能源化工早报：L多单以60日天线为止损，轻仓持有

能源化工早报 2015年12月25日 星期五 L多单以60日天线为止损，轻仓持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：马惠新】 TEL：（86571）87213861 E-mail：mhx@cnzsqh.com QQ：308889639 【分析师：吴铭】 TEL：（86571）87213861 E-mail：605780215@qq.com QQ：605780215 【分析师：张达】 TEL：（86571）87213861 E-mail：826065133@qq.com QQ：826065133 今日要闻： 美国原油出口禁令解除 美国原油库存意外大幅增加 美国油井数量中止了连续四周的下降趋势 操作建议： 甲醇：国内工厂开工率依然维持高位，各地依据供需、资金、运输等方面作调整。本周西北价格受当地烯烃装置采购放量带动上扬，然成交缩量，消费市场山东、华北等地多执行前期合同。期货坚稳略有上移，而港口现货处于升水状态，且商家心态一般，短期内难以触发新的行情。整体来看，进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存，短期部分甲醇区域暂时止跌，中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。操作上甲醇05多单逐步离场 L/PP：LLDPE基本面，线性利润良好，线性开工率依然高位，石化与港口库存双降；棚膜旺季已经到来，但并无明显备货，需求端无亮点。PP方面，丙烯价格仍偏弱，拉丝生产比例维持高位，但下游开工水平一般。同时与回料价差收敛使得下部有支撑。多个石化厂商2016年检修计划出炉，市场情绪有所提振。操作上建议，L多单以60日天线为止损，轻仓持有；PP超跌反弹，近期偏强势，但可持续性有待检验，暂以日内短线为主。 PTA：供需来看，PTA工厂负荷回升中，供应压力缓慢增加，需求进入传统淡季，下游开工回落，短期难有较大改善。临近交割，仓单压力逐渐增加，油价短期仍维持弱势，短期缺乏上涨动力，或维持震荡，05合约震荡区间4300-4500，暂以短线思路对待。 期市有风险 入市须谨慎 一、今日要闻 1、美国国会议员决定解除实施长达40年之久的原油出口禁令的消息搅动了石油市场。分析师表示，虽然取消原油出口禁令有利于美国页岩油生产商，但全球市场石油供应的增加可能将加剧市场的疲软态势。然而，加皇资本市场称，买家少、物流问题以及对汽油销售造成的侵蚀效应，这些因素将使得美国国会解除长达40年原油出口禁令的决定在很大程度上只是一个具有象征意义的事件。长期以来墨西哥湾的基础设施只是用于进口而非出口原油，而对墨西哥的原油出口将侵蚀美国国内的汽油销量。解除禁令应会支持西得克萨斯中质油而非布伦特原油，但西得克萨斯中质油应会保持在比布伦特原油价格低3-4美元的水平，窄于之前预计的5美元/桶的价差。 2、美国原油库存意外大幅增加，导致油价跌至多年新低。据美国能源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截至12月11日当周，美国原油库存环比上周增加了480.1万桶，攀升至4月24日当周以来的最高点4.90657亿桶，比去年同期高出1.10715亿桶或29%。与此同时，美国原油和成品油总库存环比上周小幅上升0.4%，攀升至约13.11亿桶，创下20世纪90年代以来的最高水平。尽管炼厂开工率下降，但成品油总库存攀升至七周高点约8.20亿桶。美国炼厂开工率从前一周的93.1%降至四周低点91.9%。 3、美国油井数量中止了连续四周的下降趋势，且拖累油价进一步下跌。同时，钻井数量的增加也表明，至少有部分开采商愿意再次开始钻探石油，因预期后市油价会走高。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至12月18日当周，美国油井数量增加17座，导致油井总数量达到541座，比2014年10月高峰的1,609座减少了66%。 二、上游原料 1、原油： 12月24日（周四），尽管目前对原油的供需前景依然看空，但美国库存下滑以及美指回落支撑油价续涨。纽约商品期货交易所2月原油期货合约收盘上涨0.6美元，至每桶38.1美元，涨幅1.6%。洲际交易所布伦特2月原油期货合约收盘上涨0.53美元，至每桶37.89美元，涨幅1.42%。 2、石脑油： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 3、乙烯： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 4、丙烯： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 5、PX： 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 三、产业链相关数据汇总 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：金银岛、浙商期货研究中心 四、期货仓单 1、甲醇： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 2、LLDPE： 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 3、PP: 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 五、国内持仓变化： 1、甲醇（MA）： 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 2、LLDPE： 期市有风险 入市须谨慎 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 3、PP: 数据来源：大商所、浙商期货研究中心 4、PTA: 数据来源：郑商所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。