农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋现货持稳，预计期价低位震荡

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 鸡蛋贸易形势较差，预计期价维持弱势 2015-09-25 节后鸡蛋消费预期下降，料蛋价维持弱势 2015-09-23 鸡蛋贸易形势变差，后期蛋价回落概率大 2015-09-11 鸡蛋供求相对宽松，下半年蛋价有望先扬后抑 2015-05-27 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-11-25 鸡蛋现货持稳，预计期价低位震荡 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋期价维持近强远弱格局，其中JD1605合约低开震荡偏强，日K线收阳，成交量和持仓量减少，后期关注上方3250一线的压力。现货方面，昨日全国主要城市鸡蛋均价稳中偏强调整，全国鸡蛋贸易形势变化不大，大部分地区收货偏易，走货较慢，库存较少，全国鸡蛋贸易商看跌预期加大。综上分析，预计近期鸡蛋期价低位震荡。 操作建议： 鸡蛋1605合约空单持有（11月16日3390空单进场，止损3300，目标价下移至3000）。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月25日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，11月24日全国主要城市鸡蛋价格除济南、郑州、广州和武汉分别涨跌-0.03、0.10、-0.02和0.10元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.83元/斤，环比涨跌0.39%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌-20、30、30、60和30元/吨，均价涨跌26元/吨，涨跌幅0.16%。 (2)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格没有变化，平均价格为7.40元/公斤，环比涨跌0元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润没有变化，平均养殖利润为317.5元/头，环比涨跌0元/头。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1601合约收盘于3781点，涨跌0.05%，持仓增减-994手，JD1605合约收盘于3192点，涨跌-0.09%，持仓增减-434手，01-05价差589点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月25日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 30003200340036003800400042004400460048002015/03/112015/03/252015/04/082015/04/222015/05/062015/05/202015/06/032015/06/172015/07/012015/07/152015/07/292015/08/122015/08/262015/09/092015/09/232015/10/072015/10/212015/11/042015/11/18活跃收盘价 0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000000500100015002000250030002011/09/262011/12/262012/03/262012/06/262012/09/262012/12/262013/03/262013/06/262013/09/262013/12/262014/03/262014/06/262014/09/262014/12/262015/03/262015/06/262015/09/26成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 01000000200000030000004000000500000060000007000000800000005001000150020002500300035004000450050002011/09/262011/12/262012/03/262012/06/262012/09/262012/12/262013/03/262013/06/262013/09/262013/12/262014/03/262014/06/262014/09/262014/12/262015/03/262015/06/262015/09/26成交量收盘价持仓量 -700-600-500-400-300-200-10001002002015/06/192015/06/262015/07/032015/07/102015/07/172015/07/242015/07/312015/08/072015/08/142015/08/212015/08/282015/09/042015/09/112015/09/182015/09/252015/10/022015/10/092015/10/162015/10/232015/10/302015/11/062015/11/132015/11/20jd(1601-1509)jd(1605-1601) 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 0%1%2%3%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月25日 4 / 7 图 7： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 8： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562013/01/302013/03/302013/05/302013/07/302013/09/302013/11/302014/01/302014/03/302014/05/302014/07/302014/09/302014/11/302015/01/302015/03/302015/05/302015/07/302015/09/30全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002011/09/262011/12/262012/03/262012/06/262012/09/262012/12/262013/03/262013/06/262013/09/262013/12/262014/03/262014/06/262014/09/262014/12/262015/03/262015/06/262015/09/26玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 现价日涨跌 图 10： 现价日涨跌幅 00.0020.0040.0060.0080.010.0120.0140.016鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 11： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 12： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 40004500500055006000650070007500800085002014/08/012014/09/012014/10/012014/11/012014/12/012015/01/012015/02/012015/03/012015/04/012015/05/012015/06/012015/07/012015/08/012015/09/012015/10/012015/11/01盘面养殖利润 2.702.802.903.003.103.203.302342012/03/022012/05/022012/07/022012/09/022012/11/022013/01/022013/03/022013/05/022013/07/022013/09/022013/11/022014/01/022014/03/022014/05/022014/07/022014/09/022014/11/022015/01/022015/03/022015/05/022015/07/022015/09/022015/11/02蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年11月25日 5 / 7 图 13： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 14： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -40 -30 -20 -10 0 10 20 3