电力设备与新能源行业周报：新一轮上涨开启，电动车上游、电改、配网等热点值得布局

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 电力设备与新能源 新一轮上涨开启，电动车上游、电改、配网等热点值得布局 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 首席分析师 高级分析师 曾朵红 沈成 S0740514080001 S0740514080003 021-20315167 shencheng@r.qlzq.com.cn zengdh@r.qlzq.com.cn 2015年11月06日 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 155 行业总市值(百万元) 1,845,519.00 行业流通市值(百万元) 1,374,703.00 [Table_Quo ePic] 行业-市场走势对比 重点公司基本状况 证券代码 公司 股价 EPS PE 评级 2014 2015E 2016E 2014 2015E 2016E 002594.SZ 比亚迪 67.75 0.18 1.24 2.00 217.89 54.64 33.88 买入 002074.SZ 国轩高科 33.21 0.15 0.45 0.64 191.67 73.80 51.89 买入 000958.SZ 东方能源 27.50 0.40 0.96 1.44 31.62 28.65 19.10 买入 300124.SZ 汇川技术 49.42 0.85 1.20 1.57 45.03 41.18 31.48 买入 002169。SZ 智光电气 21.73 0.85 1.20 1.57 45.03 18.11 13.84 买入 002202.SZ 金风科技 16.33 0.68 1.06 1.38 20.78 15.41 11.83 买入 600483.SH 福能股份 17.20 0.63 0.68 0.83 14.87 25.29 20.72 买入 600525.SH 长园集团 20.42 0.42 0.62 0.82 27.12 32.94 24.90 买入 600406.SH 国电南瑞 17.69 0.53 0.64 0.76 27.54 27.64 23.28 买入 002516.SZ 江苏旷达 13.75 0.67 1.04 1.82 27.08 13.22 7.55 买入 300274.SZ 阳光电源 28.24 0.43 0.84 1.19 37.55 33.62 23.73 买入 投资要点  本周电力设备和新能源板块上涨3.01%。涨幅居前五个股票新南洋、双杰电气、金雷风电、中能电气、电科院；跌幅居前五个股票为宏磊股份、协鑫集成、南洋股份、平高电气、上海普天。锂电池指数上涨7.28%，风电板块上涨5.61%，光伏板块上涨5.50%，发电设备上涨5.06%，二次设备上涨4.10%，新能源汽车指数上涨4.02%,核电板块上涨3.64%，电力电子上涨3.36%，一次设备上涨2.17%。  行业层面：新能源汽车：新能源汽车产业未来十年发展路线图已绘就，到2025年，中国新能源汽车年销量将达到汽车市场需求总量的20%，自主新能源汽车市场份额达到80%以上。工信部副部长冯飞表示新能源汽车今年产量大致能达到约20万左右。电改电网：南方电网首个“十三五”电网规划出炉。发改委王仲颖表示2025年中国必须建立起完全竞争的电力市场。发改委已批复30个省市自治区的定价目录，就差1个省近期也将完成，地方定价目录平均缩减的范围达到55%。光伏：截至9月底，国家电网新能源并网装机1.4亿千瓦，其中风电9997万千瓦，太阳能发电3282万千瓦，累计消纳风光发电1510亿千瓦时，同比增长30%。  公司层面：旷达科技：与中欧盛世拟合资3亿元成立养老医疗产业并购基金，旷达控股出资2.97亿元。长园集团：终止收购沃特玛，于11月4日开市起复牌，公司近期在国家电网第五批集中招标、特高压、配网等招标共中标1.38亿元。阳光电源：与中民新能合作开发合肥长丰20MW并网光伏电站项目，与阳光电源（青海）、中国三峡新能源合作开展格尔木市30兆瓦光伏并网发电项目。智光电气：控股子公司岭南电缆为南方电网主网线路材料中标候选人之一，预计中标金额约2.13亿元。东方能源：与依风科技合作开发山西省和顺县横岭风力发电项目，项目规模200兆瓦，初步预计总投资17亿元。  本周重点推荐五个标的：汇川技术（机器人十三五规划、工业4.0龙头、新能源汽车电控龙头且三季度刚超预期、收购江苏经纬未来轨道交通设备潜力巨大、资产并购将提速）、福能股份（国企改革&福建 [Table_Industry] 电力设备与新能源 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  省地方能源平台、电改配套即将出台&成立售电公司、集团资产注入承诺、风光核水火气六电并举）、天顺风能（公司业绩高增长，风塔风场两翼齐飞，投融资业务进展顺利）、ST融捷（锂矿价格近期暴涨&公司锂矿明年复产、锂电池设备订单极好、今年扭亏为盈明年摘帽）、杉杉股份（动力电池上游材料开始紧张公司弹性大、电动车产业链拓展并积极布局运营、三年定增近35亿大股东大比例认购） 投资建议和策略：  上周券商股连续暴涨和周末公布重启IPO并修订规则，市场情绪开始高涨，而电力设备新能源板块近两周相对收益持续处于中下游的位置，IPO重启有利于引导资金往成长股集中，板块有望重新走强。首先，电动车是中长期最为看好的方向，10月份的销量值得期待，上游锂矿价格持续上涨有望进一步带动上游材料股票的表现。其次，能源互联网顶层设计文件和电改配套文件的出台值得期待，电改方向依然看好，再次，机器人十三五规划出台，工业4.0值重视；再次，配网是明年的投资重点，值得布局；最后，风光三季报业绩增速高，叠加十三五规划和可再生能源附加提高，龙头公司值得重视，同时能源国企的改革也值得中长期布局。此外，IPO重启次新股或持续受到追捧。  