国债期货早报：人民币正式纳入SDR 实质影响预计不大

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 国债期 货 早报 银河期货研发中心策略组 2 0 1 5年12月1日 星期二 人民币正式纳入SDR 实质影响预计不大 [行情走势回顾] 周一国债期货高开高走，低位徘徊后开始攀升，主力合约TF1603收于100.135，上涨0.21%，成交量明显开始出现萎缩，持仓量明显上升。 [央行公开市场操作] 央行公开市场一级交易商可申报7天逆回购，14天和28天正回购及三个月央票需求，银行间回购利率和Shibor利率普涨。 [宏观基本面消息] 北京时间1日凌晨，国际货币基金组织(IMF)宣布，正式将人民币纳入SDR(特别提款权)货币篮，权重比例为10.92%。这一比重超过英国英镑和日本日元。IMF指出，其决策者正在考虑调整计算篮子货币权重的方法，从而使出口量的重要性降低，而金融流动性的重要性上升。 [行情走势预期] 昨日我们提到，周末央行进行1000亿MLF操作同时下调6个月期MLF利率超出市场预期，预计会对市场产生一定的正面影响，可能会导致期债价格中枢上移，如果周一开盘出现有利于空单平仓的优势价格，建议先平空单，在期债价格中枢上移后再次建仓，如果周一开盘未出现有利于空单平仓的优势价格，少量空头也不必担心，短期内上方空间仍然有限。周一开盘市场提供了一段极其有利的空单平仓价格，空头仓位不仅没有因为突发的基础货币投放事件出现亏损，甚至还有部分盈利。IMF宣布正式将人民币纳入SDR，离岸人民币出现短暂的升值而且幅度不大，SDR象征意义较大，实际影响效果仍需要取决于各国央行的态度，因此不会对市场造成明显影响。维持昨日判断，暂时建议空仓操作等待空单建仓机会。 研究员：胡明哲 电话：021-60329606 邮箱：humingzhe@chinastock.com.cn 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 www.yhqh.com.cn