纺织和服装行业周报：8月50家重点企业服装零售额同比降4.8%

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2015年9月13日 纺织和服装 8月50家重点企业服装零售额同比降4.8% 行业周报 ◆一周行情回顾及观点 上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.27%、4.07%和-0.55%。纺织服装板块涨7.77%%，其中纺织板块涨10.31%、服装板块涨6.16% 根据中华全国商业信息中心的统计，2015年8月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额与上年同期持平，相比今年上月回落0.3个百分点，相比上年同月回落1.4个百分点。其中，服装类商品零售额同比下降4.8%，增速相比上月回落2.0个百分点，相比上年同期则大幅回落13.6个百分点。 近期调研及会议：1）罗莱家纺：批发向零售、家纺向家居转型；2）森马服饰：以提高内部运营效率为重点；推进0-7岁婴幼童定位的马卡乐品牌；3）维格娜丝：店铺数将稳步回调；收购南京云锦，目标世界一线品牌、有国际品牌收购计划；4）嘉麟杰：人民币贬值对年底订单将有积极作用，将推进产品内销；5）报喜鸟：推进全品类私人定制业务；6）拉夏贝尔：坪效有提升空间、将适当高端化；7）歌力思：收购Laurèl、计划三年开100家店，后续仍有收购计划。 ◆行业公司新闻动态 继百丽之后，更多品牌预计将关闭香港店铺；阿迪达斯新推女性市场营销；天猫服饰总经理刘秀云：服饰全渠道零售新思考；美女开特斯拉驶入服装定制市场，瞄准4500亿市场；廉价品牌Primark抢占美国市场，秒杀H&M、GAP。 凯撒股份购买天上友嘉100%股权，非公开发行不超过6.21亿元；跨境通股东增持（分别占比0.38%、0.07%）；华斯公司控股股东增持；旷达科技完成回购注销；搜于特设立湖北浚通供应链管理有限公司，控股股东补充质押；罗莱家纺完成营业执照工商变更；希努尔购买北京星河互联创业投资有限公司100%股权、停牌；三毛派神停牌；美邦服饰:被大公国际纳入观察名单；凯瑞德延期复牌；歌力思收购东明国际投资（香港）有限公司100%股权、复牌；常山股份发布三年发展战略规划，对子公司增资，全资子公司常山恒新拟开展1亿元融资租赁业务；创维数字子公司获印度230万台采购订单、中标4420万元政府采购项目；金鹰股份股东质押（3.98%）；新洋丰股权激励授予完成；汉麻产业:商务部原则同意境外投资者战略投资；泰亚股份停牌；健盛集团半年度10转增15；际华集团增资子公司；申达股份停牌；蓝鼎控股拟将全资子公司迈亚毛纺100%股权及对其债权出售，彻底退出纺织行业；美盛文化2.72亿限售股解禁。 ◆行业数据汇总 328级棉现货13060元/吨(-0.13%)；美棉CotlookA70美分/磅（0.43%)；粘胶短纤14120元/吨(1.73%)；涤纶短纤7090元/吨(-0.84%)；长绒棉27300元/吨(-0.36)；内外棉价差-757元/吨(1.75)。 分析师 李婕 (执业证书编号：S0930511010001 ) 021-22169107 lijie_yjs@ebscn.com 联系人 孙未未 021-22169124 sunww@ebscn.com 行业与上证指数对比图 相关研报 七部委清理规范进出口环节收费,减轻企业负担 ···················································· 2015-09-06 1-7 月纺织服装规模以上企业利润总额增7% ···················································· 2015-08-31 足球改革利好体育布局企业 ···················································· 2015-08-23 纺织“十三五”规划10 月底前完成起草 ···················································· 2015-08-16 上半年纺织服装出口额同比降2.9% ···················································· 2015-08-09 冬奥会申办成功，利好体育相关标的 ···················································· 2015-08-03 十三五规划酝酿中，纺织服装板块领涨 ···················································· 2015-07-26 上半年百家重点企业服装零售额增3.7% ···················································· 2015-07-19 -20%-5%10%25%40%12-1303-1406-1409-14纺织和服装沪深300 2015-09-13 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 一周行情回顾 上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.27%、4.07%和-0.55%。纺织服装板块涨7.77%，其中纺织板块涨10.31%、服装板块涨6.16%。个股方面，华斯股份、棒杰股份、蓝鼎控股涨幅居前，*ST蒙发、浪莎股份、海澜之家跌幅居前。 根据中华全国商业信息中心的统计，2015年8月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额与上年同期持平，该增速相比今年上月回落了0.3个百分点，相比上年同月回落了1.4个百分点。8月份零售额实现同比正增长的企业有23家，在上月增加3家的基础上又增加了1家；相比上年同期则增加了3家。其中，服装类商品零售额同比下降4.8%，增速相比上月回落了2.0个百分点，相比上年同期则大幅回落13.6个百分点。 