长线趋势偏空，逢反弹抛空操作
期货研究分析报告 LLDPE基本面及观点： 1、 原油：今日市场无重要数据及事件发布。近期市场利好因素依旧不足，但油价三天连跌后或有小幅修复出现。预计今日油价窄幅整理，承压姿态未改。石脑油468.38（-3）；东北亚丙烯582（+0）；东北亚乙烯1025（+15）。 2、 现货：今日华北PE市场报盘较乱，特别是煤制线性，现煤制7042报8270-8350元/吨左右，听闻有商家报8200元/吨左右，油制7042报8700元/吨左右。现市场人士心态纠结，多持谨慎观望态度，成交商谈为主。华东地区7042在8900-9000元/吨。进口折算价格8900元/吨。 3、 装置信息：1、中煤蒙大30万吨/年的MTO装置原计划10月25日投产，但因现由于蒙大水质问题延迟开车，具体开车时间不详，其计划生产牌号为7042，销售模式与中煤榆林销售模式相同。2、神华神木30万吨MTO装置10月份投产，生产LDPE。3、中原石化26万吨线性装置计划11月10日开车。 4、 库存方面：1月4日四大地区部分石化库存较上一统计日10月28日库存增加四千吨左右，涨幅在5.82%。本周期内，国内各地市场气氛仍延续弱势为主，且月初市场商家情绪较重，仍多维持低库存水平，且观望情绪下开单量有限。 本周抚顺、中煤等临时停车装置已经开车，开工率回升。 5、 月度产量：2015年9月PE产量137.3万吨，比去年同期（115.0万吨）增加19.4%，其中LDPE产量20.1万吨，HDPE产量38.2万吨，LLDPE产量47.9万吨。 LLDPE观点：期价小幅反弹，现货偏弱震荡。神华煤制烯烃成交价8250元/吨，中油华北8650。消息面上，几套短暂停车装置复产，市场供应压力略有回升，但是本月包头神华装置计划由线性转产到低压8007。对于01合约来说，供需尚未明显失衡，价格在8000一线的支撑力度仍 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 长线趋势偏空，逢反弹抛空操作 期货研究分析报告 强，短期多空博弈明显，暂且观望。长线趋势震荡向下，因此操作上选择1605、1609高位抛空操作。 PP基本面及观点： 1、 现货方面：隔夜原油继续走跌，PP期货低开，市场交投气氛受挫。中油华东拉丝出厂价下调100，共聚降150。下游心态谨慎依旧，实盘商谈存空间。截至午前，拉丝主流价格在6700-7050元/吨左右。下游工厂按需采购，成交阻力较大。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 装置信息：1、中原石化10万吨装置10月中旬检修，开车时间不详；2、洛阳石化23万吨9月30日期停车检修，计划11月30日开车。整体开工率在高位。 3、 下游需求：本周国内聚丙烯下游行业整体开工率在66%附近。其中塑编行业在70%，共聚注塑开工率在62%，BOPP开工率在65%。塑编行业: 本周下游工厂开工率基本维持在70%左右，部分小型塑编企业制品库存较少外，其他中大型塑编企业制品库存压力仍较大，目前工厂仍以消化库存为主，且塑编制品销售并乐观，下游客户对原料仍持盘跌心态，市场整体消化能力仍较有限，尽管前期有部分工厂有备货行为，但终究因对市场缺乏信心而不敢放大采购量。短期内下游需求仍将有限。 4、 库存：据隆众数据统计显示，本周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周同比上涨0.46%。其中石化库存上涨1.3%。后期来看，石化方面新增上海赛科临时停车小修，然中原石化、蒲城清洁能源两套装置复工，未来货源供应量有望继续增加。下游工厂方面制品销售压力较大，且对于原料后市仍有看跌预期。终端除必要刚需采购外，其他购入意愿不强，市场供需压力依旧表现明显。预计本周PP石化库存继续呈现缓慢增加态势。 1、 2015年9月份产量154.5万吨，同比去年（117.6万吨）增加31.4%。1-9月份累计产量1240万吨，同比（1015.6万吨）增加22.1%。 PP观点：下游需求延续疲软局面，市场资源消化缓慢，现货表现弱。PP华东成交价在6700-6800。装置多数正常投产，检修量少，供应量增长，下游需求表现偏淡。将继续向下寻找支撑，预期目标在6500附近，空单继续持有或找机会逢高空。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准 期货研究分析报告 确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司
