传媒行业周报：持续推荐游戏行业及细分龙头，关注影视板块底部机会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2019年03月03日 传媒 持续推荐游戏行业及细分龙头，关注影视板块底部机会 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：夏洲桐 执业证书编号：S0740518070003 Email：xiazt@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 138 行业总市值(百万元) 1,415,713 行业流通市值(百万元) 1,036,552 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒】行业点评：三部门联合发文，超高清视频产业发展迎新机遇>>2019.03.03 <<业绩快报专题：过半传媒公司发布业绩快报，关注游戏、影视及细分龙头>>2019.03.01 <<【中泰传媒】完美世界（002624.SZ）：业绩快报符合预期，游戏迎产品大年>>2019.02.28 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018 2019E 2020E 2017 2018 2019E 2020E 完美世界 29.80 1.14 1.30 1.66 1.82 24 23 18 16 1.70 买入 慈文传媒 10.86 1.20 - 0.75 0.87 29 - 14 12 0.78 买入 吉比特 172.02 8.48 9.77 10.50 11.92 16 18 16 14 1.07 增持 芒果超媒 41.75 0.18 1.06 1.36 1.76 211 39 31 24 0.81 未评级 分众传媒 6.88 0.41 0.40 0.38 0.44 21 17 18 16 0.99 买入 中文传媒 14.07 1.05 1.21 1.37 1.52 12 12 10 9 0.85 买入 备注： [Table_Summary] 投资要点  【三月金股】：完美世界、慈文传媒、吉比特。当前市场对于传媒板块的预期和估值都在相对低位，大部分个股机构持仓占比非常低，随着游戏版号审核的放开，演员税收问题的规范解决，商誉、质押风险的缓解，行业有转暖趋势，细分板块个股资金关注度有望提升，弹性较大。我们重点推荐游戏和影视板块，游戏板块业绩稳定性较高，影视板块处于行业底部，盈利有初步改善迹象。  【中泰传媒互联网团队—周观点】传媒板块上涨7.23%，跑赢创业板（6.67%），跑赢中小板（4.78%），涨跌幅位于全行业上游水平。  游戏版号持续发布，《完美世界》手游即将上线。本周广电总局本次版号审核通过共计93款游戏，其中移动游戏88款，PC游戏5款，其中重点游戏包括祖龙（龙族幻想，完美世界参股）、冰川网络（龙武）、畅游（寻秦记）、芒果超媒（嘣次元）等。此外，3月份完美世界旗下的次世代MMO大作《完美世界》即将上线，关注游戏板块及公司受新游戏催化。  负面出清，关注影视板块底部投资机会。此前板块的商誉和应收坏账等相关风险在2018年报季相继释放，并且行业监管趋势逐渐明朗。虽然影视行业短期资金仍有部分压力，但市场对于精品内容的需求不曾减少，本轮行业洗牌过后，具有精品内容生产力的公司有望脱颖而出。当前板块处于估值底部，建议关注慈文传媒、唐德影视、华策影视。  三部门印发超高清视频产业三年计划，超高清视频产业发展迎新机遇。近日，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台三部门联合印发关于《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》的通知，通知要求，按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。我们认为为广播电视提供音视频服务和为电影行业提供技术服务的公司有望受益，建议关注捷成股份和中国电影。  推荐关注：  精品游戏研发公司：完美世界、吉比特  精品影视内容创作公司：慈文传媒、唐德影视、华策影视  出版行业优质公司：中文传媒、中南传媒、山东出版  细分领域龙头：分众传媒、芒果超媒。  风险提示：股市系统性风险；内容持续盈利风险；行业竞争加剧风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 本周行情：传媒板块上涨7.23%，跑赢创业板（6.67%），跑赢中小板（4.78%），涨跌幅位于全行业上游水平。  传媒板块上涨7.23%，跑赢创业板（6.67%），跑赢中小板（4.78%），涨跌幅位于全行业上游水平。。  从传媒各个细分板块来看，本周板块全部上涨。互联网板块上涨最多，上涨11.35%。整合营销板块、平面媒体板块、广播电视板块和电影动画板块分别上涨1.08%、5.66%、6.90%和5.85%。  从个股来看，宣亚国际上涨48.39%，位列第一；人民网上涨33.40%，位列第二；浙数文化上涨29.26%，位列第三。个股跌幅前三：广弘控股（-6.89%）、世纪华通（-5.47%）、腾信股份（-3.50%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：A股主要板块一周涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表4：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 周重点公告： 业绩预告： 【北京文化】公司2018年实现归母净利润3.27亿元，同比增长5.51%。 【中青宝】公司2018年预计实现归母净利润0.38亿元，同比下滑25.44%。 【思美传媒】公司2018年预计实现归母净利润2.35亿元，同比增长1.52%。 