原油、沥青周报：美钻井数量下降提振油价 沥青现货低迷打压期价

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青周报:美钻井数量下降提振油价 沥青现货低迷打压期价 （评级：原油-涨,沥青-震荡） 要点： 原油：国际油价连续上涨，美元指数连续走跌对油价形成较强支撑，此外美国最新一周钻井数量在过去54周以来首次出现下降，同时油价超跌令近期买盘强烈，部分大型对冲基金低位了结空头仓位并反手做多也支持了油价的上涨。盘面上，短期油价或重回50美元运行中枢。 沥青：上周国内华东、华南、东北以及山东地区部分炼厂继续跌价，跌幅在25-100元/吨之间。在经历了连续的降价后，炼厂出货有一定改善，上周炼厂库存小幅下降，但受降雨影响，南方地区公路项目开工仍然较少，需求整体低迷，现货市场压力仍存。盘面上，沥青主力1709合约低位反弹，但现货低迷对期价压制较强，单边注意2400附近压力。 原油、沥青周报Crude oil & Bitumen Futures Weekly Report 作者：能源化工组 隋晓影 执业编号：F0284756 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2017年7月3日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）周涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）WTI原油0843.1644.8744.931.864.32292.2453.44-0.12Brent原油0945.6347.9047.922.365.1890.694.74-17.89合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）周涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万BU1709226423522346924.07345.1967.54-7.60BU171200000.000.006.851.372017/6/302017/6/25周变化2017/6/302017/6/25周变化国产长三角2200-23002200-23000基差-96-10-86国产山东2250-24002300-2400-25跨期价差6882-14国产华南2250-23002300-2350-25炼厂开工率55%57%-2%国产西北3000-32503000-32500炼厂库存36%39%-3%国产东北2600-26502650-2800-100炼厂利润（元/吨）311330-19国产华北2400-25002400-25000仓库1390501390500国产西南2830-29302830-29300厂库45640428402800韩国进口-华东2752750合计1846901818902800韩国进口-华南2852850沥青/Brent原油49.3049.63-0.32新加坡进口-华东3353350沥青/燃料油0.961.00-0.03 合约价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系期货市场炼厂国产价格（元/吨）进口价格（美元/吨） 二、原油市场综述 受暴风影响，美国墨西哥湾原油生产受到影响，最近一周的产量数据出现10万桶/日的降幅，但OPEC成员国中拥有减产豁免权的利比亚和尼日利亚原油产量的恢复依然令市场担忧。 库存方面，美国炼油厂开工率下降而进口减少导致美国原油库存增长，汽油库存和馏分油库存下降。具体数据显示，截止6月23日当周，美国原油库存量5.09213亿桶，比前一周增长12万桶；美国汽油库存总量2.40972亿桶，比前一周下降89万桶；馏分油库存量为1.52272亿桶，比前一周下降22万桶。 需求方面，美国能源信息署数据显示，截止6月23日四周，美国成品油需求总量平均每天1989.2万桶，比去年同期低2.7%；汽油需求四周日均量948.5万桶，比去年同期低2.4%；馏份油需求四周日均数393.4万桶, 比去年同期高2.9%。 基金持仓方面，截止6月27日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2143111手，增加25096手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头327188手，比前一周减少1576手。其中多头增加10330手；空头增加11906手。 三、沥青市场综述 上周国内山东、华南以及东北地区沥青价出现下跌，跌幅在25-100元/吨，与此同时，韩国进口沥青价格也出现一定程度下跌。在经历了连续的降价后，炼厂出货有一定改善，上周炼厂库存小幅下降，但受降雨影响，南方地区公路项目开工仍然较少，需求整体低迷，现货市场压力仍存。截止上周末，西北3000-3250，东北下跌100至2600-2650，华北2400-2500，山东下跌25至2250-2400，长三角2200-2300，华南下跌25至2250-2300，西南2830-2930元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第3页 上周国内沥青厂装置开工率小幅回落至55%，环比下降2个百分点。华南及西南地区开工率持稳在73%的高位，而长三角、华北、东北及西北地区开工率均在50%左右，由于中海油营口停产检修，东北地区开工率下跌6%，另外东明石化停产检修导致山东地区开工率小幅走低。 上周国内主要沥青厂库存小幅跌至36%，环比下降3个百分点。华南地区库存仍高居在50%左右，长三角地区受中石化部分炼厂出货好转以及中油兴能停产检修影响库存大幅下降至32%左右，而山东地区库存保持在30%以下，东北及西北地区库存分别局域36%和39%。 上周沥青期货仓单总量增至18.469万吨，与前一周相比增加2800吨。其中仓库仓单为13.905万吨，与前一周相比无变化，厂库仓单为4.284万吨，与前一周相比增加2800吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 20406080100120140WTI原油Brent原油Dubai原油单单位：美元/桶 -5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.00020406080100120140Bre nt-WTI原油价差WTI原油Bre nt原油 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3：NYMEX-RBOB走势 图4：ICE-柴油走势 0.000.501.001.502.002.503.003.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 01002003004005006007008009001,000I CE-柴油单位：美元/吨 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图5：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图6：ICE柴油-Brent裂解价差 请务必阅读最后重要事项 第4页 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530I CE柴油-Bre nt原油裂解价差美元/桶 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图7：美国原油库存及WTI原油价格走势对比 图8：WTI原油价格及净持仓量对比 0204060801001200100,000200,000300,000400,000500,000600,000库存量:原油:DOE期货结算价:WTI原油:周 0204060801001200100,000200,000300,000400,000500,000600,000净多头持仓期货结算价(连续):WTI原油:周单位：美元/桶单位：张 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图9：国内各地区重交沥青价格 图10：韩国及新加坡进口沥青到岸价 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00韩国-CIF华东新加坡-CIF华东单位：美元/吨 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 图11：原油与沥青价格走势对比 图12：沥青期货库存与价格走势对比 20304050607080901005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500沥青期货价格Brent原油期货价格元/吨美元/桶 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000库存期货:沥青:总计期货结算价(活跃合约):沥青吨 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图13：沥青与原油比价 图14：沥青与燃料油比价 30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.0075.0080.00沥青/Brent原油沥青/WTI原油 0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.000.60100.60200.60300.60400.60500.60600.60700.60沥青/燃料油沥青燃料油美元/吨 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。