农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋贸易维持弱势，预计期价上涨空间有限

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋需求较弱，后期蛋价重回弱势 2016-02-22 节后鸡蛋供需偏空，预计蛋价回落概率大 2016-02-15 鸡蛋现货走弱，预计期价震荡偏空运行 2016-02-01 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-03-23 鸡蛋贸易维持弱势，预计期价上涨空间有限 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋期价震荡偏空调整，其中，昨日JD1609合约高开先扬后抑，日K线收阴，成交量减少、持仓量微增，后期上方3800一线的压力。现货方面，目前养殖户库存较大，鸡蛋供给比较充足，而鸡蛋消费比较清淡，昨日鸡蛋贸易商收货好收、走货较慢、库存较少，贸易商稳中看跌；另昨日全国主要城市鸡蛋均价稳中偏弱调整。根据以上分析，预计近期鸡蛋期价上涨空间有限。 操作建议： 观望。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，3月23日全国主要城市鸡蛋价格除天津、上海浦西、济南、沈阳、石家庄、广州和武汉分别涨跌-0.07、0.07、-0.07、-0.10、-0.07、-0.02和0.10元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.26元/斤，环比涨跌-0.49%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌260、120、0、160和130元/吨，均价涨跌134元/吨，涨跌幅0.67%。 (2)据芝华数据显示，3月23日主产区鸡蛋均价为3.17元/斤，环比涨跌0元/斤；主销区鸡蛋均价为3.33元/斤，环比涨跌-0.01元/斤；全国均价为3.17元/斤，环比涨跌0元/斤，涨跌幅0%。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1605合约收盘于3225点，涨跌-0.56%，持仓增减-8434手，JD1609合约收盘于3736点，涨跌0.73%，持仓增减1616手， 09-05价差为511点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 3000320034003600380040004200440046002015/07/062015/07/202015/08/032015/08/172015/08/312015/09/142015/09/282015/10/122015/10/262015/11/092015/11/232015/12/072015/12/212016/01/042016/01/182016/02/012016/02/152016/02/292016/03/14活跃收盘价 01002003004005006007002015/11/162015/11/232015/11/302015/12/072015/12/142015/12/212015/12/282016/01/042016/01/112016/01/182016/01/252016/02/012016/02/082016/02/152016/02/222016/02/292016/03/072016/03/142016/03/21JD（09-05） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 -1%0%1%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562011/11/172012/02/172012/05/172012/08/172012/11/172013/02/172013/05/172013/08/172013/11/172014/02/172014/05/172014/08/172014/11/172015/02/172015/05/172015/08/172015/11/172016/02/17全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002012/01/172012/04/172012/07/172012/10/172013/01/172013/04/172013/07/172013/10/172014/01/172014/04/172014/07/172014/10/172015/01/172015/04/172015/07/172015/10/172016/01/17玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日 4 / 7 图 7： 现价日涨跌 图 8： 现价日涨跌幅 -40-30-20-10010鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 9： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 10： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4000450050005500600065007000750080002014/12/012015/01/012015/02/012015/03/012015/04/012015/05/012015/06/012015/07/012015/08/012015/09/012015/10/012015/11/012015/12/012016/01/012016/02/012016/03/01盘面养殖利润 2.602.702.802.903.003.103.203.302342012/06/212012/08/212012/10/212012/12/212013/02/212013/04/212013/06/212013/08/212013/10/212013/12/212014/02/212014/04/212014/06/212014/08/212014/10/212014/12/212015/02/212015/04/212015/06/212015/08/212015/10/212015/12/212016/02/21蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 12： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -60-40-2002040602011/10/142012/01/142012/04/142012/07/142012/10/142013/01/142013/04/142013/07/142013/10/142014/01/142014/04/142014/07/142014/10/142015/01/142015/04/142015/07/142015/10/142016/01/14蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日 5 / 7 图 13： 鸡蛋贸易情况 图 14： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/092015/09/092015/11/092016/01/09收货走货 -2024681012142011/11/042012/02/042012/05/042012/08/042012/11/042013/02/042013/05/042013/08/042013/1