中车时代电气维持跑输大市评级

中车时代电气(03898):维持跑输大市评级瑞士信贷 发表研究报告指，中车时代电气(03898.HK)第三季业绩令人失望，纯利按年跌13%，收入近乎没有增长，产品组合不佳令毛利率继续受压。机车业务仍面对逆风，按年下跌21%，电动车组增速放缓，铁路维修设备仍带动增长，不过，因产品组合不佳，瑞信预期集团毛利率会有下行风险。 管理层预期第四季将面临挑战，因机车及动车积压订单减少。虽然管理层指会尽力令今年全年业绩持平，但瑞信认为将较困难，因机车业务下跌、动车增长放缓及去年第四季基数较高，并指铁路业务增长不能完全抵销集团整体弱势。 瑞信下调中车时代电气2016至2018年每股盈利预测13%、14%及13%，目标价由40元下调至35元，维持“跑输大市”投资评级。