能源化工早报：原油现企稳迹象，石化品种多单轻仓持有

能源化工早报 2015年9月1日 星期二 原油现企稳迹象，石化品种多单轻仓持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：马惠新】 TEL：（86571）87213861 E-mail：mhx@cnzsqh.com QQ：308889639 【分析师：吴铭】 TEL：（86571）87213861 E-mail：605780215@qq.com QQ：605780215 【分析师：张达】 TEL：（86571）87213861 E-mail：826065133@qq.com QQ：826065133 今日要闻： 中国央行降息引发逢低买进和空头回补买盘。 美国钻探油井数量连续第六周增加 原油和成品油总库存刷新纪录高点 操作建议： 甲醇：目前外围因素对甲醇走势影响凸显，原油暴涨，对甲醇形成支撑。现货方面，内地山西、山东及主产区陕蒙大幅上涨，而两大主流港口重心则明显走低。就短期来看，区域性走势仍将持续。需求方面由于前期甲醇跌幅明显，终端用户成本下降明显，部分前期亏损的行业利润略有好转，开工呈上升趋势，如MTG。但内地经大幅调高后，下游抵触心理凸显，且阅兵期间危化品运输周期较长，货物周转缓慢，短期涨势将放缓。此外，逐渐临近传统下游的“金九银十”旺季，传统下游可能受此影响，得到提振，但幅度可能有限。操作上甲醇多单轻仓持有。 L/PP：LLDPE基本面，原油大幅反弹，在心态上构成利好；线性开工率重归高位；需求端利多倒是可以期待，但除非有其他利好使得期价持续向上，否则或难以见到下游集中大规模备货情况。LLDPE基本面相较其他化工品而言更为健康，需求面有炒作可能，维持逢回调做多思路，多单轻仓持有。PP基本面相对较弱一点，PP美金价格的持续下行已使得进口出现利润；拉丝生产比例再次回升；市场炒作近月挤仓问题，但从9-1价差大幅回落来看，市场对大量货源涌入已有预期，进入交割月后压力或更为明显。多单建议逢高减持或离场。若交割月后市场关于交割的炒作结束，等待回调买入机会。 PTA：原油出现企稳迹象，带动国内化工品反弹。从基本面来看，PTA工厂开工仍维持低位，下游需求虽未明显好转但仍有一定旺季预期，基本面仍有一定利好；从库存来看，注册仓单近期流出明显，市场情绪或有企稳。关注后市国际油价及国内股指走势，操作上建议，前期多单轻仓持有。 期市有风险 入市须谨慎 一、今日要闻 1、中国人民银行决定，自2015年8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。中国央行将金融机构一年期存贷款基准利率各下调0.25个百分点，同时将银行存款准备金率下调0.5个百分点。ClipperData商品研究主管Matt Smith在一份报告中写道，中国降息的消息激励全球市场反弹，特别是美国和欧洲股市。不过，摩根大通则表示，这一新的货币宽松措施将临时缓解股市压力，该行认为中国央行的行动主要是为了减轻人们对中国经济前景的担忧，股市形势的重要程度可能已经降至次要地位。中国经济放缓对石油市场尤为重要，因中国是世界上第二大消费国。 2、据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，本周美国油井数量增加1座，促使油井总数量达到675座。尽管近来油井数量增加，但比去年10月份创下的1,609座峰值仍减少了58%。 3、原油和成品油总库存刷新纪录高点。据美国能源情报署周三公布的库存数据显示，8月21日截止当周，美国原油库存较前一周下降545.2万桶，降至3月6日以来的最低点4.50761亿桶，但与去年同期相比仍高9,028.6万桶或25.0%。然而，尽管炼厂开工率降至九周低点94.5%，但仍远高于90%左右的五年平均水平，这推动成品油库存上升1%，达到8.32亿桶的纪录高点。成品油库存的上升驱动原油和成品油总库存增加290万桶，达到12.83亿桶，为自1990年有数据纪录以来的最高点。 二、上游原料 1、原油： 8月31日（周一），美国原油产量意外下降同时OPEC称同其他成员国磋商低油价问题，油价获得提振再度暴涨。纽约商品期货交易所WTI10月原油期货合约收盘上涨3.98美元，至每桶49.20美元，涨幅是8.8%。洲际交易所布伦特10月原油期货合约收盘上涨4.10美元，至每桶54.15美元，涨幅是8.19%。。 2、石脑油： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 3、乙烯： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、丙烯： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 5、PX： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 三、产业链相关数据汇总 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 四、期货仓单 1、甲醇： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 2、LLDPE： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 3、PP: 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 五、国内持仓变化： 1、甲醇（MA）： 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 3、PP: 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。