股指期货周报：本周市场上涨，期货市场波动大于现货

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 金融工程报告●股指期货 2016年3月4日 [table_main] 行业深度报告模板 股指期货周报（160304） 本周市场上涨，期货市场波动大于现货 核心观点:  本周市场上涨 沪深300指数收于3093.89点，上涨4.95%，中证500指数收于5621.56点，下跌0.48%，上证50指数收2122.27点，上涨8.53%；HS300指数绝大多数版块上涨，银行、建筑材料、有色金属、建筑装饰、食品饮料表现较好，相比之下，农林牧渔、计算机、商业贸易则较差；HS300指数成份股方面，对指数贡献最大几只股票是民生银行、中国平安、招商银行、兴业银行、中信证券、贵州茅台 、北京银行等，引起指数下跌贡献最大几只股票是新希望、歌尔声学、东方财富、金地集团、奥飞动漫、网宿科技、华谊兄弟。  各指数期货市场波动大于现货 沪深300、上证50、中证500指数期货合约振幅大于现货市场（上证50当季、下季合约除外，略小于现货市场），沪深300、上证50、中证500当月期货合约持仓量均下降，次月、当季、下季期货合约持仓量均上升。  主力期货与现货基差缩小 本周末，与上周相比沪深300股指期货主力期货、下月期货合约与现货基差缩小，主力合约贴水41.49点，下月合约贴水121.89点，当季合约贴水229.69点，下季合约贴水388.89点；同样中证500股指期货主力合约与现货基差缩小，主力合约贴水收到169.56点，下月合约贴水353.76点，当季合约贴水713.76点，下季合约贴水1121.56点；上证50股指期货主力合约与现货基差缩小，主力合约贴水21.27点，其余三个合约分别贴水52.27点、115.27点和183.67点。 分析师 王红兵 ：0755-83479312 ：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060001 特别感谢 吴俊鹏 ：010-83574080 ：wujunpeng@chinastock.com.cn 相关研究 [table_report] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 金融工程报告/股指期货周报 目 录 一、市场行情概览 .............................................................................................................................................................. 2 二、期货数据 ...................................................................................................................................................................... 3 （一）沪深300股指期货 ............................................................................................................................................................ 3 （二）上证50股指期货 .............................................................................................................................................................. 8 （三）中证500股指期货 .......................................................................................................................................................... 13 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 18 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 一、市场行情概览 本周市场，沪深两市A股资金流向有入有出，2016年2月29日流出399.04亿元，周二流入20.02亿元，周三流入354.69亿元，周四流出39.63亿元，周五资金流出169.48亿元。沪深300指数收于3093.89点，上涨4.95%，中证500指数收于5621.56点，下跌0.48%，上证50指数收2122.27点，上涨8.53%。 表 1股指期货本周表现 名称 区间收盘 区间涨跌幅 区间振幅 区间日均成交量 区间持仓量 区间持仓变化 沪深300 3093.8895 4.9477 9.5128 16272751260.0 沪深300期货当月 3052.4000 5.9861 10.9653 22863.4000 36766.0000 -806.0000 沪深300期货次月 2972.0000 5.2930 10.9119 1020.6000 2705.0000 1750.0000 沪深300期货当季 2864.2000 5.6511 10.6013 1137.2000 5285.0000 181.0000 沪深300期货下季 2705.0000 5.4499 9.7770 516.4000 3296.0000 481.0000 中证500 5621.5614 -0.4846 10.3839 10310719680.0 中证500期货当月 5452.0000 0.6313 12.9204 16865.0000 19314.0000 -1770.0000 中证500期货次月 5267.8000 0.5766 13.1587 844.6000 1714.0000 985.0000 中证500期货当季 4907.8000 -0.0448 13.2749 819.0000 2725.0000 235.0000 中证500期货下季 4500.0000 -0.8374 12.6355 490.4000 2183.0000 123.0000 上证50 2122.2692 8.5340 12.1444 5023320820.0 上证50期货当月 2101.0000 8.7812 12.2191 8803.0000 15922.0000 -690.0000 上证50期货次月 2070.0000 8.7185 12.9097 579.2000 1665.0000 1248.0000 上证50期货当季 2007.0000 8.6157 11.9493 452.2000 2299.0000 582.0000 上证50期货下季 1938.6000 8.5564 11.4906 123.2000 888.0000 179.0000 资料来源：中国银河证券研究部 沪深300股指期货所有合约涨幅均大于指数涨幅，持仓量当月期货合约减少806.0手，次月期货合约减少1750.0手，当季期货合约增加181.0手，下季期货合约增加481.0手，当季期货合约的活跃程度小于次月期货合约。 中证500股指期货所有合约波动均大于指数，其中中证500期货当月合约涨幅最大，上涨0.63%。持仓量相应增加，中证500当月期货合约减少1770.0手，次月期货合约持仓量增加985.0手，当季期货合约增加235.0手，下季期货合约增加123.0。 上证50四个合约均上涨，涨幅大于现货。上证50当月期货合约减少690.0手，次月期货合约增加1248.0手，当季期货合约增加582.0手，下季期货合约增加179.0手。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 表 2富时中国A50股指期货本周表现（收盘） 日期 富时A50 SGXA50指数1603 SGXA50指数1604 SGXA50指数1606 SGXA50指数1609 2016-02-29 8756.8800 8650.0000 8547.5000 8300.0000 2016-03-01 8872.4300 8810.0000 8720.0000 8577.5000 8447.5000 2016-03-02 9146.5600 9090.0000 9005.0000 8867.5000 8775.0000 2016-03-03 9170.7800 9125.0000 9030.0000 8922.5000 8750.0000 2016-03-04 9431.4500 9380.0000 9267.5000 9110.0000 资料来源：中国银河证券研究部 而富时中国A50指数本周一路上涨，收于9431.45点。SGXA50指数1603期货收于9380点，SGXA50指数1604期货收于9267.5点，SGXA50指数1606期货收于9110点，SGXA50指数1609期货收于8750点。其中主力1603期货合约日均成交量为271461.2手。 图 1：富时中国A50股指期货本周表现(每日收盘) 8756.888872.439146.569170.789431.45865088109090912593808547.58720900590309267.583008577.58867.58922.591108447.5877587502016/2/292016/3/12016/3/22016/3/32016/3/440006000800010000 富时A50 SGXA50指数1603 SGXA50指数1604 SGXA50指数1606 SGXA50指数1609 资料来源：中国银河证券研究部 二、期货数据 （一）沪深300股指期货 首先给出的是，沪深300当月期货合约、下月期货合约、当季期货合约、下季期货合约的基差数据（上面是沪深300指数收盘价）。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 图 2：HS300股指期货合约基差数据 2010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15200025003000350040004500500055002010/6/152011/6/152012/6/152013/6/152014/6/152015/6/15-800-600-400-2000200400沪深300 (000300.SH)基差 沪深300当月 沪深300下月 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300现货、期货的成交额数据。 图 3：HS300现货、期货的成交额数据 2011/11/12012/6/182013/2/32013/9/2120