file:///Y|/新建文件夹/大行/港股/摘港股/11-19/30.txt[2015-11-20 07:15:39]裕元集团(00551)维持中性评级,目标价28.6元美林国际 美银美林发表报告指,裕元集团(28.3, 1.30, 4.82%)(00551.HK)今年第三季经常性纯利跌16%,跌幅大过上半年的4%,相信是由于生产利润率受压所致。不过,集团的运动服零售业务维持强劲。随着产能进一步移至东南亚,相信生产利润率仍将受压,将2015、2016、2017每股盈测,由0.28元、0.31元、0.37元降至0.24元、0.28元、0.32元。目标价相应由31.7元降至28.6元。认为裕元估值合理,股息率吸引(5%),零售业务强劲,故维持“中性”评级。