电动车：，电动车是长期成长空间和近三年增速极高的稀缺性和高增长的行业，近期碳酸锂价格持续上涨有望进一步带动上游材料板块的表现，我们持续看好比亚迪、北汽产业链的持续爆发，看好整车、上游材料、电机电控、动力电池细分方向，同时运营新模式值得重视。  工业4.0：机器人十三五规划也或将出台，工业4.0板块近期涨幅较小，处于相对的估值洼地，中长期成长性机会明显，看好；  用户侧能源互联网：能源互联网顶层设计文件有望在11月出台，电改配套文件近期出台值得期待，新的业务模式和受益品种值得重视，尤其是用户侧能源互联网，同时地方能源平台在售电中占有特别先发优势；  光伏风电及能源互联网：风光上调目标的十三五规划出台可期、可再生能源附加上调也可期待、风光企业三季度业绩增速相对较高，尽管有上网电价下调的风声，风光龙头标的依然值得重视；  国企改革：自我们5月初开始新增推荐国企改革以来，市场关注度持续上升，新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点，尤其是位于张家口新能源规划区域附近的东方能源受益很大，看好后续表现；  储能：继TESLA发布全新概念产品Tesla Energy，国内储能十三五规划方案预期，微网项目申报也凸显储能价值，上半年储能在建项目明显增多，储能是较好的主题板块，优选锂电、铅炭、系统龙头标的；  电网和配网：上半年电网投资有所下降，三季度以来项目进展均有加快，配网已经新增一批招标，将是未来投资重点，中期看好业绩持续改善配网公司，今年四季度和明年上半年是较好投资时机。  核电：机会趋弱。  投资组合：电动车：比亚迪、st融捷、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、正海磁材、国轩高科、信质电机、大洋电机；工业4.0：汇川技术、长园集团、黄河旋风、宏发股份、新时达；配网：北京科锐、合纵科技、华仪电气、国电南瑞、许继电气、置信电气；电改&能源互联网：智光电气、炬华科技、新联电子、中恒电气、北京科锐、四方股份；光伏&能源互联网：阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工；国企改革：东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份；风电：金风科技、福能股份、天顺风能；储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份；特高压：平高电气、许继电气；核电：丹甫股份。  风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 行情回顾  本周电力设备和新能源板块上涨3.01%，涨幅弱于大盘。 截止收盘，沪指3,590.03点，上涨207.47点，上涨6.13%，成交21,784.41亿；深成指12,273.35点，上涨727.30点，上涨6.30%，成交13,832.84亿；创业板指2,661.41点，上涨183.14点，上涨7.39%，成交3,010.02亿；电气设备6,699.71点，上涨195.59点，上涨3.01%，涨幅弱于大盘。  本周锂电池指数和风电板块表现相对较好。 电力设备细分行业中，锂电池指数上涨7.28%，风电板块上涨5.61%，光伏板块上涨5.50%，发电设备上涨5.06%，二次设备上涨4.10%，新能源汽车指数上涨4.02%,核电板块上涨3.64%，电力电子上涨3.36%，一次设备上涨2.17%。本周各子版块整体表现较好，其中锂电池指数上涨幅度最大，风电板块紧随其后. 图表1：申万行业指数涨幅比较 来源：wind、齐鲁证券研究所 图表2：细分子行业涨跌幅 收盘价 至今涨跌幅（%） 本周 本月初 15年初 14年初 13年初 锂电池指数 3571.03 7.28 7.28 118.13 213.84 344.21 风电板块 3491.93 5.61 5.61 31.57 110.66 178.41 光伏板块 5035.02 5.50 5.50 81.13 132.95 225.96 发电设备 7730.47 5.06 5.06 41.63 102.68 166.42 食品饮料 电气设备 医药生物 国防军工 商业贸易 轻工制造 钢铁 房地产 建筑材料 化工 公用事业 银行 汽车 交通运输 纺织服装 综合 通信 机械设备 采掘 电子 农林牧渔 传媒 家用电器 有色金属 计算机 建筑装饰 休闲服务 非银金融 申万（%） 2.813.013.613.664.234.344.364.584.684.714.784.795.005.005.145.385.695.835.936.016.196.286.606.877.217.658.6818.770.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报  本周股票涨跌幅 涨幅居前五个股票新南洋、双杰电气、金雷风电、中能电气、电科院；跌幅居前五个股票为宏磊股份、协鑫集成、南洋股份、平高电气、上海普天。 图表3：本周涨跌幅前五的股票 来源：wind、齐鲁证券研究所 -15.43 -13.72 -13.61 -12.09 -10.84 22.22 23.81 25.89 39.89 43.36 -20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.00宏磊股份 协鑫集成 南洋股份 平高电气 上海普天 电科院 中能电气 金雷风电 双杰电气 新南洋 二次设备 10800.56 4.10 4.10 77.35 137.68 224.01 新能源汽车指数 2997.78 4.02 4.02 87.73 167.41 255.15 核电板块 3048.24 3.64 3.64 -26.31 22.87 12.35 电力电子 7422.47 3.36 3.36 60.42 121.93 193.54 一次设备 7116.51 2.02 2.02 61.76 135.56 195.63 电气设备 6699.71 3.0