【印记传媒】公司2018年预计实现归母净利润-20.06亿元，同比下滑358%。 【中文在线】公司2018年预计实现归母净利润-14.69亿元，同比下滑1995%。 【世纪华通】公司2018年预计实现归母净利润10.06亿元，同比增长28.48%。 【昆仑万维】公司2018年预计实现归母净利润10.00亿元，同比增长0.19%。 【联创互联】公司2018年预计实现归母净利润-17.26亿元，同比下滑565%。 【平治信息】公司2018年预计实现归母净利润2.17亿元，同比增长122%。 【宝通科技】公司2018年预计实现归母净利润2.77亿元，同比增长25.11%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 【聚力文化】公司2018年预计实现归母净利润-22.77亿元，同比下滑515%。 【捷成股份】公司2018年预计实现归母净利润1.02亿元，同比下滑90.50%。 【暴风集团】公司2018年预计实现归母净利润-10.90亿元，同比下滑2076%。 【恒信东方】公司2018年预计实现归母净利润2.27亿元，同比下滑142%。 【迅游科技】公司2018年预计实现归母净利润1.84亿元，同比下滑79.55%。 【天神娱乐】公司2018年预计实现归母净利润-76.22亿元，同比下滑838%。 【巨人网络】公司2018年预计实现归母净利润12.02亿元，同比下滑6.87%。 【万润科技】公司2018年预计实现归母净利润-9.75亿元，同比下滑816%。 【ST中南】公司2018年预计实现归母净利润-22.29亿元，同比下滑861%。 【乐视网】公司2018年预计实现归母净利润-20.26亿元，同比下滑85.40%。 【粤传媒】公司2018年预计实现归母净利润0.55亿元，同比下滑24.82%。 【省广传媒】公司2018年预计实现归母净利润1.90亿元，同比增长203%。 【安妮股份】公司2018年预计实现归母净利润0.79亿元，同比增长122%。 【宣亚国际】公司2018年预计实现归母净利润0.21亿元，同比下滑71.90%。 【完美世界】公司2018年预计实现归母净利润17.03亿元，同比增长13.16%。 【蓝色光标】公司2018年预计实现归母净利润4.00亿元，同比增长80.08%。 【唐德影视】公司2018年预计实现归母净利润-5.65亿元，同比下滑393%。 【长城影视】公司2018年预计实现归母净利润-3.55亿元，同比下滑309%。 【华录百纳】公司2018年预计实现归母净利润-33.69亿元，同比下滑3158%。 【盛天网络】公司2018年预计实现归母净利润0.54亿元，同比下滑37.45%。 【皇氏集团】公司2018年预计实现归母净利润-6.20亿元，同比下滑1193%。 【新文化】公司2018年预计实现归母净利润0.30亿元，同比下滑87.67%。 【顺网科技】公司2018年预计实现归母净利润3.59亿元，同比下滑29.84%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 【金逸影视】公司2018年预计实现归母净利润1.59亿元，同比下滑24.64%。 【华谊兄弟】公司2018年预计实现归母净利润-9.86亿元，同比下滑219%。 【芒果超媒】公司2018年预计实现归母净利润8.93亿元，同比增长24.95%。 【利欧股份】公司2018年预计实现归母净利润-1.59亿元，同比下滑476%。 【天舟文化】公司2018年预计实现归母净利润-10.77亿元，同比下滑904%。 【掌趣科技】公司2018年预计实现归母净利润-31.68亿元，同比下滑1300%。 【数码科技】公司2018年预计实现归母净利润0.89亿元，同比增长144%。 【威创股份】公司2018年预计实现归母净利润1.74亿元，同比下滑8.44%。 【华策影视】公司2018年预计实现归母净利润2.13亿元，同比下滑66.44%。 【幸福蓝海】公司2018年预计实现归母净利润-5.33亿元，同比下滑574%。 【光线传媒】公司2018年预计实现归母净利润14.10亿元，同比增长72.93%。 【分众传媒】公司2018年预计实现归母净利润58.28亿元，同比下滑2.95%。 【三七互娱】公司2018年预计实现归母净利润10.48亿元，同比下滑35.35%。 重大事项： 【慈文传媒】公司股票于2月27日复牌。公司控股股东、实际控制人马中骏先生、王玫女士、叶碧云女士、马中骅先生与华章天地传媒投资控股集团有限公司于近日签署了《股份转让协议》以及《表决权委托协议》。上述4名股东同意于无限售之条件具备前提下，依法将其所持上市公司慈文传媒股份有限公司合计71,479,928股股份（对应公司股份比例15.05%）以13元/股的价格分次协议转让给江西省出版集团公司全资子公司华章天地传媒投资控股集团有限公司（以下简称“华章投资”），转让总对价为人民币929,239,064元。 【万达电影】中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）上市公司并购重组审核委员会2019年第5次工作会议审核，万达电影股份有限公司（以下简称“公司”）发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过。 周重点新闻：  三部门印发超高清视频产业三年计划。3月1日，工信部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》。计划要求，通过设立超高清视频产业投资基金等方 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业周报 式，支持超高清视频产业创新发展；支持超高清视频企业与金融机构加强对接合作，通过市场机制引导多方资本参与；支持行业协会联合彩电企业开展彩电“汰旧换优”，加大超高