金属镍日评报告：利多传言失实，沪镍冲高回落

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2015-11-27 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：利多传言失实，沪镍冲高回落， 周五，沪镍主力冲高回落，跌0.86%或收69370元/吨，最高72160元/吨，最低69010元/吨，沪伦比值7.76，高于上一交易日7.75，上期镍跌幅小于伦敦市场。盘口上，持仓量大减27170手，降至340084手，成交量微缩至1643298手。交易排名显示，主力合约前20名多头减仓7347手，空头减仓7535手。 现货方面：金川镍出厂价维持70700元/吨，现货市场观望为主，金川镍成交较无锡主力升水降至700元/吨，俄镍现货较无锡主力合约升水维持100元/吨，金川镍进口盈利大约1000元左右，俄罗斯镍进口盈利大约700元左右，市场货源充足；1.8-1.9%镍矿报价380-440元/吨，1.4-1.6%镍矿170-280元/吨，均价维持不变；高镍铁自提价700-720元/镍点，均价上涨25元/镍点，低镍铁1560-1600元/吨，均价下跌10元/吨；无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11600元/吨，较昨日上涨100元/吨。 消息面：关于金川公司状告恶意做空传闻，SMM与金川公司相关负责人取得联系，对方首先不认同“恶意做空”的说法，期货是一个完善的市场，存在做多和做空两种操作方法，不存在恶意做空。其次，相关负责人否认了本公司有此行为。后金川公司通过更多媒体澄清了此事，表示金川公司状告一事不属实。 行业信息面：目前，关于3万吨精炼镍收储传闻，市场表现谨慎，分析看来可能性不大，收储无益于镍市供需结构改善，且当前供给侧改革核心在于调整供给结构，优化消费升级。 截止11月26日，LME电解镍库存411228吨，较前一交易日减少618吨，注销仓单180270吨，较昨日增加3252吨；今日，期货仓单30015吨，较前一交易日增加1371吨。 综合来看，国内10月份工业利润继续下降，四季度经济下行风险增加，A股暴跌引发市场悲观情绪，且前期镍市利多传闻未能证实，市场谨慎对待，获利头寸加速了结；在美指震荡、油价下跌压制下，镍价维持偏空承压。下周宏观数据频繁，美国11月非农数据及人民币SDR问题都将引发市场波动，在库存高压下，短期沪镍走势预计偏弱运行。操作上，建议投资者暂时观望。 3 表一：主要现货报价与升贴水 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 69700 70800 70250 -100 广东南储 70800 70800 70800 -100 长江镍价 70200 70800 70500 -400 上海金属升贴水 980 1330 保税库溢价 135 145 140 0 CIF提单平均溢价 135 145 140 0 LME镍升贴水（0-3） -30 5 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。