9月9日-9月11日，我们举办了光大证券纺织服装上海地区调研及人民币汇率主题沙龙，罗莱家纺、森马服饰、维格娜丝、报喜鸟、拉夏贝尔、嘉麟杰等参会。1）罗莱家纺：批发向零售转型，逐步收购加盟商、发展直营渠道；家纺向家居转型，增加品类、提高店效；管理上发展内部合伙人机制，激发员工创造力。2）森马服饰：休闲服饰、童装业绩均稳定向好，目前以提高内部运营效率为重点；推进0-7岁婴幼童定位的马卡乐品牌，线下已开设100多家店、今年销售预计过亿；3）维格娜丝：店铺调整近尾声，之后店铺数将稳步回调；收购南京云锦，定位高端、主打中国风；目标世界一线品牌、有国际品牌收购计划；4）嘉麟杰：人民币贬值对年底订单将有积极作用；看好国内高端需求，将推进产品内销；5）报喜鸟：报喜鸟、、HAZZYS、恺米切品牌业绩表现良好、推进全品类私人定制业务；6）拉夏贝尔：大众时尚定位、增长较快；对店铺进行动态调整、坪效有提升空间；受电商冲击不大；品牌将适当高端化。 9月11日，我们组织召开了歌力思收购欧洲品牌Laurèl事项电话会议，董事长夏国新介绍了该事项情况：Laurèl具有国际品牌出身优势、未来开店机会较多，计划三年开100家店；有望带动歌力思提升品牌形象、提高渠道质量；公司未来仍有收购计划，目标打造高级品牌集团。 图表1：近一周纺织服装板块表现情况 资料来源：Wind 图表2：近一月纺织服装板块表现情况 资料来源：Wind 图表3：纺织服装板块区间涨跌幅统计情况 板块名称 一周涨跌幅（%） 一月涨跌幅（%） 上证综合指数成份 1.27 -18.53 深证成份指数成份 4.07 -21.46 沪深300 -0.55 -17.69 纺织服装 7.77 -22.24 纺织 10.31 -20.88 服装 6.16 -23.12 资料来源：Wind -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 2015-9-7 2015-9-8 2015-9-9 2015-9-10 2015-9-11 纺织服装 上证指数 深证成指 沪深300 -30% -20% -10% 0% 10% 纺织服装 上证指数 深证成指 沪深300 2015-09-13 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表4：近一周纺织服装行业涨幅前五名： 证券代码 证券简称 周收盘价（元） 周涨跌幅（%） 周成交量（万股） 002494.SZ 华斯股份 11.80 40.31 12,316 002634.SZ 棒杰股份 21.67 37.85 1,873 000971.SZ 蓝鼎控股 23.45 28.28 4,730 600272.SH 开开实业 13.79 28.04 5,808 600630.SH 龙头股份 21.38 27.87 47,056 资料来源：Wind 图表5：近一周纺织服装行业跌幅前五名: 证券代码 证券简称 周收盘价（元） 周涨跌幅（%） 周成交量（万股） 000611.SZ *ST蒙发 7.74 -5.72 5,414 600137.SH 浪莎股份 20.18 -3.72 8,444 600398.SH 海澜之家 14.37 -3.49 9,215 601718.SH 际华集团 14.11 -2.76 154,217 002034.SZ 美欣达 25.14 -2.10 1,931 资料来源：Wind 行业新闻动态  继百丽之后，更多品牌预计将关闭香港店铺（来源：联商网 2015/09/08） 针对旗下品牌百丽(Belle)8月31日关闭在香港最后一家门店，9月7日，百丽国际(01880.HK)相关人士向澎湃新闻记者表示，随着自由行影响趋弱，赴港内地游客减少，以大陆消费者的为主要消费群体的Belle确实对香港门店进行了逐步调整。该人士称，2009年、2010年期间香港游火热，Belle出于向内地消费者展示品牌形象的目的，在香港开设了数量不多的广告性质门店。目前，赴港游客大幅减少，门店本身的经营也不佳，因此作出调整，于上半年陆续关闭了7家门店。 百丽国际是中国最大鞋履零售商，旗下除了同名品牌百丽(Belle)，还有思加图(Staccato)、真美诗(Joy & Peace)、他她(Tata)等自营品牌，代理了Clarks、Hush Puppies等国际品牌的在华销售，并于近年开始涉足运动、服装等品牌的代理经销。截至今年2月28日，百丽国际的自营零售网点总数为20715家，其中158家位于香港和澳门。 受此前“反水客”行动等原因影响，中国内地游客大幅减少了赴港计划，转而涌向韩国及日本，导致香港零售业上半年一直不振。香港统计处8月31日公布的数据显示，7月份零售业总销货值按年下跌2.8%，为连续五个月下滑，且较前一个月加快。香港统计处发言人称，“7月份的零售业销货量增长减慢，部分是受访港旅游业进一步放缓所拖累，以及股票市场调整对消费者信心的影响所致。” 瑞银香港策略分析师梁裕昌称，“旺角变得安静”。旺角是香港黄金零售区域之一，而现在客流量已明显下滑，内地游客与本地消费者的客流比例已从2013年的80/20转变为最近的50/50。黄金零售区域已变得不那么拥挤。梁裕昌预计人民币近期的贬值会在今年第四季度进一步抑制赴港的短途旅行。 零售业的颓势使得零售商无法继续承担高昂的租金而选择关闭门店。按照惯例，香港的租金每隔两三年会上调一次。8月初有报道称，古驰(Gucci)母公司开云集团以及奢侈品集团路易·威登(LVMH)、普拉达(Prada)等都表示，如果香港房东在目前零售业不景气的情况下拒绝减租，他们将不惜关门停业。当月，LVMH旗下的手表品牌泰格雅豪(TAGHeuer)关闭了位于铜锣湾罗素街的店铺后，美国轻奢品牌蔻驰(Coach)也于8月31日提早两年关闭了香港中环旗舰店。蔻驰在随后的声明中称，香港和澳门地区的业务仍然受到入境旅游人数减少的影响，尤其是中国大陆游 2015-09-13 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 客量下降带来的影响。虽然蔻驰未对租金给予评论，但港媒报道称，总租金达到720万港元已经使得该门店