军工行业周报2019年第6期：风险偏好回升叠加行业基本面改善有望使军工成为攻守兼备的品种

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 军工行业周报2019年第6期（20190211-20190215） 推荐（维持） 风险偏好回升叠加行业基本面改善有望使军工成为攻守兼备的品种  行情回顾： 本周（2019年2月11日-2019年2月15日），上证综指上涨2.45%、深证成指上涨5.75%、中小板指上涨6.18%、创业板指上涨6.81%，中证军工上涨4.52%。中信军工上涨4.86%，在29个行业中涨幅排名第十五。中信军工细分板中，航天航空上涨4.28%，兵器兵装上涨6.69%，其他军工上涨5.30%。  行业观点： 风险偏好回升叠加行业基本面改善有望使军工成为攻守兼备的品种。 1、流动性改善风险偏好回升带动军工板块大涨 我们认为近期军工板块大涨主要原因是市场流动性改善，风险偏好回升带来的估值修复，军工板块经历了三年多的调整，目前估值处于历史底部区间，另外叠加外部事件及政策催化等因素，军工板块的关注度明显提升，中信军工指数年初以来上涨9.94%，板块涨幅排名第十一位。 2、行业基本面比较优势和主题属性料将使军工成为攻守兼备品种 展望后市，我们认为一方面军工行业基本面持续改善确定性较高，在当前整体经济下滑背景下比较优势料将愈发明显，且不受贸易战等外部事件的影响，从去年后半年以来已经体现出“抗跌”属性；另一方面军工板块的主题属性鲜明，在当前流动性改善、风险偏好回升的情况下，军工高贝塔属性料将充分受益，有望带来较大的弹性，军工有望成为攻守兼备的品种。  投资建议：重点关注中直股份，中航沈飞，航发动力，中航飞机，中航电测、航天电器、国睿科技、四创电子、火炬电子和航新科技。  风险提示：装备列装速度低于预期、改革进程低于预期。 证券分析师：卫喆 电话：021-20572551 邮箱：weizhe@hcyjs.com 执业编号：S0360518120002 占比% 股票家数(只) 52 1.45 总市值(亿元) 6,621.58 1.25 流通市值(亿元) 5,089.48 1.33 % 1M 6M 12M 绝对表现 -0.18 -0.03 -15.45 相对表现 -6.91 -1.45 0.39 《军工行业周报2019年第3期：行业基本面改善不断验证，比较优势逐步体现》 2019-01-20 《军工行业周报2019年第4期：公募基金持仓仍处于历史低位，发展和改革助推航空工业集团再腾飞》 2019-01-28 《军工行业周报2019年第5期：军改影响逐渐消除，军工基本面持续改善》 2019-02-11 -27%-11%5%21%18/0218/0418/0618/0818/1018/122018-02-22～2019-02-15 沪深300 国防军工 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 国防军工 2019年02月17日 军工行业周报2019年第6期（20190211-20190215） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行业观点 ........................................................................................................................................................4 二、行情回顾 ........................................................................................................................................................4 （一）本周中信军工上涨4.86%，在29个行业中涨幅排名第十五 ...................................................................4 （二）军工分级情况 .......................................................................................................................................5 （三）市场融资余额情况 ................................................................................................................................6 （四）外资持股情况 .......................................................................................................................................6 三、行业动态 ........................................................................................................................................................8 1、中央军委主席习近平签署命令发布《中国人民解放军军事训练监察条例（试行）》 .................................8 2、嫦娥四号再次月夜休眠 第二月昼工作正常 .............................................................................................8 3、长征六号运载火箭改进型正在研制 预计2020年底首飞..........................................................................8 4、沪东中华与江苏科大签订实习基地协议 ..................................................................................................8 5、国产大型客机C919今年将有三架完成首飞 ............................................................................................8 6、中国民航局开始接受无人机运行申请 以鼓励商业应用 ...........................................................................9 7、“维护世界和平的中国军队”主题展览在联合国总部开幕 ..........................................................................9 8、中国研制成功人工智能探地雷达 可为地下空间做“体检” ........................................................................9 9、湖南首批军民融合协同创新中心挂牌......................................................................................................9 10、凯天某型大气数据计算机获国内首个软硬件A级CTSOA证书 .............................................................9 11、兰飞三型伺服系统“飞龙-1”通用运载平台成功首飞 ................................................................................9 12、微软创始人热衷找沉船 寻到被击沉77年日本战列舰 ...........................................................................9 13、本周新增武器装备采购需求情况 ...........................................................................................................9 四、公司公告 ...................................................................................................................................................... 10 1、利君股份：公司股东质押股票情况 ....................................................................................................... 10 2、全信股份：公司股东质押股票情况 ....................................................................................................... 10 3、海格通信：公司签订订货合同 .............................................................................................................. 10 4、雷防科务：公司股东减持情况进展 ....................................................................................................... 10 5、菲利华：公司股东减持情况进展........................................................................................................... 10 6、亚光科技：公司回购股份情况进展 ....................................................................................................... 10 7、泰豪科技：公司部分限售股将流通 ....................................................................................................... 10 8、全信股份：公司拟回购股份.................................................................................................................. 10 9、雷防科务：公司拟发行非公开可转换债券.................