铜持续整理于49900元/吨一线。隔月合约价差保持back结构，近强远弱结构扩大至150元/吨附近，令市场报价持续走低。早间持货商换现意愿极强，报价平水铜贴水100元/吨以内，好铜报价高达升水40元/吨以上，市场虽询价氛围积极，但实际成交有阻力，市场报价进一步调降，平水铜引领下滑，报价快速降至贴水130~贴水120元/吨且有压价空间，少量平水铜闻有贴水140元/吨以上受市场青睐，成交有起色，好铜自升水20元/吨附近渐有成交，但大量成交仍受到平水铜下调的拖累，集中交易于平水一线，同时闻有少量压价贴水可收货，下游入市属刚需采买，湿法铜跟随市场调价自贴水200元/吨调降至贴水240元/吨附近，部分品牌差的甚至可更低。隔月合约back结构变动频繁，市场表现较为纠结，交投意愿低迷，市场接货存有足够的压价空间。下午市场成交更显僵持，出货者较上午少，平水铜由于询价者减少，因此持货商报价较上午基本持平，好铜仍较受青睐，被询价压价氛围保持积极，好铜的微贴。 市场分析 昨日沪铜震荡偏弱，外盘伦铜震荡偏弱，收跌0.31 %。沪铜主力1905合约以收盘价计，日盘下跌0.38%，夜盘收跌0.1%。欧洲央行推迟加息至少半年，将今年GDP增长预期降至六年最低。经济担忧重现，欧美股市全线下跌。国内需求仍显乏力，现货升水昨日大幅回落；库存持续增长。秘鲁今年1月的铜产量下降了12.6%至201217吨，这是自去年7月以来的新低。宏观经济环境仍利空铜价，但随着中国下游消费复苏而全球显性库存仍然偏低将抑制铜价向下空间。关注今日公布的中国2月贸易帐及铜进口数据，以及美国2月非农数据。【操作策略】观望 快手必读——铜日报 2019年3月8日星期五 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 49210 -0.51% 49160 -0.47% - LME 03电 6428.5 - 6426.5 - 6435 沪伦比值 7.655 - 7.650 - - CMX E主 2.9135 - 2.9095 - 2.9140 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 49710 -210 洋山铜溢价 52.5 -3 SMM1#铜均价 49840 -95 CIF提单溢价 50 0 SMM1#铜升贴水 -50 -80 LME0-3升贴水 31.5 -38.5 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 13500 0.11% SHFE银主力 3560 -0.08% SHFE锌主力 21295 -1.80% SHFE橡胶主力 12085 -1.59% SHFE镍主力 102920 -2.49% SHFE螺纹主力 3774 0.00% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 99.67 0.06% 人民币 6.7074 -0.05% IF主连 3808.8 -0.35% 美元指数 96.687 0.87% 上证指数 3106.42 0.14% 欧元美元 1.1179 -1.15% 道琼工业指数 25473.23 -0.78% 澳元美元 0.7008 -0.28% 德DAX 11517.8 -0.60% 布油连续 66.09 0.24% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 227049 9255 LME库存 120075 3200 SHFE日仓单 127599 -1022 COMEX库存 54178 -1002 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 436912 76914 持仓量 675222 -4086 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！