农产品策略日报：鸡蛋现货持稳，预计期价维持低位震荡

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋需求较弱，后期蛋价重回弱势 2016-02-22 节后鸡蛋供需偏空，预计蛋价回落概率大 2016-02-15 鸡蛋现货走弱，预计期价震荡偏空运行 2016-02-01 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-03-23 鸡蛋现货持稳，预计期价维持低位震荡 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋期货高开震荡上行，其中主力合约日K线收阳，成交量和持仓量增加，后期关注主力合约上涨的持续性。现货方面，目前养殖户库存较大，鸡蛋供给比较充足，而鸡蛋消费比较清淡，昨日鸡蛋贸易商收货好收、走货较慢、库存较少，贸易商稳中看跌；另昨日全国主要城市鸡蛋均价持稳。根据以上分析，预计近期鸡蛋期价维持低位震荡。 操作建议： 观望为主； 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日 2 / 6 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，3月22日全国主要城市鸡蛋价格没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.27元/斤，环比涨跌0%；另据国家粮油信息中心数据，3月22日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌230、180、-80、130和150元/吨，均价涨跌122元/吨，涨跌幅0.61%。 (2)据芝华数据显示，3月22日主产区鸡蛋均价为3.17元/斤，环比涨跌-0.01元/斤；主销区鸡蛋均价为3.34元/斤，环比涨跌0元/斤；全国均价为3.17元/斤，环比涨跌-0.01元/斤，涨跌幅-0.31%。 (3)汇易数据，3月22日全国主要地区鸡蛋价格没有变化，平均价格为6.18元/公斤，环比涨跌0元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润除黑龙江、吉林、辽宁、河北、河南、山东、湖北和四川分别涨跌60、50、50、50、40、80、60和150元/头外，其他地区没有变化，平均养殖利润为771.67元/头，环比涨跌103.34元/头。 (4)文华财经数据，昨日大连JD1605合约收盘于3255点，涨跌1.75%，持仓增减3858手，JD1609合约收盘于3738点，涨跌2.64%，持仓增减13106手，09-05价差为483点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日 3 / 6 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 3000320034003600380040004200440046002015/07/032015/07/172015/07/312015/08/142015/08/282015/09/112015/09/252015/10/092015/10/232015/11/062015/11/202015/12/042015/12/182016/01/012016/01/152016/01/292016/02/122016/02/262016/03/11活跃收盘价 01002003004005006007002015/09/282015/10/122015/10/262015/11/092015/11/232015/12/072015/12/212016/01/042016/01/182016/02/012016/02/152016/02/292016/03/14JD（09-05） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 0%1%2%3%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562011/08/192011/11/192012/02/192012/05/192012/08/192012/11/192013/02/192013/05/192013/08/192013/11/192014/02/192014/05/192014/08/192014/11/192015/02/192015/05/192015/08/192015/11/192016/02/19全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002012/01/162012/04/162012/07/162012/10/162013/01/162013/04/162013/07/162013/10/162014/01/162014/04/162014/07/162014/10/162015/01/162015/04/162015/07/162015/10/162016/01/16玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日 4 / 6 3.其他重要数据跟踪 图 7： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 8： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4000450050005500600065007000750080002014/11/282014/12/282015/01/282015/02/282015/03/282015/04/282015/05/282015/06/282015/07/282015/08/282015/09/282015/10/282015/11/282015/12/282016/01/282016/02/28盘面养殖利润（元/吨） 2.602.702.802.903.003.103.203.302342012/06/212012/08/212012/10/212012/12/212013/02/212013/04/212013/06/212013/08/212013/10/212013/12/212014/02/212014/04/212014/06/212014/08/212014/10/212014/12/212015/02/212015/04/212015/06/212015/08/212015/10/212015/12/212016/02/21蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 10： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -60-40-2002040602011/10/142012/01/142012/04/142012/07/142012/10/142013/01/142013/04/142013/07/142013/10/142014/01/142014/04/142014/07/142014/10/142015/01/142015/04/142015/07/142015/10/142016/01/14蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 鸡蛋贸易情况 图 12： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/092015/09/092015/11/092016/01/092016/03/09收货走货 -2024681012142011/11/042012/02/042012/05/042012/08/042012/11/042013/02/042013/05/042013/08/042013/11/042014/02/042014/05/042014/08/042014/11/042015/02/042015/05/042015/08/042015/11/042016/02/04淘汰鸡-鸡蛋淘汰鸡价格（元/公斤）鸡蛋市场零售价（元/公斤） 数据来源：芝华数据 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月23日