维持跑输大市评级

金山软件(03888)维持跑输大市评级麦格理证券 麦格理发表报告，认为金山软件（03888.HK）受惠强劲游戏业务表现，收入按年上升41%好过预期，但猎豹移动业务开支较大，令纯利逊预期。该行认为金山的直销和内容策略能见度较低，削减对其非美国通用会计准则下计算的盈利预测51-52%，目标价由28元降至23元，维持‘跑赢大市’评级。 麦格理指出，金山软件(14.14, -0.06, -0.42%)首季的猎豹移动收入按年增长68%至11亿元，但第二季的指引下跌10-13%，由於eCPMs第三方广告下滑、直接销售慢过预期，以及内容产品推出策略推迟。 另外，首季金山云在游戏云和医疗云服务进展良好的带动下，收入增长200%，但集团继续着重扩大市占率而非盈利，或令收支平衡推迟到今年之后。