黑色建材策略日报(钢材铁矿石):关注压力位

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 高级研究员： 刘洁（黑色金属） 010-57762986 liujie@citicsf.com 从业资格号T120846 投资咨询号TZ001756 研究助理： 王雨蒙（黑色金属） 010-57762738 wangyumeng@citicsf.com 从业资格号F3007155 研究员： 陈逍遥（煤炭） 0571-85375813 cxy@citicsf.com 从业资格号F0266056 投资咨询号Z0010135 研究助理： 崔春光（煤炭） 0755-82537903 cuichunguang@citicsf.com 从业资格号F3007097 研究员： 张骏（建材） 0571-28898751 zhang_jun@citicsf.com 从业资格号F0257735 近期相关报告： 短线思路 2015-07-20 空单减持 2015-07-13 空单持有 2015-07-06 中信期货研究|黑色建材策略日报（钢材铁矿石） 2015-08-11 关注压力位 策略摘要 钢材：短线操作 日内螺纹1601合约震荡，夜盘减仓上行，收于2068点。01与10合约之间的价差缩小至-37元/吨。 现货方面，上海、杭州、北京、广州跌20元/吨，天津跌10元/吨。螺纹1510合约相对上海地区现货价格贴水91元/吨，相对唐山钢坯价格升水245元/吨；螺纹1601合约相对上海地区现货价格贴水128元/吨，相对唐山钢坯价格升水208元/吨。 日内热卷1601合约震荡，夜盘上涨，收于2086点，01与10合约之间的价差为14元/吨。 现货方面，上海、广州跌20元/吨，杭州持平，北京跌10元/吨，天津涨10元/吨。热卷1601合约相对上海地区现货价格升水72元/吨，相对唐山钢坯价格升水226元/吨。 观点与操作建议：目前钢厂高炉开工率已经下降至比较低的水平，受9月初阅兵影响，预计开工率维持在低位将延续至9月初。钢材生产端和需求端均比较平稳，市场供需矛盾不大。操作上短线思路。 重要监测点： 1. 钢材库存，现货价格。 铁矿石：关注压力位 日内矿石1601合约震荡，夜盘小幅走强，收于373.5点；午后1509合约迅速下挫后回升，夜盘上涨，收于425点。01合约与09合约价差为-51.5。 现货方面，青岛港、日照港、京唐港、天津港持平。09合约相对天津港贴水56元/吨；01合约相对天津港贴水107元/吨。 观点与操作建议：矿石生产需求稳定，港口库存稳定，说明市场供需矛盾也不大。短期09合约受交割影响大。09合约相对普氏和天津港现货价格均贴水，买入期货比较合适，因此09合约更加强势。09-01价差也达到历史高位51附近。 后期主流矿山供应有较大任务，因此矿石压力仍存在。再加上FMG矿石全成本下降至33-34美元/干吨（盘面价格270元/吨），也说明矿石价格仍有下降空间。操作上，09合约不操作，01合约继续关注370-380的压力。 重要监测点： 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年8月11日 2 / 8 2．北方港口矿石到货量变化；钢厂铁矿石可用天数；期现比价。 行业要闻及监测指标变化 钢材市场要闻及监测指标变化： （1）中国7月PPI同比-5.4%，预期-5.0%，前值-4.8%；环比-0.7%，前值-0.4%。 （2）中国7月CPI同比1.6%，创年内新高，预期1.5%，前值1.4%；环比0.3%，前值0.0%。 （3）易居房地产研究院针对北上广深等30个典型城市监测统计发现，二季度30个典型城市楼市成交量和成交价均大幅上涨。其中，四大一线城市楼市成交量、成交均价创下近五年新高。 （4）按人民币计，中国1-7月出口同比-0.9%，进口同比-14.6%，贸易顺差1.87万亿元。 （5）中国1-7月钢材进口769.9万吨，减少9.1%；进口均价每吨7142.4元，下跌6.9%。 铁矿石市场要闻及监测指标变化： （1）8月6日普氏铁矿石价格指数为56（新家坡假期近几日无普氏指数）。 （2）8月10日Global ORE现货交易平台无成交。 （3）8月10日进口铁矿石成交报告如下： 名称 品位 价格 数量 交货地 杨迪粉 57.69% 400元/吨 1000吨 日照港 纽曼块 63.69% 480元/吨 5000吨 曹妃甸港 PB块 62.56% 460元/吨 5000吨 青岛港 （4）8月10日北矿所现货交易平台无成交。 （5）8月11日澳大利亚黑德兰港天气情况：晴，东南风25—40km/h。 （6）8月11日澳大利亚丹皮尔港天气情况：晴，东南风25—40km/h。 （7）8月11日巴西图巴朗港天气情况：晴间多云。 （8）8月11日巴西达·马德拉港天气情况：可能有阵雨。 （9）中国1-7月铁矿砂进口5.39亿吨，同比减少0.1%；进口均价每吨389元，下跌43.8%。 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年8月11日 3 / 8 一些重要变化： 图 1： 螺纹钢与铁矿石期货比价回落 图 2： 螺纹钢期现价差正常 3.504.505.506.502013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/182015/07/18RB/I指数 -800.00 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 2009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB01-RB上海 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 3： 螺纹钢期货与唐山钢坯价差回落 图 4： 热卷期货与唐山钢坯价差回落 020040060080010001200140016002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/27RB01-唐山钢坯 01002003004005006007008009002014/03/202014/06/202014/09/202014/12/202015/03/202015/06/20HC10-唐山钢坯 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图 5： 铁矿石期现比价回落 图 6： 铁矿石期现价差回落 -120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.0020.002014/01/172014/04/172014/07/172014/10/172015/01/172015/04/172015/07/17DCE01-普氏 -150 -130 -110 -90 -70 -50 -30 -10 10 30 50 2013/10/182014/01/182014/04/182014/07/182014/10/182015/01/182015/04/182015/07/18DCE01-天津港61.5% 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年8月11日 4 / 8 黑色金属产业链数据跟踪 期货市场价格 最新收盘价 日涨跌 日涨跌幅 持仓量 成交量 RB01 2068 8 0.39% 2363508 3523152 RB05 2069 1 0.05% 304560 95000 RB10 2105 -15 -0.71% 536556 492630 HC01 2086 2 0.10% 29096 7838 HC05 2159 51 2.42% 56 0 HC10 2072 -6 -0.29% 24208 4270 I01 373.5 2.5 0.67% 1181122 1723406 I05 353.5 2.5 0.71% 158842 52442 I09 425 2.5 0.59% 330304 268990 期货市场价差 最新价差 RB05-01 1 RB10-05 36 RB01-10 -37 HC05-01 73 HC10-05 -87 HC01-10 14 I05-01 -20 I09-05 71.5 I01-09 -51.5 RB-HC -6 RB/I 5.4293 RB/J 2.5495 RB/JM 3.4338 I/J 0.4696 I/JM 0.6325 J/JM 1.3469 中信期货研究|策略日报（钢材铁矿石） 2015年8月11日 5 / 8 图 7： 螺纹钢10合约量价 单位：元/吨，手 图 8： 螺纹钢01合约量价 单位：元/吨，手 19002900390049000100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002009/03/272010/03/272011/03/272012/03/272013/03/272014/03/272015/03/2710成交量10持仓量RB10 1900290039004900010000002