新能源行业周报：电改配套文件有望出台，打破售电侧垄断

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 89 电改配套文件有望出台，打破售电侧垄断 新能源行业周报 2015年11月30日 郭荆璞 首席分析师 刘强 分析师 王光兵 研究助理 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 电改配套文件有望出台，打破售电侧垄断 2015年11月30日 新能源汽车：中共中央政治局委员、国务院副总理马凯近日在天津调研动力电池研发生产时强调，要充分认识加快动力电池发展的重要性和紧迫性，坚持企业主体地位，加大政策支持力度，加强技术创新和商业模式创新，着力突破一批关键核心技术，推动动力电池实现革命性突破，促进新能源汽车产业加快发展。建议关注公司：1、动力电池：比亚迪、国轩高科、猛狮科技、多氟多；2、材料公司：杉杉股份、新宙邦、天赐材料、沧州明珠；3、充电桩大规模设施建设及运营：科陆电子；4、新能源汽车驱动电机系统：大洋电机、正海磁材、信质电机。5、设备及其他相关配套公司： *st 融捷。尤其重点关注向产业链消费端延伸、有长期成长空间的公司：猛狮科技、多氟多、*st融捷。 电改：《中国经营报》独家获悉，6 个配套文件已经确定将在12 月第一周发布。这其中，售电侧开放最为各方关注，也被认为是本轮电改的最大红利。 光热：最终确定的电价是影响示范项目开发的最关键环境因素，在约1.6GW的备选项目中，将通过最终电价“筛选”确定最终的示范项目名单。若最终电价在1.20 -1.25区间内，则符合行业的普遍期望，预计最终的示范项目体量可能超过1GW，若最终电价过低，则部分备选项目可能会选择放弃。 风电： 发改委颁布的这份提案草案建议从 2016 年到 2020 年，每年下调一次陆地风电上网价格。如果获得批准，建议的电价将从2016 年 1 月 1 日开始生效。电价下调适用于所有风电资源区，各资源区每年的下调幅度为 CNY0.01/kW ($0.002/kW) 到CNY0.04/kW ($0.006/kW) 不等，具体取决于获得许可的年份和项目位置。认为建议下调上网电价有几个目的，包括：1)到 2020 年实现陆地风电与传统电力的电网平价;2) 缩小国家可再生能源的资金缺口;3) 避免不理智的抢建;以及 4) 通过鼓励在受限制较少的地区进行更多项目开发，改善国家的弃风状况。 风险提示：政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。 本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——周报 新能源行业 看好中性看淡 上次评级：看好，2015.11.02 新能源行业相对沪深300表现 -40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%信达新能源沪深300 资料来源：wind 行业规模及信达覆盖 股票家数（只） 77 总市值（亿元） 7520 流通市值（亿元） 5350 信达覆盖家（只） 10 覆盖流通市值（亿元） 1053 资料来源：信达证券研发中心 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 郭荆璞 首席分析师 执业编号：S1500510120013 联系电话：+86 10 63081257 邮 箱：guojingpu@cindasc.com 刘 强 分析师 执业编号：S1500514070005 联系电话：+86 10 63081251 邮 箱：liuqiang1@cindasc.com 王光兵 研究助理 联系电话：+86 10 63081265 邮箱：wangguangbing@cindasc.com 相关研究 《产业资本与改革共振》2014.12 《寻找超预期和未来趋势》2014.6 《光伏：关注光伏电站投资机会：地面电站引领，分布式延续》2013.12 《光伏：供需改善，国内市场开启向上新周期》2013.06 《电池驱动世界：铅酸、锂电各司其职》2013.02 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 光伏行业 ............................................................................................................................................... 2 多晶硅价格下跌 .............................................................................................................. 2 行业政策及要闻点评 ...................................................................................................... 3 新能源汽车行业 ................................................................................................................................... 6 行业政策及要闻点评 ...................................................................................................... 7 风电行业 ............................................................................................................................................... 9 行业政策及要闻点评 ...................................................................................................... 9 核能行业 ............................................................................................................................................. 10 行业政策及要闻点评 .................................................................................................... 10 投资策略 ............................................................................................................................................. 11 风险因素 ............................................................................................................................................. 11 表 目 录 表 1：光伏产品价格变化（美元，2015年11月25日更新） ................................................ 2 图 目 录 图 1：多晶硅价格走势 ........................................................................................................... 3 图 2：硅片价格走势 .............................................................................................................. 3 图 3：光伏电池价格走势 ....................................................................................................... 3 图 4：光伏组件及逆变器价格走势 ......................................................................................... 3 图5：四川电池级、工业级高端锂电池价格 ........................................................................... 7 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 光伏行业 多晶硅价格下跌 光伏产品价格：上周多晶硅、多晶硅硅片、电池、组件涨跌不一。据PV Insights样本统计，上周PV级多晶硅、二级多晶硅价格小幅下跌1.09%、1.89%；单晶硅硅片（156mm x156mm）、单晶硅硅片（125mm x125mm）分别变动-0.44%、-0.34%；太阳能电池、多晶硅电池、单晶硅电池（156mm x156mm）、单晶硅电池（128mm x128mm）价格变动为0.93 %、0.85%、0%、0%；晶硅组件、薄膜光伏组件价格分别变动-0.18%、-0.34%。 表 1：光伏产品价格变化（美元，2015年11月25日更新） 项目 最高价 最低价 均价 涨跌幅 数据来源 多晶硅 多晶硅 (Per KG) 18.50 11.50 14.00 -1.41% Energy Trend PV级多晶硅(Per KG) 14.60 12.40 13.65 -1.09% PV Insights 二级多晶硅(Per KG) 14.50 10.00 11.95 -1.89% PV Insights 硅片 多晶硅硅片 (156mm x 156mm) 0.88 0.85 0.86 0.58% Energy Trend 单晶硅硅片 (156mm x 156mm) 1.00 0.89 0.91 0.47% Energy Trend 多晶硅硅片 (156mm x 156mm) 0.90 0.82 0.84 0.48% PV Insights 单晶硅硅片 (156mm x 156mm) 0.97 0.86 0.90 -0.44% PV Insi