金属镍日评报告：镍价承压前高，短期或震荡整理

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2015-12-21 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：镍价承压前高，短期或震荡整理 周一，沪镍主力亚盘探底回升，涨1.37%或收71130元/吨，最高71300元/吨，最低70170元/吨，沪伦比值8.06，高于上一交易日8.05，上期镍涨幅大于伦敦市场。盘口上，持仓量增加30038手，升至345250手，成交量大增至828576手。交易排名显示，主力前20名多头增仓3027手，空头增仓14351手，净空头寸大幅增加。 现货市场：金川镍出厂价70000元/吨，成交较好升水坚挺，金川和俄镍价差拉大至1100元/吨；金川镍成交较无锡主力1601合约升水涨至600元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1601贴水维持500元/吨。市场上俄镍提单多数集中在1月中旬到港，部分买家难求近期到港货，贸易商求购盘有限，市场成交清淡。 SMM数据，1.8-1.9%镍矿报价370-420元/吨，均价环比下跌15元/吨，1.4-1.6%镍矿160-270元/吨，均价环比下跌10元/吨；高镍铁自提价695-710元/镍点，均价持稳，低镍铁1600-1620元/吨，均价环比持平；无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11500元/吨，较上一交易日持平。 行业信息面：印尼马来亚银行与多元矿产公司合作提供1亿美元夏利亚贷款、Musyarakah基于期限10年，将用于融资Pomalaa镍铁工厂扩建项目(P3FP)与未来该公司业务扩展的投资。 不锈钢方面：2015年12月17日，美国商务部决定取消对华不锈钢拉制水槽10家企业的反倾销行政复审调查。据分析，该复审调查始于2015年5月26日，这10家企业主要位于广东地区，而剩余16家企业调查仍在进行。 截止12月18日，LME电解镍库存438546吨，环比前一周增加32238吨，注销仓单162426吨，较前一日减少2580吨；今日，SHFE期货仓单34272吨，较前一交易日增加388吨。 综合来看，有色普涨，独镍探底回升，前高承压较强，一方面美元走强背景下，俄罗斯、印尼盾等镍产国货币贬值加速，镍市供给去产能或延缓，另一方面电解镍显现库存回升打压市场信心。需求端改善并不明显，上行仍却动力。短期镍价走势预计震荡整理。操作上，建议投资者暂时观望，多单离场为主。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 68000 69500 68750 350 南储金川 70000 70000 70000 800 长江镍价 68550 69650 69100 400 上海金属升贴水 -2230 -380 保税库溢价 140 165 152.5 0 CIF提单平均溢价 140 165 152.5 52.5 LME镍升贴水（0-3） -41.5 1.5 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。