农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋贸易形势变差，预计期价反弹空间有限

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 鸡蛋贸易形势较差，预计期价维持弱势 2015-09-25 节后鸡蛋消费预期下降，料蛋价维持弱势 2015-09-23 鸡蛋贸易形势变差，后期蛋价回落概率大 2015-09-11 鸡蛋供求相对宽松，下半年蛋价有望先扬后抑 2015-05-27 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-11-10 鸡蛋贸易形势变差，预计期价反弹空间有限 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋1601合约高开震荡下行，日K线收阴，成交量和持仓量减少，后期关注鸡蛋主力合约在40日均线附近的表现。现货方面，昨日全国主要城市鸡蛋均价小幅上涨，鸡蛋贸易形势有所变差，大部分地区收货好收，走货偏慢，库存较少，贸易商出现看跌预期。综上分析，预计近期鸡蛋期价反弹空间有限。 操作建议： 鸡蛋观望为主。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月10日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，11月09日全国主要城市鸡蛋价格除上海、济南、沈阳、广州和武汉分别涨跌0.14、0.11、0.2、0.1和0.05元/斤外，其他主要城市价格没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.59元/斤，环比涨跌2.10%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌60、0、130、-260和-180元/吨，均价涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.31%。 (2)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格除辽宁丹东、河北衡水、湖北荆门和江苏南通分别涨跌0.10、0.20、0.20和0.20元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为7.06元/公斤，环比涨跌0.24元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润没有变化，平均养殖利润为352.5元/头，环比涨跌0元/头。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1601合约收盘于3772点，涨跌0.13%，持仓增减-1960手，JD1605合约收盘于3459点，涨跌-0.32%，持仓增减1364手，01-05价差313点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月10日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 30003200340036003800400042004400460048002015/02/172015/03/032015/03/172015/03/312015/04/142015/04/282015/05/122015/05/262015/06/092015/06/232015/07/072015/07/212015/08/042015/08/182015/09/012015/09/152015/09/292015/10/132015/10/27活跃收盘价 0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000000500100015002000250030002011/09/082011/12/082012/03/082012/06/082012/09/082012/12/082013/03/082013/06/082013/09/082013/12/082014/03/082014/06/082014/09/082014/12/082015/03/082015/06/082015/09/08成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 01000000200000030000004000000500000060000007000000800000005001000150020002500300035004000450050002011/09/082011/12/082012/03/082012/06/082012/09/082012/12/082013/03/082013/06/082013/09/082013/12/082014/03/082014/06/082014/09/082014/12/082015/03/082015/06/082015/09/08成交量收盘价持仓量 -400-300-200-10001002002015/06/042015/06/112015/06/182015/06/252015/07/022015/07/092015/07/162015/07/232015/07/302015/08/062015/08/132015/08/202015/08/272015/09/032015/09/102015/09/172015/09/242015/10/012015/10/082015/10/152015/10/222015/10/292015/11/05jd(1601-1509)jd(1605-1601) 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 -1%0%1%2%3%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月10日 4 / 7 图 7： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 8： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562013/01/112013/03/112013/05/112013/07/112013/09/112013/11/112014/01/112014/03/112014/05/112014/07/112014/09/112014/11/112015/01/112015/03/112015/05/112015/07/112015/09/11全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002011/09/082011/12/082012/03/082012/06/082012/09/082012/12/082013/03/082013/06/082013/09/082013/12/082014/03/082014/06/082014/09/082014/12/082015/03/082015/06/082015/09/08玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 现价日涨跌 图 10： 现价日涨跌幅 -20-15-10-505鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 11： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 12： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 400050006000700080009000100002014/07/172014/08/172014/09/172014/10/172014/11/172014/12/172015/01/172015/02/172015/03/172015/04/172015/05/172015/06/172015/07/172015/08/172015/09/172015/10/17盘面养殖利润 2.702.802.903.003.103.203.302342012/02/172012/04/172012/06/172012/08/172012/10/172012/12/172013/02/172013/04/172013/06/172013/08/172013/10/172013/12/172014/02/172014/04/172014/06/172014/08/172014/10/172014/12/172015/02/172015/04/172015/06/172015/08/172015/10/17蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月10日 5 / 7 图 13： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 14： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40